Strategy 出售 3,588 枚比特幣套現 2.16 億美元，用於支付優先股股息

【要點】Strategy 於 7 月 6 日披露，公司在 6 月 29 日至 7 月 5 日期間出售 3,588 枚 BTC，套現約 2.16 億美元。董事會已批准的「Bitcoin Monetization Program」授權公司最多可出售 12.5 億美元等值的 BTC。該計劃容許把出售所得用於補充美元儲備、支付優先股股息、利息支出及回購股份。 是次出售令 Strategy 的比特幣持倉由 847,363 枚降至 843,775 枚。Michael Saylor 表示，截至 7 月 5 日，Strategy 的儲備包括 843,775 枚 BTC，以及 25.5 億美元美元儲備。 【影響何在】在「套現框架」常態化的情況下，當股息支付需要與繼續累積比特幣相競爭，市場或會重新評估以比特幣為核心的企業庫房模式。 【市場情緒】偏審慎、略帶看淡，資金流偏弱，傾向去槓桿/降風險。 【原因】Strategy 以 2.16 億美元出售 3,588 枚 BTC，或令投資者對未來「庫房驅動」的潛在供應更為戒心。 【相似案例】2022 年 Tesla 在第二季出售其 75% 比特幣持倉，套現 9.36 億美元；消息披露後比特幣曾下跌，其後回升。（Euronews） 【不同之處】Strategy 今次出售屬於既定的變現計劃之內，市場焦點或更偏向公司是否採取「可重複的流動性政策」，而非一次性的企業資金管理。 【連鎖效應】當大型上市公司從「累積」轉向「變現」，其出售行為可透過現貨流動性向市場傳導。若 Strategy 重複動用該計劃，投資者可能把優先股股息視為持續存在的潛在 BTC 供應來源，並進一步影響其他比特幣庫房型公司的估值。 【機會與風險】 機會：若 Strategy 後續披露美元儲備維持穩定且未再出售 BTC，待波動降溫後再增加與 Strategy 相關的敞口，或可被視為入場信號之一。若此次出售後計劃長期未再動用，市場對其庫房模式的信心或有望改善。 風險：若 Strategy 在該計劃下再度披露出售 BTC，減少對「比特幣庫房代理」資產的曝險，或可降低反覆供應憂慮帶來的下行風險。若 BTC 長期低於 Strategy 的平均成本，市場或把進一步變現視為資產負債表壓力的警號。