穩定幣市值創Terra事件以來最大單月跌幅　交易量卻衝上1.79萬億美元新高

穩定幣市場在6月出現自TerraLuna於2022年5月崩盤以來最大的單月萎縮：總市值按月減少77億美元。供應回落之際，經調整後的穩定幣交易量反而攀升至1.79萬億美元的歷史高位，反映結算用途持續增強。 數據顯示，穩定幣總市值較5月高位累計回落約100億美元，降至約3,000億美元水平；以5月高位計，6月跌幅約3%，遠低於2022年Terra事件期間錄得的26%收縮。主要幣種方面，Tether的USDT供應由5月約1,900億美元降至約1,840億美元；USDC則由3月接近800億美元的高位回落至約740億美元。交易公司Wincent的Paul Howard認為，今次下滑屬於大市內較溫和的回調。 雖然流通供應下跌，使用量卻加速。經調整後交易量在6月按月增加63%，按年升125%，並首次升穿1.79萬億美元，顯示在更低供應下仍能維持更高結算活動。 市場結構變化亦推動資金流向。7月2025年簽署的《GENIUS Act》限制支付型穩定幣發行方提供收益，貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency）亦提出把類似限制延伸至關聯實體。Marquette University的David Krause指出，投資者把閒置的穩定幣餘額轉投可產生回報的代幣化美國國債基金。 代幣化國債資產規模已增至接近160億美元。Circle的USYC規模超越BlackRock的BUIDL；JPMorgan相關產品單月擴張87%。 周轉加快亦改寫市場指標。渣打銀行分析師Geoff Kendrick指出，穩定幣月度周轉率約為6倍，接近兩年前的兩倍。Visa測得穩定幣季度流速為13.56，對比美國M1貨幣供應的1.65。即使供應規模較小，USDC的結算量亦高於USDT。 2026年上半年，USDC處理了約70%的經調整交易量，USDT約佔25%。Visa表示，其穩定幣結算業務在九條區塊鏈上的年化運行率已達70億美元。Mastercard亦把支援擴展至六種穩定幣，覆蓋八個區塊鏈網絡。