日本債市波動或牽動全球風險資產走勢

CoinDesk 引述外電報道，日本政府債券市場近期利率走勢持續向上，10 年期國債孳息升至逾 30 年新高，20 年期孳息亦貼近多年高位。在日本政府擴大長年期債券發行、以及日本央行逐步縮減買債力度之下，市場正重新評估資金回流日本的風險，並關注其對全球風險資產的連鎖反應。 報道指出，日本 10 年期國債孳息已升至 2.84%，創逾 30 年高位。過去一年累計上升 137 個基點，近數周再度加速上行。與此同時，日本政府持續增加長年期國債供應，令 20 年期孳息推升至 30 年來高位。 外匯方面，日圓兌美元仍徘徊在約 40 年低位附近。債息上升與匯價偏弱並存，被視為加劇市場波動預期的背景因素。 多年以來，日本央行一直是日本國債的最大買家，透過大規模購債壓低借貸成本，配合低利率環境令政府得以延續發債。報道認為，這種格局正在改變：日本央行逐步減少買債，而政府準備增加長年期債券發行，過去由央行吸收的供應，正更大程度轉由市場承接，進一步對孳息構成上行壓力。 外電同時把焦點放在利率變化對全球資產配置的影響。長期低息的日圓一直是全球套息交易的重要融資貨幣，投資者借入低成本日圓，投向收益更高或波動更大的資產，包括美股、美債、房地產及比特幣。報道估算，涉及日圓的全球套息交易規模約 1.2 萬億美元。若日本本土孳息持續上升，部分資金可能撤出海外資產並回流日本，從而壓抑全球風險資產估值。 資金流向方面，報道提到 2026 年 6 月外資淨沽出約 192 億美元的日本國債，折合約 3.12 萬億日圓，屬自 2023 年初以來其中一個最大單月流出。報道據此推斷，若日本債市波動延續，全球股市及加密貨幣市場或因進一步資金外流而面臨更大壓力。 加密市場方面，原文把近期回調與上述宏觀背景聯繫起來；不過亦指出，比特幣在早前拋售後已出現反彈，最新價格重上 63,000 美元以上，過去一周累升約 7%。