比特幣跌穿6萬美元　加密衍生品市場24小時逾3.15億美元長倉遭強平

加密貨幣衍生品市場周三出現明顯震盪。過去24小時內，超過3.15億美元槓桿倉位被交易平台強制平倉，損失主要由做多一方承擔。比特幣跌破6萬美元關口觸發連鎖反應，在市場槓桿偏高的背景下，強平潮迅速擴大。 按資產劃分，比特幣成為重災區，錄得約1.52億美元強平，其中92.91%為長倉，押注續升的交易者首當其衝。以太幣緊隨其後，ETH強平約1.48億美元，當中84.3%屬長倉。Solana約1,517萬美元倉位被平，約91%同樣為長倉。 資金費率的走勢是重要背景。在永續合約市場，資金費率是多空雙方定期互付的費用；當資金費率長時間維持高位，通常反映做多擁擠、投機槓桿累積偏高。 引發此輪下跌的直接導火線，是比特幣失守6萬美元。事件發生前，市場觀察到大量比特幣轉入中心化交易所，因為鏈上資金流向交易所往往意味持有人更傾向準備出售，而非轉入冷錢包長期持有，從而加重沽壓。 強平機制亦令跌勢自我強化：永續合約倉位被強平時，交易所會出售相關資產以償還借貸，價格因而進一步下滑，觸發下一輪強平。3.15億美元的總額，反映該輪強平迴圈在買盤回流前的最終落點。 就規模而言，3.15億美元屬顯著，但未至於改寫歷史。2021至2025年間，加密市場曾多次出現以十億美元計的強平事件，包括Terra/LUNA崩盤、FTX事件後的去槓桿，以及比特幣劇烈上落期間的多次槓桿出清。 強平後，未平倉合約量（open interest，即未結算衍生品合約的總名義價值）回落，顯示市場正在清理過度投機。未平倉量下降意味短期內下一輪連鎖強平的"燃料"減少。 今次主要資產長倉強平比例普遍超過九成，反映市場結構在事前已明顯偏向做多。對觀望中的投資者而言，值得留意的關鍵變數是資金費率回升速度：若資金費率迅速重返高位，意味市場未充分去槓桿，下一輪出清風險或正在重新累積。