Bitwise：2026年加密熊市下半年仍吸資18億美元

Bitwise Asset Management 行政總裁 Hunter Horsley 週日表示，公司在2026年上半年錄得逾18億美元淨流入，期間加密資產價格大部分時間下跌。Fundstrat Global Advisors 共同創辦人兼研究主管 Tom Lee 形容成績"出色"，指團隊在"crypto winter"中仍能大幅增長。 Horsley 以"淨流入"口徑公布數字，即新增資金扣除贖回後的淨額。他補充，資金並非追逐幣價，因為帶動該總額的四條產品線中，有三條以收益為主。 資金主要流向四個業務板塊，且每個板塊吸資均超過1億美元，分別為：ETF及ETP（交易所買賣基金及產品）、私募策略、質押（staking）及金庫（Vaults）。其中三類產品向投資者派息或提供收益。 Bitwise 今年1月與鏈上借貸平台 Morpho 推出金庫產品，主打穩定幣年化目標約6%。其代幣化 Crypto Carry Fund 到5月下旬資產規模達2.59億美元，收益率約4%。所謂 carry 策略操作並不複雜：基金買入加密資產，同時賣出期貨對沖，賺取現貨與期貨之間的價差。 增速最快的是質押業務。Bitwise 的 Solana 質押基金去年11月上市後僅18天，規模已突破5億美元。市場競爭亦升溫，多家同業正加快把以太坊收益納入ETP產品。 相對而言，僅靠價格升跌的產品規模則回落。Bitwise 10 Crypto Index ETF（BITW）持有大型代幣組合，比特幣及以太幣合計約佔91%。文件顯示，基金淨資產由2025年12月31日的10.3億美元降至2026年3月31日的6.78億美元，三個月縮水34%。原因包括每股價格下跌24%，同時投資者贖回225萬股，約佔基金13%。 費用並非主因。該基金於去年12月轉至 NYSE Arca 上市時，Bitwise 已把管理費由2.50%下調至0.75%。BITW 在2024年曾錄得94.8%升幅。 公司層面亦感受到市場壓力。Bitwise 於8月12日裁員，員工人數由約180人減至155人。 淨流入口徑反映的是資金申購與贖回，而非投資回報。從資金走向看，Bitwise 產品在熊市中吸引投資者主要靠收益型配置，而非單純押注幣價上升。