Wintermute: ралі біткоїна — це "відскок полегшення", а не старт нового бичачого циклу
Ринкове зведення ШІ
Wintermute характеризує недавній стрибок крипторинку як полегшувальний відскок, зумовлений макрофакторами, після слабших, ніж очікувалося, даних щодо зайнятості у США та сприйнятих як "голубині" сигналів ФРС, що підтримали глобальні ризикові активи. Bitcoin та Ethereum випередили за динамікою американські акції, отримавши підтримку завдяки накопиченню "китами", більш конструктивному позиціонуванню в опціонах та паузі у відпливах зі спотових BTC ETF, хоча від початку року потік коштів у ETF залишається негативним. Рух Ethereum більшою мірою зумовлений наративами на тлі інституційних ініціатив, попри скорочення у фонді та попередні відпливи з ETF.
Рівень впливу
● Високий
Активи, яких стосується
BTC/USDT+2.11%
Інсайт ШІ · BTC/USDTІнсайт ШІ
● Нейтральний
Торгувати
⚠️ Інсайти, згенеровані ШІ, ґрунтуються на новинних матеріалах і надаються виключно з інформаційною метою. Вони не є інвестиційною порадою та не відображають поглядів BingX. Інвестування пов’язане з ризиком. Будь ласка, торгуйте відповідально.
7 липня, за даними BlockBeats, трейдингова компанія Wintermute оприлюднила огляд ринку, в якому пов'язала поточне відновлення ризикових активів із розчаровуючими даними щодо зайнятості у США. Останній звіт Nonfarm Payrolls виявився суттєво слабшим за очікування, а коментарі Крістофера Воллера ринок прочитав як м'якші, що спровокувало широке ралі глобальних ризикових активів. Найпомітніше зростання, за оцінкою Wintermute, продемонстрував крипторинок.
Bitcoin і Ethereum останнім часом істотно випередили індекси S&P 500 та Nasdaq. У Wintermute зазначають, що нинішнє піднесення Bitcoin підкріплюється сильнішими фундаментальними факторами: триває накопичення з боку "китів", у деривативах фіксуються оптимістичні потоки фінансування, а ончейн-метрики поліпшуються. Додатковим драйвером настроїв стало припинення чистих відтоків зі спотових Bitcoin-ETF.
Охолодження ринку праці США знизило очікування інвесторів щодо підвищення ставки цього року. На форумі в Сінтрі Джером Пауелл повторив ціль інфляції 2% і не подав сигналів про більш жорсткий курс, що учасники ринку сприйняли як зміщення риторики ФРС у бік пом'якшення.
У криптосегменті ончейн-дані свідчать, що гаманці "китів" акумулювали понад 270 000 BTC поблизу 200-тижневої ковзної середньої. На опціонному ринку фінансування змістилося від захисних позицій до кол-опціонів зі страйками в діапазоні $60 000–$70 000.
Зростання Ethereum, за оцінкою Wintermute, переважно підтримується інституційним наративом: офіційним запуском Ethereum Institutional та просуванням інфраструктури інституційної токенізації. Водночас на фундаменті залишаються ознаки тиску: скорочення приблизно 20% персоналу в Ethereum Foundation, урізання бюджету на 40%, а також попередні відтоки з ETF на ETH.
Wintermute вважає, що поточне ралі радше відповідає "відскоку полегшення", ніж початку нового довгострокового бичачого ринку. Відновлення підтримали покращення макроумов, зниження напруги на Близькому Сході, продовження інституційного впровадження Ethereum і низька літня ліквідність.
Попри це, з погляду потоків капіталу сумарний чистий відтік зі спотових Bitcoin-ETF від початку року, за оцінкою Wintermute, залишається значним і становить близько $2,73 млрд. Поки ETF-потоки не продемонструють стійкого поліпшення та чіткого тренду, поточний рух ринку варто розглядати як емоційне відновлення, а не структурний розворот, з підвищеною обережністю щодо подальших перспектив.
