Macro

Експорт електромобілів з Китаю у травні сягнув рекордних за місяць $9.2bn на тлі різкого зростання попиту в Південно-Східній Азії, зокрема в Таїланді та на Філіппінах. У червні ініціатива FAST-P з фінансування енергетичного переходу під проводом Монетарного управління Сінгапуру (MAS) завершила другий раунд залучення $250mn для підтримки модернізації електромереж Азії та проєктів чистої енергетичної інфраструктури, зокрема зі зберігання енергії. Сінгапурський DBS паралельно надав фонду $210m старшого фінансування. Це посилює можливості регіону з реалізації інвестицій у сталу інфраструктуру та має прямий зв’язок із індексом сталих активів (SUS).

За даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), у період з липня 2023 року до червня 2024 року Нігерія опрацювала приблизно $59billion надходжень у криптоактивах, що становить майже 60% усіх стейблкоїн-переказів у Західну Африку. Bitget Wallet повідомила про швидке розширення карткового напряму: видано понад 150,000 платіжних карток у більш ніж 50 ринках, які приймають понад 150 million торговців. Подія підкреслює зростання проникнення криптоплатежів і не стосується прямих змін у традиційних фінансових активах чи політичного втручання.

Сукупна капіталізація стейблкоїнів знизилася приблизно на $10 млрд від піку в травні — до близько $300 млрд, а падіння у червні на $7.7 млрд стало найбільшим місячним спадом від колапсу Terra у травні 2022 року. Водночас у червні стейблкоїни забезпечили $1.79 трлн скоригованого обсягу транзакцій, що стало історичним максимумом і означало зростання на 63% порівняно з травнем та на 125% р/р. Матеріал окремо зазначає, що йдеться про криптонативні стейблкоїни на кшталт USDT і USDC, без прив’язки до традиційних фінансових активів. Автори наголошують, що для оцінки зрілості інструмента важливішими стають обсяги та швидкість обігу, а не розмір пропозиції.

Спотові біткоїн-ETF два торгові дні поспіль зафіксували чистий відтік коштів, який у сукупності перевищив $465 млн, після короткого повернення до притоків. Аналітики пояснюють розворот обережнішими настроями інвесторів, а не масовими продажами. Увага ринку зосереджена на засіданні Федеральної резервної системи цього тижня, де оновлені сигнали щодо траєкторії монетарної політики можуть визначити короткострокові перспективи криптоактивів.

Дональд Трамп за два дні до рішення ФРС за підсумками засідання FOMC публічно підтримав колишнього члена Ради керівників Кевіна Ворша та заявив, що США мають мати найнижчі відсоткові ставки у світі. Він також поставив під сумнів мотиви чинних членів Ради керівників ФРС, які не підтримують пом’якшення монетарної політики. Наразі цільовий діапазон ставки федеральних фондів становить 3.5%-3.75%, а ринок переважно очікує збереження ставки без змін, хоча закладає близько 33% ймовірності підвищення на 25 базисних пунктів, за даними FedWatch від CME Group. Тим часом президент ФРБ Далласа Лорі Лоґан та інші посадовці останнім часом прямо закликали до подальшого посилення політики.

27 липня ф’ючерси на золото піднялися до ₹1.44 lakh за 10 грамів на тлі ослаблення долара США та паузи у військових діях між США та Іраном. На Comex серпневий контракт подорожчав майже на 1% — до $4,087.69 за унцію. Ринок зосереджений на рішенні ФРС щодо монетарної політики цього тижня та виступі голови ФРС Кевіна Ворша.

ETF на високодохідні облігації HYG цього місяця знизився майже на 1% і може завершити третій місяць поспіль у мінусі, тоді як S&P 500 відступив більш ніж на 2% від внутрішньоденного історичного максимуму на початку червня. Тиск на облігації посилився на тлі війни США—Іран, що підживлює побоювання стійко підвищеної інфляції та ризик підвищення ставки ФРС. Дохідність 2-річних казначейських облігацій США піднялася вище 4.3%, а інструмент CME FedWatch показує, що ринок оцінює ймовірність підвищення ставки на засіданні цього тижня у 34%. Поєднання технічних сигналів і макрочинників підсилює ризик одночасного падіння акцій і облігацій.

Обсяг державного боргу США наближається до $40 трлн, що посилює занепокоєння ринку щодо довгострокової купівельної спроможності долара та фіскальної стійкості. Прихильники біткоїна часто використовують цей макропоказник як аргумент на користь тези про «надмірну емісію фіатних грошей», підкріплюючи наратив про BTC як антиінфляційний, несувенний «цифровий аналог золота». У матеріалі не описано конкретних механізмів зв’язку з іншими криптоактивами та не наведено даних про регуляторні зміни, технічні події чи ончейн-метрики. Зазначається, що потенційний вплив залежить від того, наскільки інвестори приймають макро-криптонаратив, і не означає обов’язкових потоків капіталу чи структурних змін.

Європейський центральний банк оголосив, що поширить «кліматичний фактор» із нефінансових корпоративних облігацій (менше ніж 2% застав) на нефінансові корпоративні кредитні вимоги — тобто кредити (29% застав). Регулятор також уперше визначив максимальну межу коригування заставної вартості — 5%. Зміни набудуть чинності у 2027 році та спрямовані на врахування фінансових ризиків, пов’язаних із кліматичним переходом. Рішення посилює інтеграцію кліматичних ризиків у монетарний механізм Євросистеми, не передбачаючи прямого втручання в ціноутворення акцій, товарів чи індексів.

Цього тижня ФРС проведе засідання FOMC, і ринки уважно стежитимуть за сигналами щодо подальшої політики. Кількість первинних заявок на допомогу з безробіття у США опустилася майже до мінімуму за 60 років, що підкріплює «яструбину» позицію ФРС щодо збереження високих ставок. Біткоїн торгується трохи вище 200-тижневої SMA — ключового довгострокового рівня підтримки — і залишається чутливим до макрофакторів. На геополітичному тлі нових повідомлень про удари США по Ірану не надходило вже два тижні, однак ризики зберігаються.