Трамп схвалив фінальний текст законопроєкту про ринкову структуру криптоактивів

Президент Дональд Трамп готується схвалити та оприлюднити фінальну редакцію законопроєкту про ринкову структуру крипторинку — крок, який може суттєво змінити підхід США до регулювання цифрових активів. Йдеться про Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act), документ, що понад рік проходив через Конгрес. Погодження остаточного формулювання з боку Трампа розглядають як ключову точку зламу в його просуванні. Суть CLARITY Act зводиться до визначення, який саме федеральний регулятор відповідає за криптоіндустрію. Законопроєкт має провести чітку межу між SEC та CFTC — двома відомствами, які роками сперечалися за юрисдикцію над цифровими активами. CLARITY Act пропонує передати CFTC повноваження щодо "digital commodities" (цифрових товарів), а роль SEC обмежити активами, які за характеристиками більше схожі на цінні папери. Шлях до фіналу Палата представників схвалила CLARITY Act у липні 2025 року з результатом 294–134. Голосування виявилося нетипово двопартійним: 78 демократів підтримали документ разом із республіканцями. У травні 2026 року законопроєкт просунув Комітет Сенату з банківських питань із голосами 15–9. Відтоді він залишається в законодавчому календарі Сенату як Calendar No. 423 і фактично завис через суперечки навколо етичних положень. Етичний блок напряму пов'язують із особистим криптопортфелем Трампа. За повідомленнями, його прибутки в сегменті цифрових активів у 2025 році перевищили $2 млрд, значною мірою завдяки участі у World Liberty Financial та токені $WLFI. Демократи зосередилися на ризиках конфлікту інтересів: чи має президент, який може суттєво виграти від про-крипторегулювання, впливати на формування таких правил. Спочатку Трамп прогнозував ухвалення законопроєкту до 4 липня 2026 року, але цей термін минув. Зустріч із сенаторами 16 липня була спрямована на узгодження останніх спірних моментів, насамперед норм щодо володіння цифровими активами посадовцями. Що змінює CLARITY Act CLARITY Act спирається на регуляторну базу, сформовану раніше. У 2025 році було підписано GENIUS Act, який стосувався передусім стейблкоїнів. Законопроєкт про ринкову структуру значно ширший: він намагається створити комплексні правила для всієї екосистеми цифрових активів. Ключовий інструмент — переосмислення поняття "digital commodity", що має перейти під нагляд CFTC. Документ не називає конкретні токени чи проєкти. Натомість він задає широкі категорії визначень, у межах яких ринок має сам розподілити активи по відповідних регуляторних "кошиках". Наслідки для інвесторів Регуляторна невизначеність лишається одним із головних бар'єрів для інституційного капіталу. Завершений закон про ринкову структуру може відкрити шлях до нового припливу великих грошей: чіткі правила дозволяють комплаєнс-підрозділам вибудовувати процедури, кастодіанам розширювати сервіси, а керуючим активами — інвестувати без страху раптових примусових дій регуляторів. Водночас етичні претензії не зникнуть. Навіть після оприлюднення фінального тексту ухвалення в Сенаті далеко не гарантоване. Тема конфлікту інтересів дає демократичним сенаторам підстави затягувати розгляд або вимагати поправок. Будь-які зміни на рівні Сенату можуть повернути законопроєкт до Палати представників і перезапустити частину процедури. Паралельно інші країни вже запровадили комплексні рамки для цифрових активів, а проєкти зі США дедалі частіше дивляться в бік офшорних юрисдикцій заради регуляторної визначеності. Кожен місяць затримки CLARITY Act — це ще один місяць, коли США втрачають позиції у глобальних перегонах за правила гри для ринку цифрових активів.