Ринок стейблкоїнів показав найбільше місячне падіння від часів Terra, а обсяг транзакцій встановив рекорд

У червні сукупна капіталізація ринку стейблкоїнів скоротилася на 7,7 млрд дол., що стало найглибшим місячним спадом із моменту колапсу TerraLuna. Попри зменшення пропозиції, скоригований обсяг транзакцій зріс до історичного максимуму 1,79 трлн дол., сигналізуючи про посилення розрахункової активності. На тлі нових обмежень щодо дохідності інвестори почали переводити "сплячі" залишки зі стейблкоїнів у токенізовані фонди казначейських облігацій. Червнева втрата 7,7 млрд дол. стала найбільшим падінням із травня 2022 року, коли обвал TerraLuna сколихнув сектор. Від піку у травні загальна ринкова капіталізація також знизилася приблизно на 10 млрд дол. — до близько 300 млрд дол. Водночас скоригований обсяг транзакцій у червні піднявся до рекордних 1,79 трлн дол., що вказує на подальше зростання обсягів розрахунків навіть за нижчої циркулюючої пропозиції. Капіталізація падає, використання — на максимумі Червневий спад зменшив ринок орієнтовно на 3% від травневого піку. Це суттєво менше за 26% скорочення, зафіксоване під час кризи 2022 року. Пропозиція Tether (USDT) знизилася з близько 190 млрд дол. у травні до приблизно 184 млрд дол. Пропозиція USDC скоротилася від березневого піку поблизу 80 млрд дол. до близько 74 млрд дол. За словами Пола Говарда з трейдингової компанії Wincent, йдеться про відносно невелике відступлення в межах ширшого ринкового тренду. Тим часом скоригований обсяг транзакцій стейблкоїнів зріс на 63% порівняно з травнем і на 125% рік до року, досягнувши 1,79 трлн дол. Правила щодо дохідності змінюють структуру пасивних залишків Скорочення пропозиції збіглося з регуляторними змінами в межах GENIUS Act, підписаного у липні 2025 року. Закон забороняє емітентам платіжних стейблкоїнів пропонувати дохідність, а Управління контролера грошового обігу (Office of the Comptroller of the Currency) запропонувало поширити подібні обмеження на афілійовані структури. Як зазначив Девід Краузе з Marquette University, інвестори натомість перевели бездіяльні залишки у токенізовані фонди казначейських облігацій, що приносять дохід. Обсяг токенізованих казначейських активів зріс майже до 16 млрд дол. Продукт Circle — USYC — випередив пропозиції BlackRock (BUIDL), а продукт JPMorgan за місяць збільшився на 87%. Швидший обіг змінює ринкові метрики Аналітик Standard Chartered Джефф Кендрик повідомив, що обіг стейблкоїнів сягнув приблизно шести разів на місяць — майже вдвічі швидше, ніж два роки тому. Visa оцінила швидкість обігу стейблкоїнів у 13,56 за квартал, тоді як для грошової маси США M1 цей показник становить 1,65. USDC, попри меншу пропозицію, обробляв більші розрахункові обсяги, ніж USDT. У першій половині 2026 року на USDC припадало близько 70% скоригованого обсягу транзакцій, тоді як на USDT — приблизно 25%. Visa повідомила, що її бізнес зі стейблкоїн-розрахунків досяг річного темпу (annualized run rate) 7 млрд дол. у мережах дев'яти блокчейнів. Mastercard також розширила підтримку до шести стейблкоїнів, що працюють у восьми блокчейн-мережах.