Біткоїн-скарбниця Smarter Web продала 177 BTC для дострокового погашення боргу

Лондонська Smarter Web Company майже на два тижні раніше терміну погасила конвертований інструмент на $11,7 млн, профінансувавши розрахунок продажем біткоїна. Компанія стала черговим публічним гравцем із біткоїн-скарбницею, який у складному 2026 році для фірм формату digital asset treasury (DAT) скоротив запаси криптовалюти. Компанія повідомила, що 23 липня виплатила $11,698,540 за інструментом Smarter Convert, який утримували структури, пов'язані з TOBAM. Схему фінансування вперше оголосили у серпні 2025 року. Для погашення Smarter Web продала 177.8909127 BTC за середньою ціною $65,762 за монету. Це дорівнює всьому обсягу біткоїна, придбаного за кошти підписки: угода передбачала інвестування щонайменше 98% залучених коштів у BTC, а Smarter Web спрямувала 100% у криптовалюту. Відповідно компанія погасила зобов'язання повністю за рахунок біткоїна, купленого на ці кошти. Дострокове погашення також прибрало з капітальної структури потенційне розмивання: більше не передбачається випуск 7,718,551 звичайної акції, прив'язаної до конвертованого інструмента. У Smarter Web зазначили, що ці акції, як і 177.89 BTC, продані для розрахунку, виключено з аналітики скарбниці з урахуванням повного розмивання. Після операції компанія зберігає 2,700 BTC, що залишає її 28-м найбільшим публічним корпоративним власником біткоїна у світі. Генеральний директор Andrew Webley заявив, що така конструкція фінансування допомогла зміцнити баланс на ранньому етапі біткоїн-стратегії, але нині не відповідає пріоритетам розподілу капіталу. За його словами, конвертовані інструменти й надалі можуть розглядатися як джерело фінансування, хоча зараз компанія не вважає їх оптимальним рішенням для Smarter Web. Угода відбувається на тлі того, що низка DAT-компаній відходить від підходу "накопичувати без продажів". Раніше цього року Strategy припинила багаторічну політику не продавати біткоїн: у травні компанія реалізувала 32 BTC в межах стратегії tax-loss harvesting, а в червні&липні продала ще 3,588 BTC, щоб профінансувати виплати за привілейованими акціями та відновити грошові резерви. Загалом у 2026 році Strategy продала 3,620 BTC на тлі жорсткіших умов фінансування скарбниць. Satsuma Technology нещодавно повністю відмовилася від скарбничої стратегії. Акціонери схвалили ліквідацію компанії, продаж решти 668 BTC, погашення зобов'язань і розподіл залишку коштів інвесторам після того, як акції втратили понад 99% від піку, а бізнес постраждав через падіння вартості активів. Сектор скарбничих компаній у 2026 році відчуває зростаючий тиск, оскільки ціни на біткоїн залишаються суттєво нижчими за середні ціни придбання у багатьох емітентів. Компаніям, що спиралися на розміщення акцій вище за чисту вартість активів або залучення коштів через конвертовані цінні папери, стало складніше фінансуватися на тлі слабших оцінок. Це також підсвітило відмінності між прямим володінням біткоїном і інвестуванням через публічні treasury-компанії: коли акції торгуються з великим дисконтом до вартості підлеглих BTC-резервів, додаткова емісія стає менш привабливою, а боргові платежі й операційні витрати продовжують тиснути на баланс. На відміну від Satsuma, Smarter Web не згортає біткоїн-стратегію. У компанії наголосили, що йдеться про зміну фінансування, а не відступ від BTC. Smarter Web і надалі приймає біткоїн як оплату за послуги вебдизайну та цифрового маркетингу й зберігає криптовалюту як ключовий елемент скарбничої політики. Дострокове закриття інструмента TOBAM прибирає майбутній фактор розмивання для акціонерів і спрощує капітальну структуру. Навіть після продажу майже 178 BTC Smarter Web лишається серед найбільших публічних корпоративних власників біткоїна, що свідчить радше про коригування способів фінансування, ніж про відмову від стратегії.