Волатильність ринку держоблігацій Японії може вдарити по глобальних ризикових активах

CoinDesk із посиланням на іноземні ЗМІ повідомляє: на ринку державних облігацій Японії спостерігається стійке зростання дохідностей. Дохідність 10-річних JGB піднялася до максимуму більш ніж за 30 років, а 20-річні перебувають біля багаторічних піків. На тлі розширення довгострокових запозичень урядом Японії та поступового скорочення купівель облігацій Банком Японії інвестори переоцінюють ризик повернення частини глобального капіталу на внутрішній ринок. Дохідність 10-річних облігацій, за даними матеріалу, зросла до 2.84% — найвищого рівня за понад 30 років. За рік показник піднявся на 137 б.п., причому помітне прискорення відбулося останніми тижнями. Паралельно збільшення випусків довгострокових паперів з боку уряду підштовхнуло дохідність 20-річних JGB до максимумів за 30 років. Водночас єна утримується поблизу 40-річного мінімуму до долара США, а синхронні рухи на ринках облігацій і валют посилюють очікування підвищеної волатильності. Упродовж років Банк Японії був найбільшим покупцем JGB, масштабними інтервенціями знижуючи вартість запозичень і даючи уряду змогу нарощувати борг у середовищі низьких ставок. Тепер, як зазначається, баланс змінюється: центральний банк поступово зменшує обсяги купівель, а уряд готується збільшити емісію довгострокових облігацій. Пропозиція, яку раніше поглинав регулятор, дедалі більше переходить на відкритий ринок, що створює додатковий висхідний тиск на дохідності. Іноземні медіа акцентують на наслідках зростання японських ставок для глобального розподілу активів. Протягом багатьох років єна з низькою вартістю фондування була ключовим ресурсом для carry trade: інвестори позичали дешеву єну та вкладалися в активи з вищою дохідністю або вищою волатильністю — акції США, облігації, нерухомість і біткоїн. Оцінка обсягу глобального carry trade в єні — близько $1.2 трлн. Подальше підвищення внутрішніх дохідностей у Японії може спровокувати частковий відтік коштів із закордонних ринків назад у Японію та посилити тиск на оцінки глобальних ризикових активів. Окремо наводяться дані про потоки капіталу: у червні 2026 року іноземні інвестори здійснили чистий продаж японських держоблігацій на близько $19.2 млрд, або приблизно ¥3.12 трлн. Це один із найбільших місячних відпливів із початку 2023 року. У висновку матеріал припускає: якщо коливання на ринку JGB збережуться, глобальні фондові й криптовалютні ринки можуть зіткнутися з додатковим тиском через подальший відтік капіталу. Щодо крипторинку зазначається, що нещодавня корекція могла відбуватися на тлі цих макрофакторів. Водночас біткоїн відновився після попереднього розпродажу: остання ціна перевищує $63,000, що відповідає зростанню приблизно на 7% за минулий тиждень.