Протокол ФРС: інвестиції в ШІ як інфляційний ризик і сигнал "ставки вищі довше"

Посадовці Федеральної резервної системи на червневому засіданні розцінили хвилю інвестицій, пов'язаних зі штучним інтелектом, як новий потенційний чинник інфляційного тиску. У протоколі зустрічі Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) 16–17 червня йдеться, що зростаючий попит, спричинений ШІ, дедалі частіше пов'язують зі стійкістю інфляції, що підкріплює сценарій "вищі ставки на довший час". Для крипторинку це означає макрофон, який може відтермінувати приплив ліквідності, зазвичай пов'язаний зі зниженням ставок. Учасники засідання загалом погодилися, що інфляція залишається суттєво вище цілі ФРС у 2% і стала більш широкою за охопленням. Окрім мит і збоїв у ланцюгах постачання, пов'язаних із конфліктом на Близькому Сході, багато хто вказав на активні інвестиції у ШІ як на додаткове джерело зростання цін. За оцінками посадовців, потужний попит на інфраструктуру для ШІ здатен підтримувати високі ціни на технологічні товари та електроенергію. Також зазначалося, що бізнес-інвестиції, зумовлені ШІ, можуть утримувати темпи зростання економіки вище її довгострокового потенціалу, підвищуючи ризик того, що інфляція виявиться більш стійкою, ніж очікувалося раніше. Водночас кілька учасників зауважили, що ширше впровадження ШІ з часом може підвищити продуктивність і знизити витрати виробництва, хоча такі ефекти, на їхню думку, проявляться не одразу. Оновлені економічні прогнози ФРС відобразили ці занепокоєння. Медіанний прогноз інфляції PCE на 2026 рік підвищили до 3,6% з 2,7% у березні. Медіанний прогноз базової інфляції PCE зріс до 3,3% з 2,7%. Паралельно медіанну оцінку рівня ставки федеральних фондів на кінець 2026 року підняли до 3,8% проти 3,4% трьома місяцями раніше. Попри більш "яструбиний" погляд на інфляцію, посадовці заявили, що ринок праці загалом залишається збалансованим. Прогноз щодо безробіття передбачає збереження показника поблизу поточних рівнів, а багато учасників відзначили, що зростання зарплат більше не є суттєвим джерелом інфляційного тиску. За підсумками засідання комітет проголосував за збереження цільового діапазону ставки федеральних фондів без змін на рівні 3,50%–3,75%, підтвердивши намір повернути інфляцію до 2%. Що це означає для крипторинків Очікування щодо політики ФРС безпосередньо впливають на ліквідність, дохідності казначейських облігацій США та курс долара — ключові змінні для попиту на ризикові активи, зокрема Bitcoin і Ethereum. Червневий протокол показує, що у ФРС більше турбує стійкість інфляції, ніж ослаблення ринку праці. Якщо інфляція залишатиметься підвищеною, а зниження ставок відкладатиметься, макросередовище може довше залишатися менш сприятливим для криптоактивів, ніж інвестори очікували на початку року. Підсумок ФРС назвала інвестиції, пов'язані з ШІ, новим чинником інфляційного тиску поряд із митами та енергетичними шоками пропозиції. Оновлені прогнози підвищили оцінки інфляції та ставок, закріплюючи сценарій "вищі ставки на довший час".