ร่างกฎหมาย Clarity Act สะดุดในวุฒิสภา ปมข้อกำหนดจริยธรรมยังลงตัวไม่ได้

ผู้เขียน | Azuma (@azuma_eth) เวลาสำหรับร่างกฎหมายกำกับโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ หรือ Digital Asset Market Structure Act (Clarity Act) กำลังน้อยลงเรื่อยๆ ก่อนที่สภาคองเกรสจะเข้าสู่ช่วงปิดสมัยภาคฤดูร้อน ซึ่งคาดว่าจะเริ่มวันที่ 7 สิงหาคม โดยอุปสรรคหลักในวุฒิสภายังอยู่ที่ถ้อยคำของ "ข้อกำหนดด้านจริยธรรม" สัปดาห์ก่อน ทำเนียบขาวยอมรับการใส่บทบัญญัติด้านจริยธรรมใน Clarity Act เพื่อจำกัดประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี สมาชิกสภาคองเกรส และเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางบางตำแหน่ง ไม่ให้แสวงหาประโยชน์จากสินทรัพย์ดิจิทัลระหว่างดำรงตำแหน่ง ตลาดตีความว่าเป็นสัญญาณประนีประนอมจากโดนัลด์ ทรัมป์และพรรครีพับลิกัน เพื่อปิดประเด็นขัดแย้งสำคัญกับวุฒิสมาชิกเดโมแครต แต่เมื่อรายละเอียดฉบับแก้ไขถูกเผยแพร่ ภาพรวมกลับซับซ้อนกว่าที่คาด Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy ระบุช่วงสุดสัปดาห์ว่า Clarity Act อยู่ที่ "เส้นหนึ่งหลา" เปรียบเหมือนอเมริกันฟุตบอล—ระยะสุดท้ายมักยากที่สุด และในทางการเมืองคือการสู้กันทุกนิ้ว เขาประเมินว่าจากเวลาที่เหลือจำกัดและแรงต้านของเดโมแครตต่อถ้อยคำจริยธรรมฉบับปัจจุบัน โอกาสที่กฎหมายจะบังคับใช้ได้ภายในปี 2026 ลดลงเหลือ 30% Thorn ชี้ว่า Clarity Act ยังมีจุดเห็นต่างในหลายด้าน ตั้งแต่การคุ้มครองนักพัฒนา ขอบเขตการกำกับ DeFi ข้อจำกัดผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ กลไกการจดทะเบียนกับ CFTC ไปจนถึงบทบัญญัติการบังคับใช้ใหม่ แต่ฉันทามติของตลาดส่วนใหญ่ยังมองว่า "ข้อกำหนดจริยธรรม" คือคอขวดหลัก แม้ก่อนหน้านี้จะถูกมองว่าเป็นการยอมถอยของทรัมป์และรีพับลิกันแล้วก็ตาม ตามฉบับรวมของวุฒิสภาที่เผยแพร่ล่าสุด ร่างกฎหมายมีความยาว 616 หน้า โดยบทจริยธรรมที่เพิ่มเข้ามามุ่งจำกัดประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี สมาชิกสภาคองเกรส และเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางระดับสูงจากการมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล ข้อกำหนดดังกล่าวห้ามเจ้าหน้าที่และคู่สมรสออกหรือโปรโมตสินทรัพย์ดิจิทัลระหว่างดำรงตำแหน่ง จำกัดการนำสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องไปลิสต์บนแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับ บังคับเปิดเผยผลประโยชน์ และนำกลไก "blind trust" มาใช้ พร้อมกำหนดให้กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ) เป็นหน่วยงานบังคับใช้ และระบุว่าแนวทางนี้จะหมดอายุโดยอัตโนมัติในวันที่ 20 มกราคม 2029 หลังสิ้นสุดวาระของทรัมป์ เดโมแครตมองว่าบทจริยธรรมฉบับปัจจุบันยังมีช่องโหว่สำคัญ ประเด็นแรกคือการให้ DOJ เป็นผู้บังคับใช้เพียงหน่วยเดียวถูกมองว่าขาดความเป็นอิสระ เพราะ DOJ อยู่ในฝ่ายบริหาร และอัยการสูงสุดรักษาการ Todd Blanche เคยเป็นทนายส่วนตัวของโดนัลด์ ทรัมป์มาก่อน ทำให้การกำกับตรวจสอบภายในอาจไม่มีน้ำหนักเมื่อผู้ถูกร้องเรียนเป็นประธานาธิบดีหรือเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารระดับสูง เดโมแครตจึงเสนอให้ถ่ายโอนอำนาจบังคับใช้ไปยังอัยการของแต่ละรัฐ ประเด็นที่สองคือเงื่อนไขหมดอายุอัตโนมัติในปี 2029 ถูกวิจารณ์หนัก เพราะตรงกับช่วงสิ้นสุดวาระประธานาธิบดีปัจจุบันของทรัมป์ เท่ากับว่าเมื่อพ้นตำแหน่ง ผู้สืบทอดอาจไม่มีฐานกฎหมายตรวจสอบการกระทำย้อนหลัง เดโมแครตย้ำว่าหาก Clarity Act ตั้งใจวางกรอบกำกับสินทรัพย์ดิจิทัลระยะยาว มาตรฐานจริยธรรมควรถูกทำให้เป็นสถาบันถาวร ไม่ใช่หมดอายุไปพร้อมกับประธานาธิบดีคนหนึ่ง นอกจากนี้ เดโมแครตกังวลว่าขอบเขตข้อห้ามยังแคบ โดยเน้นการออกหรือโปรโมตสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง แต่ยังไม่ชัดเจนว่าจะครอบคลุมการรับผลประโยชน์ทางอ้อมผ่านบริษัทเครือญาติ สมาชิกครอบครัว หรือช่องทางอื่นๆ เพียงใด โดยเฉพาะในบริบทที่บุตรชายหลายคนของทรัมป์มีบทบาทในอุตสาหกรรมคริปโต วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren ผู้คัดค้านร่างกฎหมายมาอย่างต่อเนื่อง ออกแถลงการณ์สัปดาห์ก่อนโจมตีโมเดล "บังคับใช้โดย DOJ เท่านั้น" และระบุว่าร่างกฎหมาย "ควรถูกวีโต้เมื่อส่งถึงมือ" ขณะที่แรงกดดันที่กระทบต่อคะแนนเสียงมากกว่า คือแถลงการณ์ร่วมของเดโมแครต 7 คนที่อยู่ระหว่างเจรจากับรีพับลิกัน ได้แก่ Mark Warner, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, John Hickenlooper และ Raphael Warnock โดยระบุว่าข้อความปัจจุบัน "ยังต่ำกว่าความคาดหวัง" ฝั่งรีพับลิกันยังไม่เห็นสัญญาณยอมถอยเพิ่มเติมท่ามกลางแรงต้านจากเดโมแครต Patrick Witt ผู้อำนวยการบริหารของ White House Digital Assets Advisory Council กล่าวว่า ประธานาธิบดีได้ยอมถอยในระดับที่ "เป็นประวัติการณ์" แล้ว แต่เดโมแครตยังไม่พอใจ พร้อมเปรียบว่า "คุณตีโฮมรันสองครั้งด้วยการแกว่งครั้งเดียวไม่ได้" ด้านกรอบเวลา เช้าวันนี้ John Thune ผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภาระบุว่า จะพักการพิจารณา Clarity Act ชั่วคราวเพื่อให้ความสำคัญกับการรับรองผู้ได้รับการเสนอชื่อเข้าดำรงตำแหน่งในรัฐบาล และร่างกฎหมายคว่ำบาตรรัสเซีย นอกจากนี้ วุฒิสภาจะจัดสรรวันอังคารและวันพุธของสัปดาห์นี้สำหรับพิธีศพของวุฒิสมาชิก Lindsey Graham ทำให้หน้าต่างเวลาในการดันร่างกฎหมายก่อนปิดสมัยยิ่งแคบลง ความคาดหวังของตลาดในขณะนี้คือ Clarity Act อาจยังไม่ถูกนำขึ้นลงมติจนกว่าจะถึงสัปดาห์หน้า ซึ่งเป็นช่วงท้ายสุดก่อนวุฒิสภาปิดประชุม ขณะที่ Anne Kelley อดีตวุฒิสมาชิกโพสต์บน X วันนี้ว่า ตามกติกาวุฒิสภา เมื่อมีการยื่นคำร้อง "cloture" กับร่างกฎหมายใหญ่ที่เป็นประเด็นถกเถียง ร่างนั้นจะกลายเป็นวาระสำคัญสูงสุด และแทบเป็นไปไม่ได้ที่จะเดินหน้าร่างกฎหมายใหญ่ที่ขัดแย้งอีกฉบับพร้อมกัน จนกว่าจะพิจารณาแก้ไข ยื่น cloture รอบใหม่ และรอให้ครบเวลาถกเถียงอย่างเป็นทางการสูงสุด 30 ชั่วโมง ผลคือ Clarity Act ไม่เพียงต้องเร่งปิดความเห็นต่างของตัวเองให้ทันเวลา แต่ยังต้องแย่งเวลาการลงมติกับร่างกฎหมายที่เป็นประเด็นอื่นๆ เช่น ร่างคว่ำบาตรรัสเซีย ร่างงบประมาณ และร่าง SAVE นี่เป็นเหตุผลที่แม้ตลาดเคยคาดว่ากฎหมายจะผ่านก่อนปิดสมัย แต่ผู้ติดตามการเมืองในวอชิงตันจำนวนมากเริ่มลดความคาดหวังลง สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต การต่อสู้เชิงนิติบัญญัติยืดเยื้อมาถึงช่วงปลายทางแล้ว กรอบกำกับดูแลอยู่ห่างจากการมีผลบังคับใช้อีกเพียงก้าวเดียว คำตอบว่าจะเกิดขึ้นในไม่กี่วันข้างหน้าหรือถูกเลื่อนไปสู่อนาคตที่ไม่แน่นอน น่าจะชัดเจนในเร็วๆ นี้