Macro

จีนทำสถิติส่งออกรถยนต์ไฟฟ้าในเดือนพฤษภาคมที่ US$9.2bn จากอุปสงค์ที่พุ่งขึ้นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยมีไทยและฟิลิปปินส์เป็นตลาดนำ. เดือนมิถุนายน โครงการระดมทุนเพื่อการเปลี่ยนผ่านพลังงานแบบผสมผสาน FAST-P ที่นำโดยธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ปิดระดมทุนรอบที่สองได้ US$250mn เพื่อลงทุนโครงข่ายไฟฟ้า การกักเก็บพลังงาน และโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสะอาดในเอเชีย. ธนาคาร DBS ของสิงคโปร์จัดวงเงินสินเชื่อแบบ senior ให้กองทุน US$210m. ความคืบหน้านี้ช่วยหนุนการนำเงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเพื่อความยั่งยืนไปใช้จริง และมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับดัชนีสินทรัพย์ยั่งยืน (SUS).

ข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า ไนจีเรียประมวลผลกระแสเงินไหลเข้าในสินทรัพย์คริปโตราว $59billion ระหว่าง July 2023 ถึง June 2024 และครองสัดส่วนเกือบ 60 per cent ของการโอน stablecoin เข้าสู่แอฟริกาตะวันตกย่อยตั้งแต่ปี 2019. Bitget Wallet ระบุว่าการใช้งานเพื่อการชำระเงินเติบโตเด่น โดยจำนวนผู้ใช้ชำระเงินรายวันแซงผู้เทรดเป็นครั้งแรกในประวัติแพลตฟอร์ม. รายงานยังชี้ว่าบัตรชำระเงินของบริษัทออกแล้วมากกว่า 150,000 ใบ ครอบคลุมมากกว่า 50 ตลาด และใช้ได้กับร้านค้ามากกว่า 150 million แห่งทั่วโลก.

มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ลดลงราว $10 billion จากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคมมาอยู่ใกล้ $300 billion โดยเดือนมิถุนายนลดลง $7.7 billion ซึ่งเป็นการปรับลงรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่ Terra ล่มในเดือนพฤษภาคม 2022. อย่างไรก็ดี ในเดือนมิถุนายน สเตเบิลคอยน์มีมูลค่าการชำระบัญชี (adjusted transaction volume) $1.79 trillion ทำสถิติสูงสุดใหม่ เพิ่มขึ้น 63% จากเดือนพฤษภาคม และ 125% จากปีก่อน. ภาพดังกล่าวสะท้อนว่าความเคลื่อนไหวของระบบการชำระเงินอาจสำคัญกว่าการมองเพียง “อุปทานคงค้าง” ในตลาด.

กองทุน Bitcoin ETF มียอดเงินไหลออกสุทธิ 2 วันทำการติดต่อกัน รวมมากกว่า $465 million หลังจากก่อนหน้านี้เพิ่งกลับมาเป็นกระแสเงินไหลเข้าได้ช่วงสั้น ๆ. นักวิเคราะห์ระบุว่าแรงกลับทิศดังกล่าวสะท้อนความระมัดระวังของนักลงทุน มากกว่าจะเป็นแรงเทขายขนานใหญ่. ขณะนี้ตลาดจับตาการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในสัปดาห์นี้ โดยแนวทางจากผู้กำหนดนโยบายคาดว่าจะกำหนดทิศทางระยะใกล้ของคริปโตเคอร์เรนซี.

โดนัลด์ ทรัมป์ แสดงการสนับสนุนอดีตผู้ว่าการเฟด เควิน วอร์ช ก่อนการตัดสินใจดอกเบี้ยของ FOMC 2 วัน พร้อมย้ำว่าสหรัฐฯ ควรมีอัตราดอกเบี้ยต่ำที่สุดในโลกและตั้งคำถามต่อแรงจูงใจของกรรมการรายอื่นในคณะผู้ว่าการเฟด. ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดอยู่ในกรอบ 3.5%-3.75% โดยตลาดให้น้ำหนักสูงว่าจะคงอัตราดอกเบี้ย แต่ยังเปิดโอกาสราว 33% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์. ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่เฟดหลายรายรวมถึง โลรี โลแกน ประธานเฟดสาขาดัลลัส เรียกร้องให้ใช้นโยบายที่ตึงตัวมากขึ้น.

27 กรกฎาคม ราคาทองคำล่วงหน้าปรับขึ้นสู่ระดับ ₹1.44 lakh ต่อ 10 กรัม จากแรงหนุนดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าและการหยุดชะงักชั่วคราวของความตึงเครียดทางทหารระหว่างวอชิงตันกับเตหะราน. ในตลาดต่างประเทศ สัญญาทองคำ Comex ส่งมอบเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเกือบ 1% สู่ USD 4,087.69 ต่อออนซ์. นักลงทุนจับตาการตัดสินใจนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์นี้ รวมถึงถ้อยแถลงของประธานเฟด เควิน วอร์ช.

กองทุน ETF ตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง HYG ลดลงเกือบ 1% ในเดือนนี้ และมีแนวโน้มติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ขณะที่ดัชนี S&P 500 ลดลงมากกว่า 2% จากจุดสูงสุดระหว่างวันช่วงต้นเดือนมิถุนายน. ความกังวลต่อเงินเฟ้อที่อาจทรงตัวสูงจากความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่านกดดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีทะลุ 4.3%. เครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่าตลาดให้โอกาส 34% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์นี้. ภาพทางเทคนิคและแรงกดดันเชิงมหภาคร่วมกันเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะหุ้นและบอนด์ถูกขายพร้อมกัน.

ขนาดหนี้สาธารณะของสหรัฐกำลังเข้าใกล้ 40 ล้านล้านดอลลาร์ จนก่อให้เกิดความกังวลในวงกว้างต่ออำนาจซื้อระยะยาวของดอลลาร์และความยั่งยืนทางการคลัง. ตัวชี้วัดมหภาคนี้มักถูกผู้สนับสนุนบิตคอยน์หยิบยกเป็นหลักฐานของการขยายปริมาณเงินตรา เพื่อเสริมภาพบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อและ “ทองคำดิจิทัล” ที่ไม่ขึ้นกับรัฐ. บทความไม่ได้ระบุความเชื่อมโยงเชิงกลไกกับคริปโตสินทรัพย์อื่น และไม่ได้อ้างอิงการเปลี่ยนแปลงนโยบาย เหตุการณ์ทางเทคโนโลยี หรือข้อมูลออนเชนประกอบ. ผลกระทบจึงขึ้นอยู่กับระดับที่นักลงทุนยอมรับกรอบเล่าเรื่องมหภาค-คริปโต โดยไม่ได้บ่งชี้การไหลของเงินทุนแบบบังคับหรือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง.

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศขยายการใช้ “ปัจจัยด้านสภาพภูมิอากาศ” จากการคำนวณมูลค่าหลักประกันที่เคยใช้เฉพาะหุ้นกู้ของบริษัทนอกภาคการเงิน (สัดส่วนน้อยกว่า 2%) ไปครอบคลุมถึงสิทธิเรียกร้องสินเชื่อของบริษัทนอกภาคการเงิน หรือเงินกู้ (สัดส่วน 29%). ECB ระบุเป็นครั้งแรกว่าการปรับลดมูลค่าหลักประกันขั้นสุดท้ายจะมีเพดานสูงสุด 5% ทั้งสำหรับหุ้นกู้และเงินกู้. มาตรการที่ขยายนี้จะเริ่มบังคับใช้ในปี 2027 เพื่อรับมือความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านด้านสภาพภูมิอากาศ. การปรับกรอบครั้งนี้เป็นการตอกย้ำการบูรณาการความเสี่ยงสภาพภูมิอากาศในกรอบนโยบายการเงินของยูโรโซน โดยไม่ได้เข้าไปแทรกแซงราคาของหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ หรือดัชนีโดยตรง.

สัปดาห์นี้ตลาดจับตาการประชุม FOMC และการสื่อสารของเฟดอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงิน. ก่อนหน้านี้จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 60 ปี หนุนมุมมองว่าเฟดมีท่าทีเชิงเข้มงวดและพร้อมคงอัตราดอกเบี้ยสูง. ด้านราคา บิตคอยน์ซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ซึ่งถูกมองเป็นแนวรับระยะยาว ขณะที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่แม้ไม่มีรายงานการโจมตีสหรัฐต่ออิหร่านในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา.