ผู้ว่าการเฟด "วอลเลอร์" ส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อพื้นฐานยังดื้อด้าน

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ส่งสัญญาณเตือนต่อตลาดว่าเส้นทางอัตราดอกเบี้ยไม่ได้มีแค่ทางลง หลังกล่าวเมื่อวันที่ 13 กรกฎาคมว่า หากตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานยังทรงตัวในระดับสูง คณะกรรมการ FOMC อาจต้องกลับมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งเป็นฉากทัศน์ที่นักลงทุนจำนวนมากมองว่าโอกาสเกิดขึ้นต่ำ ส่งผลให้บิตคอยน์และตลาดหุ้นอ่อนตัวลงหลังถ้อยแถลงดังกล่าว สาระสำคัญของวอลเลอร์ชัดเจน: หากข้อมูลเงินเฟ้อยังร้อนแรง การขึ้นดอกเบี้ยยัง "กลับมาอยู่บนโต๊ะ" วอลเลอร์ชี้ไปที่เงินเฟ้อพื้นฐานตามดัชนี PCE (core PCE) ที่ 3.3% เมื่อเทียบรายปี โดยเขาเคยระบุในการกล่าวสุนทรพจน์วันที่ 22 พฤษภาคมว่าเป็นระดับสูงสุดในรอบสองปีครึ่ง นอกจากนี้ เขายังระบุพร้อมสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย federal funds rate หากความคาดหวังเงินเฟ้อเริ่ม "หลุดจากการยึดเหนี่ยว" (unanchored) ก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 6 กรกฎาคม วอลเลอร์เริ่มปรับโทนการสื่อสาร โดยชี้ว่าตลาดแรงงานที่เริ่มทรงตัวอาจทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อคงอยู่ ขณะเดียวกัน ราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นยิ่งหนุนบรรยากาศที่เฟดดูจะอดทนกับตัวเลขเงินเฟ้อสูงได้น้อยลง ด้านการตอบสนองของตลาด นักเทรดปรับราคาอย่างรวดเร็ว หลังความเห็นล่าสุด นักลงทุนในตลาดเริ่มให้น้ำหนักความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกันยายนสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ต่างจากไม่กี่สัปดาห์ก่อนที่มุมมองหลักยังอยู่ที่ดอกเบี้ยทรงตัวหรือมีแนวโน้มลดลงในระยะถัดไป บิตคอยน์ร่วงพร้อมหุ้น สะท้อนรูปแบบที่นักลงทุนคริปโตคุ้นเคย: เมื่อเฟดส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) สินทรัพย์ดิจิทัลมักถูกกระทบก่อนและแรงกว่า ตัวเลข core PCE ที่ 3.3% เป็นระดับที่เฟดรับได้ยากเป็นพิเศษ เพราะห่างจากครั้งก่อนที่สูงเท่านี้ถึงสองปีครึ่ง บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อยังคลี่คลายไม่หมด ตลาดแรงงานที่ทรงตัวซึ่งตามปกติถือเป็นสัญญาณบวก กลับกลายเป็นประเด็นเมื่อแรงกดดันค่าจ้างยังส่งผ่านไปสู่ราคาสินค้าและบริการ สำหรับภาพรวม เฟดปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างหนักตลอดปี 2022 และ 2023 เพื่อสกัดเงินเฟ้อที่เคยพุ่งสูงกว่า 9% ในมิติ headline สิ่งที่นักลงทุนคริปโตควรจับตาอยู่ที่การประชุม FOMC เดือนกันยายน ระหว่างนี้จะมีรายงานเงินเฟ้ออีก 2 ชุดออกมาก่อน ซึ่งจะเป็นตัวชี้ว่าคำเตือนของวอลเลอร์จะกลายเป็นการตัดสินใจจริงหรือเป็นเพียงถ้อยคำ หาก core PCE ยังอยู่ใกล้หรือสูงกว่า 3.3% โอกาสขึ้นดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างเป็นรูปธรรม และมีแนวโน้มกดดันคริปโตลงต่อ โดยเฉพาะสถานะที่ใช้เลเวอเรจและอัลต์คอยน์ที่มีเบตาสูง ซึ่งพึ่งพาสภาพคล่องจำนวนมากเพื่อพยุงมูลค่า