เฟดตัดสินใจดอกเบี้ย 29 ก.ค.: คาดคงอัตรา แต่ยังเสี่ยงขึ้นดอกเบี้ย

Huo Xing Cai Jing รายงานว่า วันที่ 28 ก.ค. หุ้นสหรัฐฯ เผชิญบททดสอบสำคัญในสัปดาห์นี้จาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย และผลประกอบการกลุ่มเทคโนโลยี ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีกำหนดประกาศมติอัตราดอกเบี้ยเวลา 14.00 น. ตามเวลา ET วันที่ 29 ก.ค. และแถลงข่าวเวลา 14.30 น. (ตรงกับเวลา 02.00 น. และ 02.30 น. ตามเวลาในปักกิ่ง วันที่ 30 ก.ค.) ปัจจุบันกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed funds อยู่ที่ 3.50%–3.75% โดยตลาดยังให้น้ำหนักสูงกับการคงดอกเบี้ย แต่ได้สะท้อนความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่คาดคิดไว้แล้วราว 1 ใน 3 ทีมของ David Mericle จาก Goldman Sachs มองว่ามติของเฟดรอบนี้ "มีความไม่แน่นอนสูงผิดปกติ" โดยระบุว่าตัวเลขเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนที่ชะลอลงทำให้เหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยทันทีอ่อนแรงลง อีกทั้งในเชิงสถิติที่ผ่านมา เฟดแทบไม่เซอร์ไพรส์ด้วยการปรับขึ้นดอกเบี้ยแบบกะทันหัน จึงเป็นไปได้ว่าสมาชิก FOMC ส่วนใหญ่อาจไม่เห็นด้วยกับการดำเนินการในสัปดาห์นี้ ถึงกระนั้น ราคาในตลาดยังชี้ว่านักลงทุนไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสพอยต์ออกไปทั้งหมด ด้าน Michael Feroli จาก JPMorgan มีมุมมองระมัดระวังมากกว่า เขาเชื่อว่า กรอบนโยบายและการปฏิรูปการสื่อสารที่ประธานเฟด Walsh ผลักดัน ไม่น่าจะเปลี่ยนเส้นทางดอกเบี้ยในระยะสั้นอย่างรวดเร็ว JPMorgan ยังคาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยต่อเนื่องไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 และการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปอาจไม่เกิดขึ้นจนถึงกันยายน 2027 Feroli เสริมว่า CPI ที่อ่อนลงช่วยซื้อเวลาให้ FOMC แต่เฟดยังคงมีแนวโน้มเข้มงวด (tightening bias) ในอีกด้าน Neil Dutta หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Renaissance Macro เตือนให้ตลาดจับตาความเสี่ยงที่เฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ในเดือนกรกฎาคม เขาชี้ว่า ตลาดแรงงานยังแข็งแกร่ง อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนด้าน AI ราคาน้ำมันและเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังอยู่ในระดับสูง รวมถึงแรงกดดันจากภาษีศุลกากรที่ดำเนินอยู่ อาจผลักดันให้เฟดต้องลงมือเร็วกว่าที่คาด สำหรับหุ้นสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนด้านดอกเบี้ยผสานกับการประกาศงบของบริษัทยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีอย่าง Microsoft, Meta, Apple และ Amazon จะเป็นตัวกำหนดบรรยากาศรับความเสี่ยง โดยเฉพาะหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าสูงและธีมการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI