Wrapped Bitcoin (WBTC), Threshold Bitcoin (tBTC) e Lombard Bitcoin (LBTC) portano tutti Bitcoin liquidità agli ecosistemi blockchain programmabili, ma utilizzano modelli di custodia ed emissione diversi. WBTC si affida alla custodia istituzionale per le sue riserve di BTC, tBTC utilizza Threshold Network e la firma distribuita per ridurre la dipendenza da un singolo custode, mentre LBTC viene emesso tramite Lombard e collega la liquidità di Bitcoin all'infrastruttura DeFi e di staking di Bitcoin.

La differenza principale è come viene controllato il Bitcoin sottostante e quali funzioni aggiuntive offre ciascun token. WBTC si concentra su liquidità consolidata e ampia integrazione DeFi, tBTC enfatizza la custodia decentralizzata tramite crittografia threshold, e LBTC è progettato per rendere il Bitcoin depositato utilizzabile in tutta la DeFi supportando al contempo un'infrastruttura legata al rendimento. Gli utenti dovrebbero confrontare liquidità, metodi di riscatto, reti supportate e dipendenze dalla custodia o dal protocollo.

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Cos'è Wrapped Bitcoin (WBTC)?

Wrapped Bitcoin (WBTC) è una versione tokenizzata di Bitcoin progettata per l'uso su Ethereum e altre reti blockchain supportate. Ogni WBTC è destinato a essere supportato da BTC detenuti tramite un'infrastruttura di custodia designata, con conio e bruciatura gestiti tramite partecipanti approvati.

WBTC offre ai detentori di Bitcoin l'accesso ad applicazioni DeFi come il trading, prestiti, e pool di liquidità senza spostare BTC nativi direttamente attraverso tali applicazioni. Il suo modello dipende da custodi, gestione delle riserve e infrastruttura di riscatto, quindi detenere WBTC introduce rischi aggiuntivi di controparte e smart contract rispetto a detenere BTC sulla rete Bitcoin.

Cos'è Threshold Bitcoin (tBTC)?

Threshold Bitcoin (tBTC) è un sistema Bitcoin tokenizzato che utilizza la crittografia Threshold per ridurre la dipendenza da un singolo custode centralizzato. Il BTC depositato è controllato attraverso una rete di firmatari distribuiti, in cui più partecipanti devono cooperare per autorizzare le transazioni.

Il design consente di utilizzare la liquidità di BTC in applicazioni Ethereum e DeFi distribuendo al contempo la custodia su più operatori. Gli utenti dovrebbero comunque considerare contratti bridge, partecipazione dei firmatari, condizioni di riscatto, liquidità e governance del protocollo quando valutano tBTC.

Cos'è Lombard Bitcoin (LBTC)?

Lombard Bitcoin (LBTC) è un asset Bitcoin tokenizzato progettato per rendere BTC utilizzabile in tutta la DeFi collegandolo all'infrastruttura di staking di Bitcoin. Gli utenti depositano BTC tramite il sistema di Lombard, e LBTC viene emesso su reti blockchain supportate.

A differenza di un token wrapped Bitcoin di base, LBTC è progettato attorno all'uso produttivo di Bitcoin e può incorporare ricompense legate allo staking nel suo modello più ampio. I suoi rischi includono quindi non solo dipendenze dalla custodia e dagli smart contract, ma anche i protocolli, gli operatori e l'infrastruttura cross-chain coinvolti nel processo di staking ed emissione.

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WBTC vs. tBTC vs. LBTC: quali sono le differenze chiave?

Tutti e tre i token aggiungono contratti, firmatari e procedure di riscatto tra un detentore e BTC nativi. La domanda chiave è come ciascun sistema impedisce il conio non autorizzato, protegge le riserve e restituisce Bitcoin quando gli utenti escono.

DimensioneWrapped Bitcoin (WBTC)Threshold Bitcoin (tBTC)Lombard Bitcoin (LBTC)
Modello di garanziaIl Bitcoin in custodia supporta i saldi WBTC emessiIl Bitcoin depositato è controllato da firmatari threshold distribuitiIl Bitcoin depositato supporta LBTC tramite l'infrastruttura Lombard
Fiducia primariaSi basa sulla governance di custodia e su partecipanti operativi approvatiSi basa sulla crittografia threshold, sugli incentivi dei firmatari e sui contrattiSi basa sui controlli del consorzio, sulla tecnologia di custodia e sui contratti del protocollo
Conio e riscattoIl flusso di lavoro dei partecipanti approvati collega i depositi BTC e l'emissione di WBTCIl flusso di deposito senza autorizzazione crea tBTC dopo le conferme di BitcoinIl processo di deposito e riscatto di Lombard verifica i movimenti di Bitcoin
Design del rendimentoIl token stesso non crea rendimento da staking di Bitcoin nativoIl token si concentra sull'accesso decentralizzato a Bitcoin per le applicazioniIl design del prodotto collega la liquidità di Bitcoin alle opportunità di staking
Impronta di liquiditàUna lunga storia operativa supporta ampie integrazioni DeFiLa liquidità dipende dai pool tBTC e dall'adozione del protocolloLa liquidità dipende dalle catene supportate, dai bridge e dalle integrazioni
Esposizione al fallimentoContano i fallimenti del custode, della governance, dei merchant e del controllo delle riserveContano i fallimenti di coordinamento dei firmatari, di riscatto, bridge e contrattiContano i fallimenti del consorzio, di staking, cross-chain, dei contratti e di riscatto

Come funzionano diversamente WBTC, tBTC e LBTC?

- WBTC: BTC è detenuto tramite un'infrastruttura di custodia designata, mentre WBTC viene coniato su catene supportate. Il riscatto inverte il processo bruciando WBTC e rilasciando i BTC corrispondenti tramite partecipanti approvati.

- tBTC: BTC è controllato attraverso una rete di firmatari distribuiti che utilizza la crittografia threshold. Più operatori partecipano alla gestione dei depositi e dei riscatti invece di affidarsi a un singolo custode.

- LBTC: I depositi BTC vengono verificati tramite l'infrastruttura di Lombard prima che LBTC venga emesso su catene supportate. Il sistema supporta anche il movimento cross-chain e collega la liquidità di BTC all'infrastruttura legata allo staking.

Quali rischi o compromessi creano WBTC, tBTC e LBTC?

- Rischi di WBTC: Il modello dipende fortemente da custodi, amministrazione delle riserve, gestione delle chiavi e partecipanti approvati al riscatto. Le riserve pubbliche migliorano la trasparenza ma non eliminano il rischio operativo o di controparte.

- Rischi di tBTC: La firma distribuita riduce la dipendenza da un singolo custode ma aggiunge rischi legati al protocollo, alla crittografia, alla disponibilità dei firmatari e al sistema di incentivi.

- Rischi di LBTC: LBTC aggiunge dipendenze legate alla sua rete di sicurezza, alla messaggistica cross-chain, all'infrastruttura di staking e al processo di riscatto.

Tutti e tre possono anche affrontare ritardi legati a smart contract, liquidità, rete o prelievi anche quando il BTC sottostante rimane completamente garantito.

Quale Bitcoin tokenizzato si adatta a usi diversi?

- WBTC: Spesso utilizzato dove sono importanti liquidità DeFi consolidata, supporto come collaterale e ampie integrazioni.

- tBTC: Può adattarsi agli utenti che preferiscono un modello di custodia più distribuito e che sono a proprio agio con le sue dipendenze dal protocollo.

- LBTC: Può adattarsi agli utenti che cercano accesso DeFi cross-chain e utilità di Bitcoin legata allo staking.

Per l'auto-custodia a lungo termine, BTC nativo evita i livelli aggiuntivi di custodia, bridge e protocollo introdotti dal Bitcoin tokenizzato. Per l'uso in DeFi, confrontare liquidità, accesso al riscatto, catene supportate, struttura delle riserve e controlli degli smart contract per il token specifico.

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