Manajer aset Bitwise mengumumkan akan melikuidasi ETF Dogecoin miliknya, Bitwise Dogecoin ETF (BWOW), menyusul permintaan investor yang tidak berkembang setelah peluncuran. Keputusan ini disampaikan pada 10 September, dengan alasan untuk mengoptimalkan jajaran produk seiring berubahnya kebutuhan investor. BWOW diluncurkan pada 26 November 2025 dan sempat mencatat volume transaksi hari pertama sekitar US$3 juta. Namun, momentum tersebut tidak berlanjut. Aset kelolaan ETF ini kini berada di kisaran US$688.000–US$700.000, sementara arus dana bersih kumulatif tercatat sekitar US$1,23 juta. Bitwise menyebutkan hari perdagangan terakhir BWOW di NYSE Arca diperkirakan jatuh pada Rabu, 14 Oktober 2026. Pemegang saham masih dapat menjual unitnya di pasar sekunder hingga penutupan perdagangan pada tanggal tersebut. Setelah itu, dana akan menghentikan operasional dan pemegang saham yang tersisa dijadwalkan menerima pembayaran tunai setelah proses likuidasi rampung. Penutupan ini menambah sinyal bahwa persetujuan regulator tidak otomatis mengubah setiap kategori crypto ETF menjadi produk dengan permintaan kuat. Di segmen ETF Dogecoin secara umum, minat juga terlihat terbatas. Data SoSoValue menunjukkan ETF Dogecoin mencatat arus masuk bersih sekitar US$318.000 bulan lalu, berbalik dari arus keluar moderat pada Juli. Secara kumulatif, produk-produk ETF Dogecoin membukukan volume transaksi sekitar US$300 juta—jauh di bawah sejumlah ETF altcoin lain, seperti Hyperliquid sebesar US$2,1 miliar, Zcash US$1,5 miliar, dan Chainlink US$680 juta. ETF Dogecoin pertama diluncurkan pada September 2025 oleh Rex Shares dan Osprey Funds. Di pasar, DOGE diperdagangkan di sekitar US$0,084 pada 11 September, sementara Bitwise bersiap menutup BWOW kurang dari setahun setelah peluncuran. Selama periode panjang, harga Dogecoin cenderung bergerak dalam kisaran US$0,08–US$0,10 dan kini telah keluar dari daftar 10 besar kripto, tertinggal dari aset seperti Tron (TRX), ZCash (ZEC), dan Hyperliquid (HYPE). Analis Ali Martinez menilai koreksi harga DOGE bisa mendekati akhir. Ia menyebut indikator TD Sequential pada grafik 4 jam DOGE memunculkan sinyal beli. Dalam beberapa kemunculan terakhir, sinyal serupa diikuti reli 6,96%, 2,71%, dan 11,25%. Jika pola berulang, DOGE berpeluang melanjutkan penguatan. Analis lain, Lana Valentis, melihat potensi reli hingga 3x. Ia menyoroti pola bullish flag pada timeframe harian, disertai meningkatnya dominasi pembeli dan volume perdagangan. Menurutnya, level US$0,089 menjadi kunci; penutupan harga yang terkonfirmasi di atas level tersebut dapat mengaktifkan pola dan membuka ruang kenaikan berikutnya. Valentis menyebut target potensial DOGE berada di US$0,155, US$0,207, dan US$0,270. Likuidasi BWOW tidak mengubah protokol Dogecoin maupun likuiditas spot secara langsung. Produk investasi Dogecoin lain tetap tersedia, dan DOGE masih diperdagangkan di bursa kripto utama. Untuk pergerakan harga, perhatian jangka pendek tertuju pada dukungan di area US$0,08 serta resistensi di sekitar US$0,089–US$0,10. Rebound yang terkonfirmasi dapat memperbaiki struktur jangka pendek, sedangkan penembusan turun berpotensi memperpanjang koreksi yang berjalan. Artikel ini bersifat informatif dan bukan nasihat keuangan atau investasi. Pasar kripto dan ETF tetap sangat volatil; pembaca disarankan melakukan riset mandiri sebelum mengambil keputusan investasi.

Zcash (ZEC) mencatat lonjakan harga tajam dalam satu jam terakhir, namun pergerakan ini lebih mencerminkan dinamika pasar derivatif ketimbang reli yang didorong narasi. Data Coinglass menunjukkan pemicunya berasal dari rangkaian likuidasi yang memaksa penutupan posisi. Pada saat penulisan, ZEC diperdagangkan di kisaran US$1.158,26, naik 5,6% dalam 1 jam terakhir dan turun 1,46% dalam 24 jam terakhir. Kapitalisasi pasar tercatat sekitar US$19,4 miliar. Pemicu utama: likuidasi US$28,9 juta memantik short squeeze Katalis langsung lonjakan 5,6% per jam ini adalah proses deleveraging di derivatif. Coinglass mencatat likuidasi 24 jam Zcash mencapai US$28,9 juta—angka yang jauh melampaui fluktuasi normal dan mengindikasikan forced unwind, bukan sekadar akumulasi spot. Ringkasan metrik (Coinglass, 11 September 2026): - Harga (saat penulisan): US$1.158,26 - Kapitalisasi pasar: US$19,4 miliar - Open interest: US$2,23 miliar - Funding rate: 0,0042% - Volume 24 jam: US$8,7 miliar - Likuidasi 24 jam: US$28,9 juta - Perubahan harga (1 jam): +5,60% - Perubahan harga (24 jam): -1,46% - RSI (1j/4j/1h): 59,73 / 52,13 / 66,67 Mengapa likuidasi menggerakkan harga Ketika harga naik melawan posisi short yang padat, bursa menutup kontrak short secara otomatis pada kerugian. Proses penutupan tersebut membuat bursa membeli ZEC di pasar, menciptakan tekanan beli paksa yang mempercepat kenaikan dan memicu likuidasi lanjutan secara berantai. Dengan open interest sebesar US$2,23 miliar, pergeseran kecil pada posisi saja cukup menghasilkan volatilitas yang besar. Coinglass juga mengindikasikan sisi yang paling banyak terlikuidasi adalah short, memperkuat interpretasi bahwa pergerakan ini merupakan short squeeze. Struktur derivatif: open interest tinggi, funding masih moderat Dua sinyal tambahan membantu membaca struktur pasar. Pertama, open interest US$2,23 miliar dibanding kapitalisasi pasar US$19,4 miliar setara rasio derivatif terhadap market cap sekitar 11,5%. Tingkat ini mencerminkan leverage yang signifikan terhadap ukuran aset—kondisi yang membuat liquidations cascade lebih mudah terjadi. Kedua, funding rate 0,0042% bersifat positif moderat, artinya posisi long membayar posisi short. Angkanya tidak ekstrem dan mengisyaratkan pasar tidak berada dalam kondisi long yang terlalu padat sebelum lonjakan. Ini menempatkan akar pergerakan pada ketimpangan posisi short yang terlokalisasi, bukan perubahan sentimen pasar secara luas. Dari sisi RSI, ZEC juga belum masuk area overbought pada timeframe utama: 59,73 (1 jam), 52,13 (4 jam), dan 66,67 (harian). Jika permintaan spot mengikuti sinyal dari derivatif, ruang kelanjutan masih terbuka. Apakah lonjakan ini berkelanjutan? Lonjakan yang dipicu likuidasi pada dasarnya adalah peristiwa derivatif. Keberlanjutan akan bergantung pada apakah pembeli spot bersedia menyerap level harga baru. Volume 24 jam sebesar US$8,7 miliar menunjukkan likuiditas memadai untuk pergantian posisi besar, tetapi volume tidak otomatis menjelaskan arah. Indikator yang perlu dipantau adalah open interest ZEC secara real time di Coinglass: - Jika open interest naik seiring harga, ada aliran dana baru yang mendukung pergerakan. - Jika open interest turun saat harga mulai stabil, pola pasca-squeeze klasik mengindikasikan tenaga reli mulai habis. Konteks pasar yang lebih luas juga cenderung netral, bukan euforia. Coinglass mencatat Fear and Greed Index di 57/100 dan Altcoin Season Index di 46/100—kondisi yang secara historis menurunkan peluang terjadinya momentum altcoin yang berkelanjutan tanpa dukungan tambahan. Kesimpulan Lonjakan Zcash 5,6% dalam satu jam terutama dipicu short squeeze yang terukur lewat likuidasi 24 jam senilai US$28,9 juta dengan open interest US$2,23 miliar, menurut Coinglass. Funding rate 0,0042% dan dominasi likuidasi di sisi short menegaskan mekanisme reli berasal dari pembelian paksa. Fokus berikutnya ada pada pergerakan open interest: kenaikan berkelanjutan mengonfirmasi masuknya partisipan baru, sementara penurunan mengisyaratkan squeeze mereda tanpa follow-through. Tanya Jawab Mengapa Zcash (ZEC) naik 5,6% dalam satu jam? Kenaikan dipicu short squeeze di pasar derivatif. Coinglass mencatat likuidasi 24 jam sebesar US$28,9 juta, dengan posisi short sebagai sisi yang dominan terlikuidasi. Pembelian paksa saat penutupan kontrak mempercepat kenaikan di tengah open interest US$2,23 miliar. Berapa open interest Zcash dan apa artinya? Open interest Zcash berada di US$2,23 miliar per 11 September 2026 (Coinglass). Dibanding kapitalisasi pasar US$19,4 miliar, rasionya sekitar 11,5%, menciptakan kondisi struktural yang rentan terhadap liquidations cascade ketika harga bergerak tajam melawan posisi yang padat. Apakah reli ZEC berkelanjutan setelah short squeeze? Keberlanjutan bergantung pada permintaan spot setelah pergerakan yang didorong derivatif. Pantau open interest live di Coinglass: OI yang naik bersama harga menandakan masuknya dana baru, sedangkan OI yang turun menunjukkan squeeze mereda. Latar pasar juga netral—Fear and Greed 57/100 dan Altcoin Season 46/100. Apa arti funding rate ZEC saat ini? Funding rate ZEC 0,0042% (positif moderat), menunjukkan posisi long membayar posisi short. Angka ini tidak ekstrem dan mengindikasikan pasar tidak terlalu berat sebelah sebelum lonjakan, sehingga pergerakan lebih konsisten dengan ketimpangan posisi short yang spesifik ketimbang perubahan sentimen luas. Sumber: Coinglass · Dipublikasikan oleh CoinsProbe Markets Desk

ETF spot XRP membukukan arus masuk US$18,98 juta sepanjang pekan ini. Di AS, ETF spot XRP mencatat inflow US$1,55 juta pada 8 September, disusul US$12,29 juta pada 9 September dan US$5,14 juta pada 10 September. Menurut SoSoValue, capaian tersebut memperpanjang rangkaian tiga sesi berturut-turut dengan arus masuk. Dengan data Jumat masih menunggu, ETF XRP berada di jalur menutup pekan kesembilan beruntun dengan inflow positif. Sementara itu, ETF Bitcoin mencatat tiga sesi arus keluar berturut-turut dengan total US$449,45 juta, termasuk outflow US$282,56 juta hanya pada hari Rabu. ETF Ethereum juga mengalami arus keluar, sebesar US$29,76 juta pada 10 September. Dalam tekanan jual pekan ini, XRP menjadi satu-satunya kategori ETF kripto besar yang masih menarik tambahan modal institusional. Analis SMQKE menulis di X bahwa XRP memiliki karakteristik untuk bergerak lebih terlepas dari Bitcoin. Data WisdomTree menunjukkan XRP memiliki korelasi terendah dibanding aset kripto utama lainnya. Laporan bulanan kripto WisdomTree menempatkan korelasi XRP terhadap Bitcoin di 0,35, sedangkan korelasi Bitcoin terhadap Ethereum di 0,71. Pada periode WisdomTree yang lebih lama, korelasi Bitcoin dan Ethereum tercatat 0,9, sementara korelasi XRP berada sekitar 0,4 terhadap keduanya. SMQKE juga menekankan bahwa pergerakan modal institusi berbeda dari dana ritel. Menurutnya, porsi modal institusional yang meningkat membuat perilaku pasar lebih stabil dan tidak terlalu terikat pada siklus halving Bitcoin. Dari sisi teknikal, XRP kembali menguji zona support US$1,32–US$1,34 untuk keempat kalinya dalam tiga pekan terakhir, setelah breakout akhir Agustus dari level US$1. RSI XRP berada di 49,73, terendah sejak lonjakan 19 Agustus. EMA 200 hari berada di US$1,3544 dan berfungsi sebagai resistensi di atas harga; level US$1,35 menjadi area resistensi yang sejalan dengan EMA 200 hari. Rentang US$1,32–US$1,34 disebut sebagai support krusial yang perlu bertahan. Jika jebol, area berikutnya berada di US$1,27 yang menandai EMA 50 hari.

Token Theta Network (THETA) menguat tajam setelah Theta Labs mengumumkan pembukaan kunci (unstake) 30 juta THETA dari kas treasury. Dana tersebut dialokasikan untuk membiayai infrastruktur komputasi EdgeCloud AI serta mempercepat kerja sama dengan perusahaan telekomunikasi sepanjang 2026–2027. Sentimen ini menjadi pemicu utama yang tercermin pada lonjakan harian THETA sebesar 16,4% pada 11 September 2026. Pada saat penulisan, THETA diperdagangkan di sekitar US$0,1983, naik 16,4% dalam 24 jam terakhir dan 9,9% dalam tujuh hari terakhir. Kapitalisasi pasar tercatat sekitar US$197,6 juta berdasarkan data CoinGecko. Theta Labs menyatakan pelepasan 30.000.000 THETA dari cadangan treasury dilakukan secara spesifik untuk pendanaan pembangunan kapasitas komputasi EdgeCloud AI dan gelombang baru aktivitas kemitraan telekomunikasi pada 2026–2027. Bagi pasar, langkah ini menandai pergeseran dari strategi menyimpan modal menjadi mengeksekusi rencana pengembangan. Ringkasan data utama: - THETA yang di-unstake: 30.000.000 THETA - Tujuan: infrastruktur EdgeCloud AI + kemitraan telekomunikasi - Periode roadmap: 2026–2027 - Perubahan harga 24 jam: +16,4% - Perubahan harga 7 hari: +9,9% - Harga saat ini: US$0,1983 - Kapitalisasi pasar: US$197,6 juta Sumber: CoinGecko, 11 September 2026 Pembukaan kunci treasury biasanya bukan peristiwa netral. Ketika fondasi protokol melepas sejumlah besar token yang sebelumnya terkunci dan mengaitkannya secara eksplisit dengan eksekusi roadmap—mulai dari kontrak infrastruktur komputasi hingga integrasi dengan operator telekomunikasi—pasar cenderung membaca langkah itu sebagai sinyal komitmen ke depan. Theta Labs pada dasarnya mengindikasikan modal akan dipakai untuk mendorong aktivitas jaringan. Peningkatan aktivitas komputasi EdgeCloud berpotensi memperbesar kebutuhan staking dalam denominasi THETA oleh Edge Nodes, yang dapat memperketat pasokan beredar di saat utilitas proyek meluas ke beban kerja inferensi AI. Mekanisme inilah yang menurut pasar terkompresi dalam lonjakan 16,4% dalam satu sesi. Kondisi pasar yang lebih luas dinilai hanya menjadi faktor pendukung. Pada 11 September, laporan terpisah menyebut BTC dan ETH bergerak lebih lemah, sementara sejumlah altcoin justru mengungguli pasar. Pola ini sejalan dengan rotasi selektif ke altcoin yang memiliki katalis jangka dekat yang jelas. THETA masuk dalam kategori tersebut berkat aksi treasury yang terkonfirmasi. Rotasi memperbesar pergerakan, tetapi bukan sumber awalnya. Pertanyaan berikutnya adalah keberlanjutan reli. Daya tahan kenaikan THETA bergantung pada apakah unstake 30 juta THETA benar-benar berujung pada aktivitas on-chain dan realisasi kemitraan sesuai jendela 2026–2027. Pembukaan kunci treasury adalah komitmen, bukan hasil. Jika Theta Labs mengonversi modal itu menjadi kontrak komputasi EdgeCloud yang terverifikasi atau pengumuman kerja sama telekomunikasi dalam satu hingga dua kuartal ke depan, pasar akan memiliki dasar aktivitas yang lebih konkret untuk penyesuaian valuasi. Jika tidak ada tindak lanjut yang terlihat, reli 16,4% rentan terkoreksi kembali ke kisaran sebelum pengumuman. Indikator yang paling relevan untuk dipantau adalah jumlah node aktif EdgeCloud dan pemanfaatan jam komputasi (compute-hour) yang dipublikasikan Theta Network melalui explorer miliknya. Kenaikan yang berkelanjutan pada partisipasi Edge Node setelah dana digelontorkan akan memperkuat tesis bahwa katalis bekerja. Sebaliknya, aktivitas yang datar atau menurun setelah pelepasan modal menjadi sinyal bahwa pasar bergerak lebih cepat dari eksekusi. Kesimpulan: Lonjakan THETA sebesar 16,4% pada 11 September 2026 terutama dipicu pembukaan kunci 30 juta THETA dari treasury Theta Labs, yang ditujukan untuk infrastruktur komputasi EdgeCloud AI dan kemitraan telekomunikasi hingga 2027. Dorongan tambahan datang dari rotasi selektif altcoin di tengah kinerja BTC dan ETH yang kurang kuat. Dengan harga sekitar US$0,1983 dan kapitalisasi pasar US$197,6 juta, ujian berikutnya adalah apakah penyaluran dana menghasilkan peningkatan aktivitas EdgeCloud yang terukur. Data pemanfaatan Edge Node menjadi indikator real-time utama untuk menilai apakah katalis ini berumur panjang atau hanya penyesuaian harga satu sesi. Tanya Jawab Singkat Q: Mengapa THETA naik 16,4% hari ini? A: Pemicunya adalah pengumuman Theta Labs tentang unstake 30 juta THETA dari treasury untuk infrastruktur komputasi EdgeCloud AI dan kemitraan telekomunikasi sepanjang 2026–2027. Dukungan tambahan datang dari rotasi selektif ke altcoin pada hari ketika Bitcoin dan Ethereum melemah. Q: Apa itu unstake treasury 30 juta THETA dan untuk apa dananya? A: Theta Labs membuka kunci 30 juta THETA dari cadangan treasury untuk membiayai pembangunan infrastruktur EdgeCloud AI dan aktivitas kemitraan telekomunikasi dalam periode roadmap 2026–2027, yang menandai pergeseran dari menjaga modal ke penggunaan modal secara aktif. Q: Apakah reli THETA pada 11 September 2026 berkelanjutan? A: Bergantung pada apakah unstake tersebut menghasilkan aktivitas komputasi EdgeCloud yang dapat diverifikasi. Data pemanfaatan Edge Node melalui explorer jaringan Theta menjadi metrik kunci; pemanfaatan yang datar setelah pembukaan kunci mengindikasikan pasar bergerak mendahului eksekusi. Q: Berapa harga dan kapitalisasi pasar THETA saat ini? A: Per 11 September 2026, THETA berada di sekitar US$0,1983 dengan kapitalisasi pasar sekitar US$197,6 juta, menurut CoinGecko. Sumber: CoinGecko Markets · Diterbitkan oleh CoinsProbe Markets Desk

Arus dana ETF kripto Hyperliquid berbalik melemah. Produk spot HYPE mencatat arus keluar bersih US$5,29 juta pada 9 September, menyusul arus keluar US$12,96 juta sehari sebelumnya (8 September). Total penarikan dua hari mencapai sekitar US$18,25 juta, dengan angka 9 September lebih kecil US$7,67 juta dibanding sesi sebelumnya. Meski demikian, arus masuk bersih kumulatif masih tercatat US$338,33 juta per 9 September, dengan total aset ETF US$464,29 juta dan volume transaksi harian US$31,01 juta. Di pasar spot, HYPE diperdagangkan di kisaran US$80,34–US$86,99 pada hari tersebut. Harga bergerak turun dari area di atas US$86 menuju batas bawah rentang harian dan terakhir berada di sekitar US$80,83, turun 6,4% dalam sehari. Posisi ini hanya terpaut US$0,49 dari level terendah harian, dengan rentang pergerakan intraday US$6,65. Dalam 7 hari terakhir HYPE turun 1,9%, sementara kinerja 14 hari melemah 1,8%. Meski begitu, performa 30 hari masih menunjukkan kenaikan 45,7%. Kontras dengan arus keluar ETF, aktivitas whale justru meningkat. Alamat 0x8e48 membeli tambahan 116.427 HYPE senilai sekitar US$9,91 juta (terjadi enam jam sebelum pembaruan). Selama delapan bulan, alamat ini telah mengakumulasi 1,89 juta HYPE senilai US$159 juta melalui Galaxy Digital dan men-stake seluruh kepemilikannya. Whale lain, alamat 0x6436, juga menambah 308.569 HYPE senilai US$26 juta pada hari yang sama. Total kepemilikan alamat ini naik menjadi 4,05 juta token, dengan valuasi sekitar US$322 juta, dan seluruhnya juga di-stake. Gabungan pembelian terbaru kedua alamat menambah 424.996 HYPE dengan nilai sekitar US$35,91 juta. Di sisi derivatif, Arkham melacak trader NMTD8 yang membuka posisi long HYPE senilai US$16,46 juta di Hyperliquid dengan leverage 10x pada harga masuk US$62,52. Setelah HYPE naik 33% ke US$83,13, posisi tersebut mencatat keuntungan sekitar US$4,09 juta. Arkham juga menaksir nilai total akun NMTD8 sebesar US$11,34 juta, dengan P/L belum terealisasi di seluruh portofolio sekitar US$1,71 juta. Secara teknikal, analis George menilai HYPE melemah setelah gagal bertahan di atas zona US$86–US$87 yang kini menjadi resistensi jangka pendek. Pada grafiknya, harga berada di sekitar US$84 dan membuka peluang penurunan lanjutan jika tekanan jual berlanjut. George menyebut telah merealisasikan profit pada separuh posisi dan mengalihkan sisa posisi ke pengaturan yang ia sebut "riskfree". Target penurunan berikutnya berada di bawah US$81, dengan area support lebih lebar di US$77–US$78. Skenario bearish dinilai melemah bila harga pulih menembus sekitar US$86,80; pergerakan menuju US$89 akan menguji area resistensi yang lebih tinggi. Perlu dicatat, level harga US$84 pada grafik George berbeda dari data CoinGecko yang menempatkan HYPE di US$80,83, yang berarti harga sudah berada di bawah area target pertama yang ia sebutkan.

Bitwise memutuskan melikuidasi ETF spot Dogecoin miliknya, BWOW, kurang dari setahun setelah diluncurkan karena minat investor tidak berkembang setelah euforia awal. Dana yang mulai diperdagangkan pada 25 November 2025 itu tercatat hanya memiliki aset bersih sekitar US$688.000 per 9 September. Perdagangan BWOW di NYSE Arca diperkirakan berakhir pada 14 Oktober. Setelah itu, Bitwise akan mulai melepas kepemilikan Dogecoin dan mengonversinya menjadi kas. Perusahaan juga akan menghentikan pembuatan unit saham baru sebelum pasar dibuka pada 15 Oktober. Pemegang saham masih dapat menjual unit BWOW hingga 14 Oktober. Investor yang tetap bertahan hingga proses penutupan akan menerima pembayaran tunai berdasarkan nilai aset bersih (NAV) per 21 Oktober, dengan distribusi diperkirakan pada atau sekitar 22 Oktober melalui broker atau perantara keuangan. Pada hari peluncurannya, BWOW sempat mencatat volume transaksi harian sekitar US$3 juta, tetapi aktivitas tersebut tidak kembali mendekati level itu. Secara kategori, ETF spot Dogecoin mengumpulkan sekitar US$300 juta volume transaksi, jauh di bawah produk Hyperliquid sebesar US$2,1 miliar, Zcash US$1,5 miliar, dan Chainlink US$680 juta. Ketimpangan ini menegaskan jarak antara hype memecoin dan kedalaman partisipasi investor. Arus dana bersih ETF spot DOGE bulan lalu tercatat sekitar US$318.000, membalik arus keluar kecil pada Juli, tetapi belum mengubah gambaran permintaan secara keseluruhan. ETF Dogecoin pertama meluncur pada September 2025, sempat memicu ekspektasi bahwa kategori ini akan menarik investor. Bitwise menyatakan penutupan BWOW merupakan bagian dari upaya mengoptimalkan lini produk seiring perubahan kebutuhan investor. Meski penutupan ini tidak menutup akses institusional ke Dogecoin, kasus BWOW menunjukkan permintaan yang terbatas dapat membuat ETF kripto berprofil tinggi sulit berkelanjutan secara komersial. Dogecoin terakhir diperdagangkan di sekitar US$0,084 dengan kapitalisasi pasar kira-kira US$13 miliar, setelah dalam setahun terakhir turun dari daftar 10 besar aset kripto ketika HYPE dan ZEC menguat.

BitMine Immersion Technologies mengumpulkan posisi ETH yang di-stake setara hampir 12% dari active stake Ethereum, tetapi belum mengungkap siapa yang mengendalikan validator di baliknya. Per 7 September, perusahaan melaporkan 5,07 juta ETH telah di-stake—sekitar 85% dari total kepemilikan 5,93 juta ETH—dengan nilai sekitar US$12,6 miliar berdasarkan harga yang digunakan dalam pengajuan terbaru. Dengan acuan sekitar 43,03 juta ETH yang saat ini aktif mengamankan jaringan Ethereum, porsi BitMine setara kurang lebih 11,8% dari active stake. Angka ini menggambarkan besarnya eksposur ekonomi BitMine. Dampaknya terhadap konsensus Ethereum membutuhkan data lain: bagaimana aset tersebut tersebar di antara operator validator dan siapa yang memegang kunci penandatanganan (signing keys) untuk mengusulkan blok serta melakukan attestasi transaksi. Rincian itu belum disampaikan BitMine. Dalam pembaruan operasional 8 September, BitMine hanya menyebut "sebagian" ETH sudah di-stake melalui MAVAN, platform staking institusional miliknya. Perusahaan juga menyatakan pada skala lebih besar akan melakukan staking melalui "MAVAN dan mitra staking", tanpa membuka porsi penggunaan infrastruktur sendiri dibanding operator eksternal. Perbedaan antara kepemilikan ETH dan kontrol validator semakin relevan ketika BitMine mendekati target memiliki 5% dari total suplai Ethereum dan mengarahkan sebagian besar kepemilikannya untuk staking. Di mekanisme proof-of-stake Ethereum, pengaruh konsensus ditentukan oleh validator; signing keys-lah yang memberi otorisasi untuk proposal blok dan attestasi. Kepemilikan ETH yang mendanai validator tidak otomatis menjelaskan siapa yang dapat menjalankan kewenangan tersebut. Pemisahan ini penting karena model keamanan Ethereum makin sensitif ketika otoritas penandatanganan terkonsentrasi. Agar checkpoint dapat difinalisasi, jaringan membutuhkan attestasi yang mewakili dua pertiga dari ETH yang di-stake. Operator yang menguasai setidaknya sepertiga dapat mencegah finality dengan menahan suaranya. Posisi ekonomi BitMine sebesar 11,8% masih jauh di bawah ambang itu. Pengungkapan publik juga tidak memberikan dasar untuk mengatribusikan seluruh persentase tersebut kepada BitMine, MAVAN, atau satu penyedia staking tertentu. Pengajuan kuartalan sebelumnya menyebut BitMine sebagai operator node utama, sekaligus menyoroti ketergantungan pada infrastruktur pihak luar. Pengungkapan terbaru menambahkan partisipan lain tanpa menunjukkan pembagian tanggung jawab validator. BitMine mengakhiri perjanjian layanan manajemen dengan Ethereum Tower pada 3 September, lalu menunjuk afiliasinya American Validator keesokan harinya untuk memberi nasihat kepada MAVAN Holdings. American Validator akan menerima biaya sebesar 1,5% dari reward yang dihasilkan ETH milik perusahaan yang di-stake. Namun, perjanjian tersebut tidak menyebut American Validator sebagai operator seluruh armada validator atau memberikan otoritas penandatanganan. Dokumentasi MAVAN juga memisahkan tujuan penarikan ETH dari operasi validator: pengguna dapat menentukan ke mana dana kembali, sementara tetap menggunakan infrastruktur staking MAVAN. Untuk menilai tingkat konsentrasi dengan lebih jelas, BitMine perlu mengungkap kelompok validator yang dioperasikan masing-masing penyedia, pengaturan signing keys, serta bagaimana infrastruktur tersebar di berbagai software client dan lingkungan hosting. Rincian tersebut bisa semakin penting bila BitMine terus memperluas MAVAN melampaui treasury internal. Perusahaan menyebut platform itu berkembang melayani investor institusional, kustodian, dan mitra ekosistem—berpotensi menempatkan lebih banyak ETH pihak ketiga pada infrastruktur yang terkait dengan bisnis staking BitMine. Bagi investor Ethereum, metrik berikutnya bukan hanya seberapa besar ETH yang di-stake BitMine. Pertumbuhan bisnis validatornya akan menentukan apakah perusahaan pada akhirnya menyediakan data operasional yang cukup untuk menunjukkan di mana otoritas konsensus yang terkait sebenarnya berada.

Aktivitas stablecoin di ekosistem XRP kian ramai. Data RWA.xyz, penyedia data aset dunia nyata bertokenisasi (real-world assets/RWA), menunjukkan volume transfer stablecoin di XRP Ledger (XRPL) menembus US$5 miliar dalam 30 hari terakhir, naik jelas dibanding periode sebulan sebelumnya. Kenaikan ini terjadi ketika XRP kembali menghadapi tekanan jual, setelah sempat reli sekitar 30% pada Agustus. Di tengah koreksi pasar kripto yang lebih luas, XRP masih bertahan di atas US$1,35. RWA.xyz mencatat volume transfer stablecoin mencapai US$5,25 miliar dalam 30 hari terakhir, meningkat 18,21% dibanding 30 hari sebelumnya. Pertumbuhan ini sejalan dengan meningkatnya kehadiran RLUSD, stablecoin milik Ripple, di jaringan XRPL. Jumlah pemegang stablecoin di XRPL juga bertambah. Dalam 30 hari terakhir, jumlah holder naik 10,13% menjadi 80.740, mengindikasikan partisipasi yang makin luas seiring adopsi yang meningkat. Dari sisi ukuran pasar, kapitalisasi pasar stablecoin di XRPL naik 26,04% dalam sebulan menjadi US$1,10 miliar, setelah melampaui level US$1 miliar pada bulan lalu. Untuk pasar aset bertokenisasi secara keseluruhan di XRPL, arahnya lebih beragam. Jumlah pemegang RWA meningkat 19,63% menjadi 256 dalam 30 hari terakhir, tetapi nilai aset yang terdistribusi turun 5,51% menjadi US$458,39 juta. Nilai aset yang direpresentasikan juga turun 2,01% menjadi US$3,97 miliar. Volume transfer RWA 30 hari anjlok 87,15% menjadi US$31,14 juta. Penurunan volume ini tidak serta-merta berarti permintaan melemah. Bisa jadi investor memilih menahan aset bertokenisasi di XRPL alih-alih memindahkannya antar dompet. Kontributor terbesar terhadap pertumbuhan nilai pasar stablecoin di ekosistem XRP adalah RLUSD. Ripple meluncurkan stablecoin ini pada Desember 2024 dan sejak itu eksposurnya terus melebar. Awal bulan ini, The Crypto Basic melaporkan RLUSD telah melampaui kapitalisasi pasar US$2 miliar, dengan sekitar US$1 miliar diterbitkan di XRPL. Saat berita ini ditulis, nilai RLUSD di XRPL tercatat tepat US$1.033.001.741, naik 26,86% dalam 30 hari terakhir. RLUSD juga memperkuat posisinya di pasar RWA terdistribusi XRPL, dengan pangsa meningkat 10% dalam sebulan menjadi 66,32%. Gambaran tersebut menegaskan bahwa meski sebagian segmen pasar aset bertokenisasi melambat, aktivitas stablecoin—dipimpin RLUSD—masih terus bertumbuh di ekosistem XRP. DisClamier: Konten ini bersifat informatif dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat keuangan. Pandangan dalam artikel ini dapat mencakup opini pribadi penulis dan tidak mencerminkan pendapat The Crypto Basic. Pembaca dianjurkan melakukan riset menyeluruh sebelum mengambil keputusan investasi. The Crypto Basic tidak bertanggung jawab atas kerugian finansial apa pun.

Menurut ME News, pada 11 September (UTC+8), penyedia layanan pembayaran asal Jepang Netstars mengumumkan telah menandatangani nota kesepahaman (MOU) dengan Kaia DLT Foundation, operator blockchain Layer 1 Kaia, guna mendorong adopsi stablecoin untuk pembayaran di toko fisik di Jepang. Melalui kerja sama ini, stablecoin di jaringan Kaia akan diintegrasikan ke layanan StarPay dan Stablecoin Pay milik Netstars. Targetnya, ritel di Jepang dapat menerima stablecoin yang dipatok ke won Korea, dolar Hong Kong, dolar Taiwan baru, serta mata uang negara-negara Asia Tenggara. (Sumber: Foresight News)