Dolat Capital：RBI收緊保證金融資規則，FY28期權成交量或最多跌20%
AI 市場總結
印度儲備銀行（RBI）收緊以銀行擔保為衍生品保證金融資的規則，令自營及高頻交易（HFT）公司（印度指數期權流動性的關鍵推動力）的槓桿成本上升。由於商業票據融資顯著變得更昂貴，參與度及成交額或會收縮，對 NSE/BSE 的交易所費用收入及盈利預期構成壓力。該報告估計，到 FY28 指數期權的平均每日成交額將下降約 18–20%，而期貨的跌幅較小。
影響等級
● 中
主要受影響標的
NCSINIFTY52USD/USDT-1.50%
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Dolat Capital 指，印度儲備銀行（RBI）最新規定限制以銀行擔保（BG）作衍生品槓桿融資，或拖累自營交易活動。報告稱，以商業票據（CP）作替代融資的成本約11%，顯著高於BG約1%。自營交易者（包括高頻交易HFT）在NSE及BSE股指期權成交中佔比逾45%及逾50%，而股指期權亦是交易所主要收入來源。該行預計FY28期權日均成交額（ADTO）將下滑18–20%，並影響NSE、BSE等交易所的營收與盈利預期。
