BIMB Research：2H26 CPO 價格料維持4200–4800林吉特/噸，種植園板塊展望偏正面
AI 市場總結
BIMB Research 重申對種植業維持增持觀點，因預期原棕櫚油價格在26年下半年將保持堅挺，並受更強勁的生物柴油強制規定、更緊張的棕櫚油供需平衡，以及與厄爾尼諾相關的潛在供應風險所支持。雖然26年第一季盈利受季節性產量及更高成本影響而轉弱，但預期盈利將自26年第二季起改善。印尼新的出口申報框架對短期盈利影響似乎有限，惟監管監察仍然關鍵。
影響等級
● 中
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BIMB Research 維持種植園板塊「超配」評級，預期2026年下半年毛棕櫚油（CPO）價格將在4200–4800林吉特/噸區間偏強運行，均價約4500林吉特/噸。該行指，支撐因素包括全球生物柴油強制掺混政策加碼、棕櫚油供需平衡或趨向收緊，以及2026年下半年厄爾尼諾風險可能抑制產量。雖然1Q26行業核心淨利按年下跌7%，但預計自2Q26起按季逐步改善。印尼已啟動新出口監管框架，但對其覆蓋公司短期盈利影響料有限。
