聯儲局按兵不動聚焦通脹訊號　加密貨幣市場即時受壓

美國聯邦儲備局6月17日議息會議維持政策利率不變，基準聯邦基金利率目標區間續處3.5%至3.75%，決定獲一致通過。市場更關注的是最新經濟預測：聯儲局將2026年個人消費支出（PCE）通脹預測上調至3.6%，核心通脹預測為3.3%；利率路徑的中位數預測顯示，年底政策利率或指向3.8%。 新任主席Kevin Warsh於5月22日上任後首度主持FOMC會議，措辭延續其偏鷹派形象。他把「物價穩定」置於首要位置，令部分原本期待更偏向支持增長論述的市場人士失望。 會議前的宏觀背景是短期通脹降溫，消費物價升幅回落至0%至1%區間；在其他政策環境下，這類數據或可為寬鬆打開空間。Warsh的表態被視為收窄相關想像。聯儲局同時預計2026年實質GDP增長2.2%，失業率料在4.3%左右企穩。當局指出能源價格及供應鏈受擾仍是通脹壓力來源，亦解釋了為何在近期通脹讀數轉弱之際，仍上調中期通脹預測。 加密資產即時反應偏負面。議息結果公布後，比特幣下跌約2%至4%，報63,850至64,400美元區間；以太幣同時回落約2.5%至3.5%。 市場亦關注Warsh本人持有數碼資產投資。其獲提名時，曾有觀點認為個人持倉或意味更「親加密」的政策取態；但他上任後首場會議顯示，此類預期未必成立。Warsh似乎刻意劃清個人投資與機構職責界線。 後市焦點在於短期0%至1%的通脹讀數究竟是新底部還是短暫波動。若通脹能維持在現水平附近，聯儲局長時間維持高利率的壓力將會下降；但FOMC把全年PCE通脹預測上調至3.6%，反映委員會未必相信通脹放緩能持續。 投資者可留意兩個觀察點：其一，未來兩個月PCE通脹數據是否偏離或貼近聯儲局最新3.6%預測；其二，Warsh在下次FOMC會議前的公開講話，會否釋出任何政策彈性訊號。