SEC взяла паузу по послаблению для токенизированных акций, биткоин потерял $34 млрд капитализации
В пятницу вечером биткоин и большинство криптоактивов резко просели после сообщений о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отложила запуск предлагаемого регуляторного послабления, которое могло открыть дорогу массовой торговле токенизированными акциями.
Реакция рынка оказалась заметной. Биткоин снизился примерно до $75 834, что соответствует сокращению рыночной стоимости примерно на $33,8 млрд. Ethereum опустился к отметке около $2 000, потеряв порядка $8,58 млрд капитализации.
По данным Bloomberg, сотрудники SEC готовили так называемое \u0022послабление для инноваций\u0022 (innovation exemption), которое позволило бы криптоплатформам предлагать токенизированные версии акций — потенциально уже на этой неделе. Сообщается, что проект рамочного документа был готов и прошёл внутреннее рассмотрение, но регулятор сдвинул сроки, чтобы учесть позицию представителей фондовых бирж, которые в последнее время обсуждали инициативу с сотрудниками SEC.
Ключевой спор связан с \u0022токенами третьих сторон\u0022 — цифровыми представлениями акций, выпускаемыми без поддержки или явного одобрения со стороны публичных компаний-эмитентов. Формальных изменений в проекте SEC не объявляла, но сама задержка и сохраняющаяся неопределённость стали триггером для распродажи.
В проекте также заложено требование: площадки, предлагающие токенизированные акции, должны обеспечить держателям токенов те же права, что и обычным акционерам, включая право голоса и получение дивидендов. Бывшие регуляторы и рыночные эксперты отмечают, что остаётся неясным, как эти права будут надёжно обеспечиваться, если токены обращаются в псевдонимных блокчейнах, а не в традиционных реестрах акционеров.
Внутри SEC, как сообщается, нет единого подхода к расширению послабления на токены третьих сторон. Криптолояльный комиссар Хестер Пирс написала в X, что ожидает \u0022ограниченного\u0022 формата исключения: по её мнению, оно должно распространяться только на цифровые представления тех самых долевых ценных бумаг, которые уже обращаются на вторичном рынке.
Отдельно регуляторы и наблюдатели указывают на риски комплаенса и безопасности. Токенизированные структуры могут использоваться недобросовестными участниками из-за рубежа для эксплуатации пробелов в трансграничном надзоре за блокчейн-торговлей.
SEC продолжает собирать обратную связь у бирж и других заинтересованных сторон. Итоговый дизайн и масштаб возможного послабления — прежде всего механика защиты акционерных прав и меры против регуляторного арбитража — будут определяющими для того, сможет ли рынок токенизированных акций масштабироваться в США и как отреагируют рынки после объявления решения.
