CFTC одобрила бессрочный фьючерс Kalshi BTCPERP; Coinbase получила режим no-action для доступа к международным листингам в США
Coinbase (COIN) и оператор предикшн-маркета Kalshi в пятницу сообщили, что предложат клиентам в США бессрочные криптофьючерсы. Это важный шаг: инструмент, который долго оставался в "серой зоне" регулирования, получает возможность торговаться через площадки под надзором в США.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) одобрила листинги, позволяющие запуск таких продуктов на регулируемых американских площадках. Kalshi подала контракт 29 мая в рамках добровольной процедуры рассмотрения CFTC, после чего регулятор пришел к выводу, что он соответствует требованиям Закона о товарных биржах (Commodity Exchange Act).
Биржа KalshiEX получила разрешение на листинг бессрочного фьючерса, привязанного к биткоину, под обозначением BTCPERP. Контракт дает трейдерам доступ к динамике цены bitcoin без стандартной даты экспирации. Компания обязана обеспечивать полное соответствие требованиям Commodity Exchange Act и связанным правилам.
Kalshi также заявила, что намерена добиваться согласования на листинг бессрочных контрактов, привязанных более чем к дюжине других криптовалют, при условии дальнейшего регуляторного рассмотрения. Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур отметил в заявлении: "Бессрочные контракты, размещенные в США, безопасные и регулируемые, улучшат распределение капитала и управление рисками для бесчисленного числа американских компаний".
Популярность бессрочных фьючерсов резко выросла на фоне спроса на волатильность при более низких ценах токенов. По данным CryptoQuant, объем торгов бессрочными контрактами в 2025 году достиг $61,7 трлн, что на 29% больше, чем в 2024 году.
Подход Coinbase отличается. CFTC вынесла no-action determination в отношении Coinbase Financial Markets, разрешив дочерней структуре обеспечивать доступ клиентов из США к отдельным международным опционам и бессрочным фьючерсам. Эти продукты будут обслуживаться через бермудскую структуру Coinbase в рамках иностранной классификации регулирования фьючерсов, а не как полностью внутренний листинг.
Почему это важно:
— Регуляторная определенность: одобрения CFTC фактически впервые выводят бессрочные контракты под полноценный внутренний надзор, снижая юридическую неопределенность для участников рынка в США.
— Рыночный эффект: регулируемые "onshore"-бессрочные контракты способны расширить участие институциональных инвесторов, улучшить практики управления рисками и привлечь капитал, который оставался в стороне из-за требований комплаенса и вопросов кастодиального хранения.
— Потенциал расширения: планы Kalshi по добавлению широкой линейки криптобессрочных контрактов указывают на возможный рост предложения деривативов в США.
В совокупности эти решения становятся заметным шагом к интеграции криптодеривативов в устоявшуюся систему регулирования США и показывают, что биржи могут использовать разные маршруты для обслуживания американских клиентов.
