米国の現物ETH ETF、2026年8月に17.5億ドル流入　過去1年で最大

米国の現物Ethereum（ETH）ETFは、2026年8月の月間資金流入が17.5億ドルとなり、2025年8月以来で最大を記録した。5〜6月は合計で10億ドル超の純流出が続いていたが、8月は資金が回帰し、潮目が変わった。 資金流入は月後半に集中した。SoSoValueとFarside Investorsのデータによれば、8月17日ごろから9〜10営業日連続で純流入が続き、この期間だけで約14.2億ドルを積み上げた。ピークは8月27日で、現物ETH関連商品に1日で2億2,580万ドルが流入。同日、ビットコインETFの流入は2億4,230万ドルで、両者の差は大きく縮小した。 流入の中心はBlackRockの「ETHA」だった。8月の流入局面の約72%を占め、単独で約10.2億ドルを取り込んだ。残りはFidelityの「FETH」と、BlackRockのステーキング対応商品「ETHB」が支えた。 8月の資金流入を押し上げたのは、暗号資産ネイティブの個人資金よりも、機関投資家や伝統的金融チャネルからの資金が主体とみられる。背景には、米国債利回りの低下で債券などの固定利回り商品が相対的に魅力を落としたこと、デジタル資産を巡る規制環境の改善によりコンプライアンス面の摩擦が緩和し、機関投資家の配分判断を後押ししたことがある。 米国の現物ETH ETFは、2024年7月の上場開始以降、累計の純流入が約120億〜130億ドルに達した。2026年8月時点の運用資産残高（AUM）は約120億〜150億ドルのレンジにある。 ETH ETFとビットコインETFの構図をみると、ETHAが現物ETH商品への流入資金の約72セントを吸収する状況は、ビットコインETFが立ち上がり期にIBITへ資金が集中したパターンと重なる。一方で、ステーキング対応のETHBはビットコインでは再現できない要素を持つ。ビットコインはネイティブな利回りを生まないのに対し、Ethereumはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）によって収益機会（利回り）を提供する。ステーキング報酬をETFの器に組み込む商品は、Ethereumを投機対象から、利回りを伴うデジタル・コモディティに近い性格へと押し上げる可能性がある。