Uniswap、v4でプロトコル手数料の有効化を提案──階層型"Fee Controller"で管理
AI マーケットサマリー
Uniswap Labs'が11チェーンにわたってプロトコル手数料を有効化するためのv4温度チェックでは、Hook時代の手数料の複雑性を管理し、収益をチェーンごとのTokenJarsに振り分け、UNIのバーンをブリッジしてEthereumへ戻すために、階層化されたV4 Fee Controller(ポリシー+アダプター)を導入する。この動きは価値獲得を正式化し、プールファミリー全体で手数料の上書きを標準化するが、複数のオンチェーン投票と新しい手数料ロジックがあるため、ガバナンスの実行リスクは依然として残る。
影響度
● 中
影響を受ける資産
UNI/USDT+0.78%
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▲ 強気
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ChainCatcherの報道によると、Uniswap Labsはv4プールでプロトコル手数料(Protocol Fees)を有効化するための温度感チェック(Temperature Check)提案を公表した。UNIficationで承認済みの迅速ガバナンス手続きに沿い、提案は5日間のSnapshot投票に直接移行し、その後オンチェーン投票に進む。
v4はHookアーキテクチャにより、v2/v3に比べ手数料設定が複雑化する。これを踏まえ、提案では"V4 Fee Controller"システムを導入する。中核となるコントラクトは2つで、V4FeePolicyがガバナンスルールに基づき各プールの手数料を算出し、V4FeeAdapterがガバナンスによる上書きを適用したうえで手数料を回収し、TokenJarへ送る。
手数料率はプールファミリー単位の階層方式で決定する。まず特定の取引ペアに対してガバナンスが設定したレートを確認し、次にそのファミリーのデフォルトレートを適用する。該当がない場合はグローバルのデフォルトレートにフォールバックする。
提案は、Ethereum、Arbitrum、Base、BNB Chainを含む11チェーンで手数料を有効化する内容。対象となるプールファミリーは、Hookなしの静的手数料プール、継続的清算オークション(Continuous Liquidation Auctions)に従うCCAプール、アグリゲーターHookプールの3種類。
アグリゲーターHookプールでは手数料に25倍の乗数がかかる。デフォルトレートは、Base以外のチェーンで10 bps(ステーブルコインペアは3 bps)、Baseでは3 bps(ステーブルコインペアは1 bps)とする。
回収された手数料は各チェーンのTokenJarに集約される。L2およびAltL1でバーンされるUNIはクロスチェーンでEthereumメインネットへブリッジされ、0xdeadアドレスに送付される。
Snapshot投票期間は7月7日から7月12日まで。オンチェーン投票は7月13日の週に開始予定。GovernorBravoは1提案あたり最大10アクションに制限されるため、全チェーンをカバーする目的で2本のオンチェーン投票を並行して同時提出する。