「FRBウォッチャー」ニック・ティミラオス氏、来週の利上げを示唆　ただ"1回"ではインフレは収まらず

BlockBeatsによると、9月12日、「FRBの代弁者」とも呼ばれるニック・ティミラオス氏が新たな記事を公表し、市場参加者の多くはFRBが来週、約3年ぶりに利上げに踏み切るとの見方を固めつつある一方、その後の展開こそがより難しい論点だと指摘した。 FRB内部では、0.25％ポイント（25bp）の利上げを1回実施しただけでインフレを抑え込めると考える向きはほぼないという。来週の利上げは、これまでの金利設定が低すぎたとの評価を示すシグナルになり得るが、"1回"で問題が解決するわけではない。 FRBが"1回限り"の利上げを行った例は1990年代以降ほとんどなく、実際に1度だけとされる。ウォルシュ氏は7月、FRBが「微調整（fine-tuning）」に長けているとは思わないと述べた。アナリストの間では、微調整に懐疑的な議長であれば、25bp引き上げた後に"任務完了"と宣言する展開は想定しにくいとの見方が出ている。 ウォルシュ氏は先月、借入環境が経済活動を抑制している明確な証拠は乏しいとも発言した。これを利上げの根拠とする場合、市場は金利をどこまで引き上げる必要があるのかを当然問い始める。説明が不足すれば、利上げはより大きな一連の措置の出発点だと受け止められかねない。 こうした背景から、投資家は9月会合を単発のイベントとは見なさなくなっている。市場の織り込みは、来年6月までに少なくとも3回の利上げへと傾き、従来の2回予想から上振れした。