ETHが一時8.3%高、ショート清算2.55億ドルで2,600ドル台回復

イーサ（ETH）は9月11日、日中に最大8.3%上昇し、一時2,600ドルを上回った。材料はプロトコルの大型更新やETF承認といったニュースではなく、ショート勢の損失拡大が引き金となった。Coinglassによると、過去24時間でETHのショート清算は2.55億ドル超に達し、このうち約1.88億ドルがわずか1時間で発生した。レバレッジ取引の巻き戻しが同時多発すると、価格は"上がる"だけでは済まない。"跳ねる"局面になりやすい。 ショートスクイーズは連鎖反応で進む。トレーダーは資産を借りて売り、下落を見込む。想定に反して価格が上昇すると、損失拡大を避けるため高値で買い戻して手仕舞いを迫られ、買い戻しが上昇を加速し、さらに買い戻しが増える。結果として清算が連鎖する。 この動きは水曜日の暗号資産市場全体に波及した。ビットコイン（BTC）でも同じ時間帯に約1.72億ドルのショート清算が発生したが、価格上昇は4%未満にとどまった。暗号資産市場全体の清算総額は5億ドルを上回り、中心はショートポジションだった。ETHが2,600ドルを超えたのは数カ月ぶりとなる。 清算の連鎖は単独で起きたわけではない。背景には、予想を上回る米国のインフレ指標といった新たな経済データがあった。同じセッションで原油価格は下落。相場上昇が続く中、ショートを維持するトレーダーはコスト負担が増していたと指摘される。無期限先物では、相場がショート保有者に不利に動くほど、ポジション維持のための資金調達率（ファンディング）が重くなり、採算が合わなくなった時点で清算エンジンが作動しやすい。 こうしたパターンは年初来繰り返されている。BTCとETHはいずれも、マクロ指標の公表がきっかけとなり、レバレッジ取引の偏りを突いて清算主導のショートスクイーズが何度も起きてきた。 今回、ETHがBTCを上回る値動きとなった点も注目される。ETHが8.3%上昇した一方、BTCは4%未満にとどまったことから、指標発表前のポジショニングではETHにより強い弱気（ショート）バイアスが積み上がっていた可能性が示唆される。