Bitwise、2026年の暗号資産弱気相場下でも上期に18億ドル超の純流入

Bitwise Asset Managementのハンター・ホースリーCEOは23日、2026年上期（1〜6月）の純流入額が18億ドル超に達したと明らかにした。期間中の暗号資産市場は総じて軟調だったが、Fundstrat Global Advisors共同創業者でリサーチ責任者のトム・リー氏は、この数字を"卓越した結果"と評価した。 ホースリー氏によれば、純流入は新規資金流入から解約などによる流出を差し引いた指標。弱気相場のさなかにも投資家はBitwiseの商品に"18億ドル超"を投じたという。 資金の性格は"価格追随"というより"利回り志向"だった。純流入を支えた4つの事業ライン（フランチャイズ）はいずれも1億ドル超を集め、内訳は①ETF／ETP（上場投資信託・上場投資商品）②プライベート戦略③ステーキング④ボールト。うち3つは投資家に利回りを提供する設計となっている。 利回り商品の具体例として、1月にオンチェーンレンダーのMorphoと開始したボールトは、ステーブルコインで年約6%を目標に掲げる。トークン化したCrypto Carry Fundは5月下旬時点で運用残高が2億5,900万ドルに達し、利回りは4%だった。キャリー取引は、現物の暗号資産を保有しつつ先物を売り建て、両者の価格差（スプレッド）を収益化する。 資金流入の勢いが最も速かったのはステーキング分野。Bitwiseのソラナ（Solana）ステーキング・ファンドは、昨年11月の上場から18日で5億ドルを突破した。競合各社も、イーサリアムの利回りをETPに組み込む動きを急いでいるという。 一方、価格連動のみで分配のない商品は縮小した。Bitwise 10 Crypto Index ETF（BITW）は主要トークンのバスケットに投資し、ビットコインとイーサ（Ether）が構成比の約91%を占める。同ファンドの純資産は、12月31日の10億3,000万ドルから3月31日には6億7,800万ドルへ減少し、3カ月で34%縮小した。要因は2つで、1口当たり価格が24%下落したことに加え、投資家が約225万口（ファンドの約13%相当）を換金した。 コスト高が主因ではない。Bitwiseは同ファンドが12月にNYSE Arcaへ移行したタイミングで、手数料を年2.50%から0.75%へ引き下げていた。なお同ファンドは2024年に94.8%上昇している。 弱気相場の影響は社内にも及び、Bitwiseは8月12日に人員削減を実施し、従業員数は約180人から155人へ減少した。 純流入は運用益ではなく資金の出入りを示す。今回の数字は、Bitwiseに流入した資金が"値上がり期待"よりも"利回り"に向かったことを映している。なお、23日のビットコイン（BTC）は77,403ドル近辺で推移し、前日比で大きな変化はみられなかった。