Il 25 giugno l’oro sul COMEX è sceso a 3.999 dollari l’oncia, sotto la soglia chiave dei 4.000, mentre l’argento ha perso l’1,77% a 57,06 dollari l’oncia. Il calo è legato al rafforzamento del dollaro, con l’indice del biglietto verde ai massimi di 13 mesi, e all’aumento delle aspettative di ulteriori rialzi dei tassi della Fed, che aumentano il costo opportunità di detenere asset senza rendimento. Il mercato attende i prossimi dati USA, tra cui l’indice PCE e il PIL, per avere indicazioni sul percorso di politica monetaria.

L’IPO da ₹585 crore di Waterways Leisure Tourism entra nel terzo giorno di sottoscrizione con un’adesione complessiva al 51% a fine Day 2, sostenuta soprattutto dal retail. La quota retail risulta sottoscritta 2,34 volte, mentre la componente NII è al 32% e quella QIB non ha raccolto offerte. Sul mercato grigio il premio (GMP) è a ₹5, pari a un potenziale guadagno in quotazione di circa lo 0,6% sulla parte alta della forchetta di prezzo.

Il 23 giugno l’argento spot è sceso del 2,4% a 64,01 dollari l’oncia, con una correzione complessiva vicina al 50% rispetto ai massimi precedenti. Il calo è stato favorito dal rafforzarsi delle attese di un rialzo dei tassi da parte della Fed e dall’allentamento delle tensioni geopolitiche, che ha ridotto la domanda di beni rifugio. Nel frattempo il Bloomberg Dollar Spot Index è salito dello 0,2% e ha superato quota 101, aumentando la pressione sui metalli denominati in dollari. Nella stessa seduta Hindustan Zinc, l’unico titolo “pure play” sull’argento quotato in India, è scesa del 5%: l’argento pesa per il 45–50% dell’EBIT e rende il titolo particolarmente sensibile alle variazioni del prezzo del metallo.

Gli Stati Uniti hanno rilasciato all’Iran una licenza di 60 giorni per esportare petrolio, consentendo la vendita di greggio sui mercati internazionali e offrendo a Teheran un cuscinetto economico. I colloqui sul nucleare tra Washington e Teheran hanno registrato alcuni progressi, ma restano divergenze pubbliche sulle condizioni di verifica. Il Brent è salito leggermente sopra i 78 dollari al barile, mentre l’indice MSCI Asia-Pacific in avvio ha perso lo 0,2% e anche i future sull’S&P 500 sono scesi. La dinamica è legata a sviluppi geopolitici che incidono sulle attese di offerta energetica e sul sentiment di rischio, senza però configurare un’interruzione delle forniture o un inasprimento delle sanzioni.

SpaceX ha collocato per la prima volta obbligazioni per finanziare l’espansione nell’infrastruttura AI e lo sviluppo del razzo Starship, dopo l’IPO. La società ha inoltre reso noto un accordo con Reflection AI fino a 6,3 miliardi di dollari per capacità di calcolo GPU legata ai chip Nvidia GB300. Dopo la quotazione, la liquidità avrebbe superato 100,8 miliardi di dollari, ma la perdita netta si è ampliata e il titolo ha registrato tre sedute consecutive in calo nella prima settimana sul Nasdaq. L’operazione non cambia la guidance di breve periodo né i tempi di consegna di NVIDIA, ma rafforza la tesi di domanda di lungo periodo per i chip AI.

Il 22 giugno i futures sull’oro MCX con scadenza agosto sono scesi dell’1,41% a ₹1.47万/10克, rompendo il supporto chiave di ₹1.51万/10克 e indebolendo il quadro tecnico. I futures sull’argento MCX con scadenza luglio sono invece saliti dello 0,92% a ₹2.35万/千克, sostenuti da acquisti sui ribassi. Secondo gli analisti, il rialzo dei rendimenti dei Treasury e le attese di tassi elevati continuano a pesare sull’oro, mentre i segnali di progresso nei colloqui tra Iran e Stati Uniti hanno favorito un tentativo di stabilizzazione di breve durata. Se l’oro dovesse scendere sotto ₹1.46万/10克, potrebbe puntare a ₹1.40万/10克.

JPMorgan e Kotak hanno alzato i rating di HPCL, BPCL e IOC a “Reduce”, fissando i target price a ₹400, ₹320 e ₹150. Il cambiamento riflette un calo di oltre il 30% del prezzo del greggio rispetto ai massimi precedenti, che ha favorito il rimbalzo dei margini integrati di raffinazione e marketing oltre i livelli prebellici. Le due case si aspettano che le società non registrino perdite nel FY27 e vedono utili solidi nel FY28–29. Entrambe sottolineano che si tratta di titoli tattici nel breve, con performance fortemente legata a un ulteriore calo del petrolio.

Il 22 giugno l’oro sul COMEX è sceso dello 0,51% a 4224,20 dollari l’oncia, mentre l’argento è salito dello 0,46% a 66,625 dollari l’oncia. Il sentiment è migliorato dopo che l’Iran ha parlato di progressi nei colloqui quadrilaterali con gli Stati Uniti in Svizzera, contribuendo ad attenuare le tensioni geopolitiche, e i futures sul Brent hanno perso lo 0,5%. Alcuni esponenti della Fed hanno lasciato intendere che i tassi potrebbero restare elevati fino alla fine del 2026, ma l’allentamento delle tensioni ha indebolito gli acquisti di oro come bene rifugio. La domanda fisica in India è rimasta debole, in Cina il premio sull’oro è passato a sconto e le esportazioni d’oro svizzere di maggio sono scese del 9% su base mensile.

Le rinnovate minacce del presidente statunitense Donald Trump di colpire l’Iran hanno riacceso i timori di un’escalation in Medio Oriente, sostenendo il petrolio. Il Brent è salito di oltre l’1% a circa 81,50 dollari al barile, mentre l’oro è rimasto stabile dopo aver chiuso una terza settimana consecutiva di cali. In Asia i listini hanno guadagnato terreno, con il Nikkei 225 in rialzo di quasi l’1,5%, mentre i future azionari USA hanno mostrato debolezza.