Wintermute: Reli Bitcoin Lebih ke "Relief Rally", Bukan Awal Bull Market Baru
Ringkasan Pasar AI
Wintermute membingkai lonjakan kripto baru-baru ini sebagai relief bounce yang didorong faktor makro setelah data payroll AS yang lebih lemah dari perkiraan dan sinyal The Fed yang dipersepsikan dovish mengangkat aset berisiko global. Bitcoin dan Ethereum telah mengungguli ekuitas AS, didukung oleh akumulasi whale, posisi opsi yang lebih konstruktif, dan jeda arus keluar ETF BTC spot, meski arus ETF sejak awal tahun tetap negatif. Pergerakan Ethereum lebih dipimpin oleh narasi di tengah inisiatif institusional, meski terdapat pemangkasan oleh foundation dan arus keluar ETF sebelumnya.
Level dampak
● Tinggi
Aset terdampak
BTC/USDT+2.07%
Wawasan AI · BTC/USDTWawasan AI
● Netral
Trade sekarang
⚠️ Wawasan yang dihasilkan AI didasarkan pada konten berita dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Wawasan ini bukan nasihat investasi dan tidak mencerminkan pandangan BingX. Investasi melibatkan risiko. Harap trade secara bertanggung jawab.
BlockBeats melaporkan pada 7 Juli, Wintermute merilis analisis pasar yang menilai reli terbaru aset berisiko dipicu data nonfarm payroll AS yang jauh di bawah perkiraan, ditambah komentar Waller yang dibaca pasar sebagai dovish. Dampaknya terlihat pada rebound luas di risk assets global, dengan kripto mencatat kenaikan paling menonjol.
Wintermute mencatat Bitcoin dan Ethereum belakangan ini mengungguli indeks S&P 500 dan Nasdaq secara signifikan. Reli Bitcoin saat ini dinilai didukung fundamental yang lebih kuat, seiring akumulasi berkelanjutan oleh whale, arus pendanaan opsi yang bullish, serta perbaikan data on-chain. Berhentinya arus keluar bersih dari ETF spot Bitcoin juga memperbaiki sentimen.
Mendinginnya pasar tenaga kerja AS menekan ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini. Di Sintra Forum, Waugh kembali menegaskan target inflasi 2% tanpa memberi sinyal sikap yang lebih hawkish; investor menafsirkannya sebagai pergeseran kebijakan The Fed ke arah dovish.
Di pasar kripto, data on-chain Bitcoin menunjukkan dompet whale telah mengakumulasi lebih dari 270.000 BTC di sekitar rata-rata pergerakan 200 minggu. Di pasar opsi, pendanaan bergeser dari posisi defensif ke call option dengan strike price US$60.000–US$70.000.
Untuk Ethereum, kenaikan harga dinilai terutama ditopang narasi institusional, termasuk peluncuran resmi Ethereum Institutional dan kemajuan berkelanjutan pada infrastruktur tokenisasi institusional. Meski demikian, pemutusan hubungan kerja sekitar 20% di Ethereum Foundation, pemangkasan anggaran 40%, serta arus keluar sebelumnya dari ETF ETH masih mencerminkan tekanan fundamental yang mendasari.
Wintermute menilai reli ini lebih menyerupai rebound pelepas tekanan (relief rebound) ketimbang awal bull market jangka panjang baru. Kombinasi membaiknya kondisi makro, meredanya ketegangan di Timur Tengah, adopsi institusional Ethereum yang berlanjut, serta likuiditas musim panas yang rendah ikut mendorong pemulihan.
Dari sisi pendanaan, arus keluar bersih kumulatif ETF spot Bitcoin sepanjang tahun ini masih besar, sekitar US$2,73 miliar. Selama arus dana ETF belum menunjukkan perbaikan yang berkelanjutan dan membentuk tren yang jelas, pergerakan pasar saat ini dinilai lebih sebagai rebound emosional daripada pembalikan struktural, sehingga prospeknya tetap perlu dicermati.
