Jepang Siapkan Kerangka Regulasi untuk ETF Bitcoin Pertama pada 2028

Jepang tengah menyiapkan aturan investasi kripto baru yang membuka jalan bagi peluncuran exchange-traded fund (ETF) Bitcoin pertama di negara tersebut. Paket kebijakan ini juga menempatkan aset digital ke dalam rezim regulasi yang lebih mirip produk keuangan konvensional, sehingga memberi kepastian hukum bagi pelaku industri. Menurut sejumlah laporan, Financial Services Agency (FSA) Jepang sedang menyiapkan revisi aturan terkait dana investasi setelah para pembuat undang-undang memindahkan pengawasan kripto spot ke Financial Instruments and Exchange Act. Dengan langkah ini, aset digital akan berada dalam kerangka pengawasan yang sama dengan sekuritas, bukan lagi berlandaskan Payment Services Act. Perubahan yang diusulkan diproyeksikan memungkinkan produk investasi kripto yang teregulasi masuk pasar pada tahun fiskal 2028. Tujuannya mencakup penguatan perlindungan investor dan perluasan akses ke instrumen aset digital yang berada di bawah pengawasan regulator. Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, baru-baru ini menyatakan pemerintah tetap berada di jalur untuk melegalkan ETF kripto. Arah kebijakan tersebut sejalan dengan meningkatnya adopsi produk serupa di berbagai pasar internasional. Sejumlah manajer aset disebut mulai mengevaluasi kemungkinan meluncurkan ETF Bitcoin untuk investor Jepang. Estimasi pasar memperkirakan arus dana yang masuk dapat mencapai 3 triliun yen pada tahun fiskal 2028 jika produk tersebut disetujui. Permintaan institusional turut memperkuat dorongan menuju instrumen kripto yang teregulasi. Selain minat dari manajer aset, dana pensiun di Jepang mulai menambah eksposur kripto untuk diversifikasi. Aiyu Kiguchi, direktur eksekutif manajemen investasi di National Business Pension Fund di Okayama, menilai kripto memberi manfaat diversifikasi portofolio karena korelasinya relatif rendah terhadap dolar AS. Dana pensiun tersebut mengelola sekitar 21,5 miliar yen untuk kurang lebih 1.200 usaha kecil dan menengah, serta mengalokasikan tahap awal 1% portofolio ke dana terkait kripto yang dikelola hedge fund luar negeri. Di sisi korporasi, lembaga keuangan besar Jepang juga mulai memosisikan diri menghadapi peluang pasar ETF yang teregulasi. SBI Holdings mengusulkan beberapa produk ETF kripto tahun ini, termasuk dana dua aset yang memberi eksposur ke Bitcoin dan XRP. SBI juga menargetkan pengelolaan aset sekitar 5 triliun yen dalam tiga tahun, dan memperkirakan minat terhadap produk investasi kripto teregulasi akan tumbuh dari investor institusional maupun ritel. Pelaku industri menilai reformasi hukum yang direncanakan dapat mengubah lanskap investasi aset digital Jepang dengan menghadirkan lingkungan regulasi yang lebih familiar bagi institusi keuangan. Penyelarasan kripto dengan produk investasi tradisional diperkirakan mendorong partisipasi lebih luas dari manajer aset mapan. Jika disahkan, Jepang akan menyusul pasar besar lain yang telah menawarkan ETF Bitcoin teregulasi, memperluas pilihan investasi sekaligus memperkuat posisinya dalam industri aset digital global. Secara keseluruhan, rencana perombakan regulasi ini membawa Jepang semakin dekat pada peluncuran ETF Bitcoin pertamanya dalam kerangka investasi tradisional. Dengan meningkatnya keterlibatan institusi dan minat dari perusahaan keuangan besar, reformasi tersebut berpotensi membangun fondasi yang lebih kuat bagi investasi kripto yang teregulasi di salah satu pasar keuangan terbesar di Asia.