Bitcoin Melemah di Bawah US$81.000 di Tengah Pergeseran Pasar Obligasi dan Aksi Jual Aset Berisiko

Bitcoin sempat diperdagangkan di bawah US$81.000 pada 22 Oktober. Nasdaq turun lebih dari 2%. Emas spot melemah sekitar 2,7% ke US$4.025, sedangkan perak anjlok sekitar 5,8% ke kisaran US$54,63. Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun turun dari 5,146% ke bawah 5%, penurunan harian terbesar dalam lebih dari dua tahun. Brent menyentuh US$114,70 pada perdagangan, level tertinggi tahun ini. Penurunan pada 22 Oktober sejalan dengan skenario tekanan pendanaan yang mendorong investor beralih ke obligasi dan menjauhi aset berisiko. Bitcoin bergerak seirama dengan saham, sementara emas melemah meski imbal hasil turun dan indeks dolar berada di level terendah sejak 1 Oktober. Weekly Markets Monitor World Gold Council edisi 19 Oktober bertajuk "Bonds back in the room" mencatat reli Treasury saat Nasdaq melemah meski inflasi masih tinggi. World Gold Council menilai permintaan baru terhadap obligasi sebagai aset aman berpotensi bersaing dengan emas dalam memperebutkan modal investasi. Lembaga itu juga mengakui imbal hasil yang lebih rendah membuat biaya memegang emas lebih murah dari sisi imbal hasil yang dilepaskan. Pergerakan harga tidak menunjukkan sumber pembelian obligasi. Aliran dana ETF emas, imbal hasil riil, dan posisi futures diperlukan untuk membedakan penjelasan yang saling bersaing. Penurunan perak yang lebih tajam mencerminkan sensitivitasnya yang lebih besar terhadap posisi investor dan permintaan industri. Meta melaporkan pendapatan kuartal ketiga US$64,6 miliar, naik 26%. Belanja modal Meta mencapai US$34,9 miliar. Meta membukukan arus kas bebas negatif US$2,1 miliar. Meta menaikkan batas bawah panduan belanja modal 2026 sebesar US$5 miliar menjadi rentang US$135 miliar hingga US$145 miliar. Meta juga mengumumkan kelas saham tanpa hak suara baru yang antara lain dirancang untuk membantu pembiayaan. Saham Meta turun sekitar 8% pada 22 Oktober. Spread credit default swap lima tahun Meta naik 7,6 basis poin ke rekor 114,79 basis poin. Spread Oracle mendekati rekor, sedangkan spread Amazon mendekati level tertinggi sejak Maret 2020. Sinyal kredit ini hanya melibatkan beberapa penerbit besar; indeks spread investment grade dan high yield yang lebih luas masih perlu mengonfirmasi tekanan kredit di seluruh pasar. Brent juga naik di atas US$111, tertinggi sejak Mei, setelah serangan Houthi kembali terjadi di Arab Saudi dan meningkatkan kekhawatiran pasokan. Bahan bakar yang lebih mahal mendorong inflasi dan mengurangi daya beli rumah tangga serta perusahaan. Pasar memberi probabilitas sekitar 78% untuk kenaikan suku bunga pada Desember. Pasar memperkirakan The Fed menahan suku bunga pada keputusan 28 Oktober, dengan rentang kebijakan saat ini 3,75% hingga 4%. Guncangan minyak menopang ekspektasi suku bunga lebih tinggi dan membatasi dukungan yang biasanya diterima emas dari penurunan imbal hasil. Pembeli Treasury tampaknya memprioritaskan risiko pertumbuhan di atas inflasi, meski harga Kamis tidak menunjukkan keseimbangan antara kedua kekhawatiran itu. Laporan Glassnode 21 Oktober memperkirakan biaya akuisisi rata-rata sekitar US$81.500 untuk ETF Bitcoin spot AS dan sekitar US$80.200 untuk treasuri korporasi. Glassnode juga mencatat minat beli spot baru di sekitar US$80.000. Pasokan di atas pasar berada di antara US$85.000 dan US$87.500, tempat biaya akuisisi pemegang lama bertumpang tindih dengan klaster likuidasi. Indeks manajer pembelian (PMI) flash S&P Global dirilis Jumat pukul 09.45 waktu Eastern. Survei final Universitas Michigan menyusul pukul 10.00. Konsensus PMI manufaktur sekitar 55,5, dibandingkan 55,9 sebelumnya. Konsensus PMI jasa sekitar 58,0, dibandingkan 58,8 sebelumnya. Survei awal Michigan mencatat ekspektasi inflasi satu tahun 4,7% dan ekspektasi jangka panjang 3,5%. Obligasi yang stabil, minyak yang surut, dan saham yang pulih akan menandakan permintaan defensif mereda, sedangkan Bitcoin yang bertahan di US$80.000 hingga US$81.500 menunjukkan pembelian di sekitar biaya akuisisi mampu menyerap penjualan. PMI yang lebih lemah disertai ekspektasi inflasi yang lebih tinggi akan menandakan kekhawatiran pertumbuhan plus inflasi yang bertahan, lingkungan yang lebih sulit bagi Bitcoin. Penutupan harian di bawah US$80.000 akan membuat pemegang rata-rata ETF dan treasuri korporasi menanggung kerugian dan mengarahkan perhatian ke True Market Mean di sekitar US$77.600.