Una investigación del NYT apunta a un giro en la aplicación de la CFTC sobre cripto y mercados de predicción

Una investigación de The New York Times sostiene que altos cargos de la CFTC apartaron a funcionarios que habían advertido de posibles irregularidades en grandes firmas de mercados de predicción, lo que reabre el debate sobre el enfoque del regulador hacia la supervisión cripto. Según el NYT, personal de carrera de la CFTC que elevó alertas sobre compañías como Polymarket, Crypto.com y una filial de Gemini fue suspendido, enviado a licencia administrativa o presionado para abandonar la agencia. Dos responsables que cuestionaron esas actividades habrían estado de baja hacia finales de 2025, y otros tres empleados vinculados a la labor de control en cripto habrían afrontado medidas similares. Entre las preocupaciones citadas figuran la protección al consumidor, los controles antifraude y si una filial de Gemini había completado las revisiones regulatorias exigidas. El reportaje afirma que la presidenta interina de entonces, Caroline Pham, y la asesora principal Brigitte Weyls facilitaron posteriormente que las firmas siguieran adelante. Fuentes internas describen un mensaje implícito: "No causes problemas". La Casa Blanca negó conflictos de interés; el portavoz Davis Ingle dijo al NYT: "No hay conflictos de interés". El NYT añade que, bajo la administración actual, la CFTC habría reducido su actividad sancionadora en cripto: la agencia habría archivado al menos cinco investigaciones y solo habría presentado dos casos de enforcement relacionados con cripto, ambos contra operadores individuales. En paralelo, Reuters informó de que la CFTC demandó al estado de Nueva York el 24 de abril, acusándolo de extralimitarse después de que Nueva York demandara a Coinbase Financial Markets y a Gemini Titan por productos de mercados de predicción. El choque forma parte de varias disputas a nivel estatal: la CFTC ha impugnado actuaciones en Arizona, Connecticut, Illinois, Nueva York y Wisconsin. En el frente normativo, la CFTC concedió recientemente alivio de no-action para contratos de eventos totalmente colateralizados negociados en bolsas reguladas, relajando ciertas obligaciones de reporte de datos de swaps y de mantenimiento de registros para mercados de contratos designados, cámaras de compensación y participantes. En marzo, el organismo abrió un proceso más amplio de elaboración de normas sobre mercados de predicción, solicitando comentarios públicos sobre contratos de eventos, límites por interés público, análisis coste-beneficio y posibles reglas futuras. En cuanto a la industria, Polymarket mantiene conversaciones activas con la CFTC para levantar una prohibición en EE. UU. vigente desde hace cuatro años, vinculada a una acción de 2022 y a un acuerdo por 1,4 millones de dólares. Las discusiones se centran en el diseño de los contratos, KYC y requisitos de reporte. En 2025, Polymarket adquirió QCX LLC, una plataforma registrada ante la CFTC, por unos 112 millones de dólares, una operación que podría allanar una vía regulada en EE. UU. si los responsables la aprueban. La presión política también aumenta. El Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes instó recientemente al presidente Trump a cubrir cuatro vacantes de comisionados de la CFTC y advirtió de que una comisión con un solo miembro no puede seguir el ritmo del aumento de tareas vinculadas a cripto y mercados de predicción. En el Senado, el Comité Bancario impulsó la CLARITY Act con una votación de 15-9; la propuesta repartiría la supervisión de los activos digitales entre la SEC y la CFTC, un cambio legislativo que podría rediseñar de forma sustancial el marco regulatorio de los mercados cripto. El informe del NYT describe fricciones internas en un momento en que los mercados de predicción y otros productos cripto se enfrentan a escrutinio, y a choques entre estados y el ámbito federal. La regulación en curso, los litigios de alto perfil y la actuación del Congreso serán determinantes para saber si la CFTC refuerza la aplicación, cede terreno a los estados o avanza hacia reglas más claras que redefinan el funcionamiento de estos mercados de eventos cripto en Estados Unidos.