AI company is preparing for IPO

英偉達市值突破5.8萬億美元，刷新歷史新高，結束96個交易日的盤整期。該公司遠期市盈率約15倍，低於標普500指數中295隻成分股。兩週前，英偉達批准了史上最大規模的1500億美元股份回購計劃。

AI公司Anthropic計劃下月上市，擬集資最多1000億美元，估值約2萬億美元，有望刷新SpaceX去年860億美元的IPO紀錄。公司去年營收按年增長12倍至近46億美元，但仍錄得超過80億美元的營運虧損。招股文件亦披露，公司計劃未來數年在雲端運算與基建投入5180億美元。

德國軟件巨頭SAP年內完成愛爾蘭實體整合，其主要都柏林子公司SAP Ireland於2025年向歐洲母公司派發€157m股息。公司同年營收按年增長2.8%至€881m，營業利潤升近6%至€499m。財務收入超過€771m，其中包括來自集團其他公司的逾€509m股息收入。

瑞安航空股東就一項可能令行政總裁邁克爾・奧利里獲得€150 million回報的激勵方案出現重大反彈。按今年夏天達成的安排，奧利里將獲授可購入1000万股的股票期權。行權條件為股價升至€42，或稅後利潤增至€40亿。該方案旨在取代其現有薪酬安排。

歐洲央行管委兼愛爾蘭央行行長馬赫盧夫表示，歐元區通脹率徘徊在3%以上、同時經濟增長略強於夏季前預測，令他感到不安。面對通脹可能「走向錯誤方向」，他稱歐央行不應迴避進一步加息。馬赫盧夫並指，即使存款利率升至2.5%，政策仍未具限制性，未必會放慢經濟活動。

微軟在第二季度簽署超過1300億美元的新數據中心租賃協議，務求加快上線算力基建以承接AI帶動的雲端需求。AI相關投入推高資本開支至41億美元，按年增長70%，並令自由現金流按年下滑23%至196億美元。公司業績表現強勁，帶動股價在盤後交易上升9%。

SpaceX 股票面臨解禁帶來的供應壓力，公司未採用常見的 180 天統一鎖定期，而是以分階段方式解鎖，部分內部人士可在 8 月首份業績報告後開始售股。按計劃推算，180 天內可流通股份料達總股本 58%，遠高於 IPO 時不足 5% 的初始流通量。文章指出，早段股價急升主要受「稀缺性」推動，隨後持續增加的供應或形成實質沽壓。

SpaceX估值一度升至2.97 trillion美元，短暫超越Microsoft與Amazon，成為全球第四大市值公司。對比之下，SpaceX年銷售額為19 billion美元且錄得9 billion美元淨虧損，但估值仍相當於逾150倍市銷率。市場人士質疑，投資者正以「未來已兌現」的方式定價，對其估值合理性提出挑戰。評論亦把SpaceX與Tesla相提並論，指兩者估值更依賴故事與信念，而非當前盈利能力。