美國證券交易委員會押後原本可能容許交易代幣化美國股票的安排，凸顯監管層對相關產品的取態出現分歧。最新監管指引顯示，監管機構對以區塊鏈建立證券基建的接受度正上升，但對以加密基建構建的合成股票敞口系統仍維持更嚴格審視。

在多年上市環境疲弱後，加密貨幣與科技領域一批以基建為重的公司似乎愈來愈願意再次測試公開市場。這反映市場對相關企業的上市意欲正在回升。隨着投資者對科技基建題材的興趣改善，這股趨勢正由不同子行業帶動。

最新市場數據顯示，加密貨幣衍生品流動性正變得更分散，Hyperliquid 等永續合約 DEX 對中心化交易所構成挑戰。數據指出，永續合約 DEX 在交易量與未平倉量的佔比均上升。這反映衍生品資金正逐步由傳統中心化平台，轉向更多鏈上交易場域。

Ethena 最新儲備數據顯示，協議正淡出以衍生品為主、追逐高收益的策略，轉而偏向更保守的流動性與信貸模式。新公布的儀表板數據顯示，USDe 近一半抵押支持目前來自 DeFi 借貸策略。與此同時，流動穩定幣儲備在抵押品中佔比更高。

愈來愈多歐洲銀行正支持一項歐元掛鈎穩定幣計劃，尋求在加密支付基建上提供不依賴美國主導網絡的選項。該計劃由阿姆斯特丹的 Qivalis 推動。Qivalis 表示，5 月 20 日再有 25 間銀行加入，使成員增至涵蓋 15 個國家的 37 間金融機構，據路透報道。

Wintermute警告，隨著宏觀憂慮再度升溫，比特幣近期升浪可能更多由槓桿推動，而非真實現貨需求。該公司稱，今次走勢主要受衍生品倉位與空頭回補帶動，令升勢在壓力重臨下開始失去動力。

Strategy 透過其 ATM 計劃下的優先股銷售集資數十億美元後，增持近 25,000 枚比特幣。新增持倉規模約值 $2.01 billion。此舉顯示公司在 mNAV 倍數受壓之際，仍延續其積極增持策略。

THORChain 最新一次被入侵事件，再度把焦點拉回 MPC 及門檻簽名（threshold-signature）錢包基建可能存在的弱點。事件亦加深外界對相關簽名架構安全假設的審視，這些技術正被愈來愈多跨鏈協議、託管系統及機構級加密基建採用。

《CLARITY法案》在參議院一項關鍵的委員會審議表決中獲通過，令加密市場結構立法程序得以繼續推進。儘管如此，圍繞倫理規則與監管監督的分歧仍未化解。相關爭議或將在法案進入下一立法階段後繼續發酵。