2025 年，比特幣在流動性緊張、美中關稅摩擦等宏觀逆風下，仍四度創下歷史新高，最新高位約 $126k。隨著 2026 年臨近，Clarity Act 推動的去監管、刺激支票、量化緊縮結束以及散戶參與升溫，被拿來對比此前推動 BTC 自 $10k 漲至 $69k 的 2020 年刺激周期。若上述條件類似重現，一些交易員認為比特幣可能開啟新一輪上行。

踏入 2025 年最後一週，整體加密貨幣總市值仍較 3.15 兆美元高位低 7%。與此同時，穩定幣板塊今年以來已上升 25%，市值增至 3150 億美元。自 9 月以來，流入交易所的穩定幣規模則由約 1360 億美元降至約 700 億美元，據該文章指出，這反映在一個宏觀事件密集的交易週前，市場流動性態度偏向謹慎。

隨著FOMC會議臨近，比特幣接近關鍵時窗之際，白銀飆至歷史新高每盎司79美元，其動能指標RSI逼近90。11月通脹率為2.7%，高於美聯儲2%的目標，壓縮減息空間。傳統資產出現過度延伸跡象，而BTC則在區間震盪，市場可能出現向上輪動或風險厭惡式回調兩種走向。

過去一週，加密貨幣市場整體在窄幅區間內交投，而黃金、白銀及鉑金等傳統避險資產則持續獲得資金流入。Canton [CC]、Zcash [ZEC] 和 DASH [DASH] 錄得亮眼週度漲幅，相反 Pippin [PIPPIN]、XDC Network [XDC] 及 MYX Finance [MYX] 則位列跌幅前列。部分山寨幣的價格波動劇烈，從雙位數上漲到逾 70% 的大幅回調不等。

以太坊的驗證者佇列在四個月後轉為淨正，淨增 278,935 名；同時，ETH 一直在 $2.6k–$3k 區間交易。BitMine 一次性新增質押 79k ETH，使總質押達 154k ETH，凸顯在交易所儲備上升與 ETF 淨流出的背景下，市場對長期收益的關注。這些變化顯示，隨著網路由短線持有者向長線持有者過渡，信心出現早期修復跡象。

2025 年，XRP 在交易所的餘額由約 4 billion 枚代幣降至約 1.5 billion。與該資產掛鈎的 ETF 在五檔產品合計錄得 $1.14 billion 淨流入。價格近期跌破 $2，幣安上的未平倉部位降至 $453 million。全年僅下跌 12%，在鏈上需求維持及 Clarity Act 預定於 1 月初進入 markup 之際，部分交易員將此視為重置而非結構性崩壞。

中國將於 01 January 啟動白銀出口管制，金屬行情升溫之際，Bitcoin 邁向 Q1 2026 面臨關鍵測試。在 Q4 2025，白銀飆升 70% 至 $79/oz 的歷史高位，而 BTC 在 early-October 關稅標題後下跌 25%。據分析師估算，機構目前持有 50–60% 的白銀供應，令市場流動收緊。

12 月 26 日，比特幣下跌 2.22% 至約 $86,000，45 分鐘內回落近 $3,000，並觸發約 $70 million 的多頭清算。整體清算仍有限，市場情緒維持在恐懼區間。2025 年以來，衍生品倉位顯著降溫。交易所比特幣餘額約降 15%，反映槓桿已重置且長期持有者信心相對穩健，為 2026 年前提供更具建設性的市場結構可能性。

自 11 月 21 日起，巨鯨累計增持 4.8 million ETH，持倉由 22.4 million 升至 27.2 million，並捍衛 2,796 美元的實現價格。ETH 主導地位自 11.5% 回升至約 ~13%，同時價格在 $3k 至 $3.5k 區間運行。Estimated Leverage Ratio 升至 2.964；在資金仍偏向 BTC 的情況下，ETH 對去槓桿風險更為敏感。