Акции Microsoft снижаются после отказа OpenAI от эксклюзивности Azure
Гендиректор OpenAI Сэм Альтман сообщил об обновлении партнерства с Microsoft (MSFT): OpenAI прекращает эксклюзивную привязку к облаку Azure и получает право продавать продукты через конкурирующие платформы. На этом фоне бумаги Microsoft ушли в минус — участники рынка указали на потерю для Azure уникального преимущества, связанного с флагманскими ИИ-продуктами OpenAI.
Что изменилось в соглашении
По словам Альтмана, Microsoft сохраняет статус основного облачного партнера OpenAI, но лицензия становится неэксклюзивной. Это позволяет OpenAI предлагать модели через Amazon Web Services, Google Cloud, Oracle и других провайдеров.
Обновленные условия также фиксируют взаимные денежные потоки. OpenAI будет поставлять Microsoft модели до 2032 года и выплачивать долю выручки крупнейшему инвестору до 2030 года. При этом Microsoft больше не будет перечислять долю выручки обратно OpenAI, что убирает одну статью оттока из отчета о прибылях и убытках.
Причины распродажи MSFT
Акции MSFT в течение дня падали до 5%, затем частично отыграли снижение, но к закрытию динамика оставалась слабой. Инвесторы рассматривали нагрузку OpenAI как структурный фактор дифференциации Azure. Отмена эксклюзивности потенциально открывает этот объем бизнеса для AWS, Google Cloud и Oracle, которые активно конкурируют за сотрудничество с ведущими ИИ-лабораториями.
Часть аналитиков не считает новость однозначно негативной. CFA Палвиндер Сингх заявил, что рынок недооценил активы, которые остаются у Microsoft как у крупнейшего акционера лаборатории. По его оценке, у Microsoft по-прежнему 27% в OpenAI, стоимость доли — $135 млрд. Сингх назвал просадку на 5% привлекательной для тех, кто "читает баланс", а не только заголовки.
Помимо доли, Microsoft сохраняет права на интеллектуальную собственность ChatGPT до 2032 года. Инвесторам предстоит оценить, смогут ли прекращение встречных выплат и более длинный горизонт поставок моделей компенсировать удар по облачной эксклюзивности на фоне конкуренции в ИИ-секторе, включая проекты, связанные с Альтманом, такие как Worldcoin.
