- As ações americanas se mantiveram estáveis esta semana. O Nasdaq e Russell 2000 lideraram o caminho, e a volatilidade do mercado continuou caindo.
- As criptos se moveram na direção oposta, com Bitcoin e Ethereum enfraquecendo junto com outra rodada de saídas de ETF.
- O panorama econômico maior está misto. A inflação ainda está alta, os rendimentos do Tesouro subiram, e o Fed não sinalizou planos para baixar as taxas em breve.
- O IPO iminente da SpaceX agora é uma grande história para o mercado. Poderia atrair muito dinheiro de outros investimentos de crescimento rápido.
- O registro do IPO da SpaceX também estabelece um novo padrão para investidores públicos interessados na economia espacial, internet via satélite e infraestrutura espacial.
- A NVIDIA ainda é o principal exemplo da tendência de infraestrutura de IA, mas os investidores estão se perguntando por quanto tempo durará o grande gasto em equipamentos.
- RWA e produtos tokenizados do Tesouro ainda são importantes, já que rendimentos mais altos continuam apoiando sistemas digitais de caixa e liquidação.
- No geral, os investidores ainda estão interessados em tendências de crescimento de longo prazo, mas a liquidez limitada está começando a ser uma questão maior.
O mercado desta semana teve uma personalidade dividida. As ações americanas permaneceram resilientes, a volatilidade caiu, e as ações relacionadas ao espaço subiram com base na narrativa do IPO da SpaceX, mas as criptos enfraqueceram conforme as saídas de ETF de Bitcoin e Ethereum se aceleraram (Yahoo Finance, Bitcoin.com).
O panorama maior é que os investidores ainda estão dispostos a pagar por histórias de crescimento estrutural, especialmente IA, infraestrutura espacial e trilhos financeiros tokenizados, mas a liquidez é uma preocupação. Taxas altas por mais tempo, inflação persistente e um IPO potencialmente recorde levantam a mesma questão: quanto capital o mercado pode absorver de uma vez (NVIDIA, RWA.xyz, BEA, Morningstar).
Instantâneo do mercado: ações se mantiveram enquanto criptos enfraqueceram
Da primeira sessão de negociação americana da semana em 26 de maio até o fechamento de 28 de maio, o S&P 500 subiu 0,69%, o Nasdaq 100 subiu 1,24%, o Dow caiu 0,03%, e o Russell 2000 subiu 1,30%, mostrando que o apetite por risco permaneceu saudável apesar da pressão nas criptos (dados do S&P 500, dados do Nasdaq 100). O Bitcoin caiu 4,18% da abertura de 24 de maio até 28 de maio, enquanto o Ethereum caiu 5,19%, tornando as criptos a parte mais fraca do complexo de risco esta semana (dados do Bitcoin no Coingecko, dados do Ethereum no CoinGecko).
A volatilidade caiu mesmo com as taxas de juros permanecendo altas. O VIX foi de 16,92 em 26 de maio para 15,74 em 28 de maio. O rendimento do Tesouro de 10 anos fechou próximo a 4,45%, e o rendimento de 30 anos permaneceu próximo a 5,0% (dados do VIX). Isso importa porque as ações podem subir quando a volatilidade é baixa, mas rendimentos de longo prazo altos ainda fazem os investidores cautelosos sobre pagar caro pelo crescimento futuro.
As criptos foram a parte mais fraca do mercado esta semana. Bitcoin e Ethereum caíram conforme mais dinheiro saiu dos ETFs de cripto, mostrando que grandes investidores recuaram após semanas de compras. O principal problema não é uma perda de fé de longo prazo, mas uma falta de liquidez de curto prazo. Quando a demanda por ETF cai e os rendimentos do Tesouro permanecem altos, as criptos perdem uma fonte chave de suporte.
Macro: inflação impede o Fed de ajudar ativos de risco
O relatório PCE de abril apoiou a ideia de que as taxas permanecerão altas por mais tempo. Os gastos pessoais subiram 0,5% em abril. O índice de preços PCE subiu 0,4% do mês passado e 3,8% do ano passado, enquanto o PCE núcleo aumentou 0,2% mês a mês e 3,3% ano a ano (BEA). A taxa de poupança pessoal caiu para 2,6%, mostrando que as pessoas ainda estão gastando, mas têm menos dinheiro reservado (BEA).
As atas do Fed explicaram por que os mercados não devem esperar cortes de taxa em breve. A maioria dos membros disse que pode precisar apertar a política se a inflação permanecer acima de 2%, e muitos queriam abandonar qualquer dica de cortes de taxa (atas do Federal Reserve). Isso não significa que aumentos de taxa sejam certos, mas significa que o Fed não está pronto para apoiar uma grande alta em ativos arriscados.
IPO da SpaceX: um novo evento de liquidez para os mercados americanos
A história mais importante do mercado de ações fora das mega-cap tech públicas foi o registro do IPO da SpaceX. A SpaceX registrou seu S-1 em 20 de maio e planeja listar na Nasdaq sob o ticker SPCX, com reportagens apontando para uma oferta de até US$ 75 bilhões e uma faixa de avaliação em torno de US$ 1,75 trilhão a acima de US$ 2 trilhões (Yahoo Finance, Morningstar). Se concluído próximo dessa escala, a listagem seria menos como um IPO normal e mais como um evento de liquidez de todo o mercado.
A razão pela qual isso importa não é apenas o tamanho da empresa. É o tamanho da atração de capital. Um IPO de US$ 75 bilhões exigiria que instituições, investidores de varejo e fundos criassem espaço para um novo ativo mega-cap. Isso poderia puxar liquidez de posições existentes de alto crescimento, especialmente em tecnologia, espaço, IA e outros temas de longa duração.
O registro também muda como os investidores pensam sobre a economia espacial. A SpaceX gerou US$ 18,7 bilhões em receita no ano passado, enquanto a Starlink representou quase 70% dessa receita e atendeu cerca de 10,3 milhões de assinantes em 164 países (Morningstar). Isso torna a empresa menos uma história pura de foguetes e mais uma plataforma de infraestrutura de conectividade espacial.
Os otimistas dizem que a SpaceX dará aos mercados públicos um novo líder em internet via satélite, serviços de lançamento, conexões diretas para celular e IA alimentada pelo espaço. Por outro lado, alguns se preocupam que a alta avaliação da empresa já assuma crescimento futuro em mercados que ainda não estão totalmente desenvolvidos, especialmente desde que a SpaceX perdeu US$ 4,9 bilhões no ano passado e US$ 4,3 bilhões no primeiro trimestre de 2026 (Morningstar). Em resumo, a SpaceX poderia estabelecer um novo padrão para a indústria espacial, mas também testará quanto queima de caixa os investidores estão dispostos a aceitar em uma escala tão enorme.
O efeito cascata já começou. O Yahoo Finance reportou que ações espaciais subiram amplamente após o registro, com Redwire subindo 26%, AST SpaceMobile subindo 13%, Firefly Aerospace subindo 19%, e um ETF espacial subindo 24% em cinco sessões de negociação (Yahoo Finance). Esse é o mesmo padrão visto em altas anteriores de IA: os investidores compram o ecossistema antes mesmo do ativo âncora ser negociado.
IA e semicondutores: NVIDIA ainda é o ponto de prova
O interesse em ações de IA permaneceu forte após os resultados da NVIDIA. A NVIDIA reportou US$ 81,6 bilhões em receita para o Q1 FY2027, alta de 85% em relação ao ano passado, e um recorde de US$ 75,2 bilhões em receita do Data Center, alta de 92% ano a ano (NVIDIA). A empresa espera que a receita do Q2 seja cerca de US$ 91,0 bilhões, mais ou menos 2%, e não conta com vendas do Data Center da China nessa previsão (NVIDIA).
Isso importa porque apoia a ideia de que a demanda por infraestrutura de IA ainda é real, mesmo com taxas altas. O mercado não está mais perguntando se os gastos em IA existem. Está perguntando por quanto tempo o ciclo de capex pode continuar, quem ganha a margem, e se a próxima camada de demanda de IA se estende além dos hyperscalers para enterprise, IA soberana, robótica e computação de borda.
Cripto e RWA: fluxos de ETF quebraram o momentum
A fraqueza das criptos estava intimamente ligada à demanda por ETF. Os ETFs de Bitcoin viram saídas de US$ 35,2 milhões em 25 de maio, US$ 355,8 milhões em 26 de maio, e US$ 577,3 milhões em 27 de maio, com o IBIT representando a maior saída de 27 de maio na tabela do Bitbo (tabela de fluxo de ETF Bitcoin do Bitbo). O Bitcoin.com reportou uma saída ainda maior de US$ 733,43 milhões de ETF Bitcoin em 27 de maio e US$ 67,15 milhões de saídas de ETF Ether, totalizando US$ 800,58 milhões combinados em produtos BTC e ETH (Bitcoin.com).
Isso explica claramente por que Bitcoin e Ethereum tiveram desempenho pior que ações esta semana. Quando os fluxos de ETF são positivos, o Bitcoin pode lidar melhor com pressão econômica. Mas quando os fluxos se tornam negativos e os rendimentos permanecem altos, as criptos perdem uma fonte chave de suporte de grandes investidores.
RWA permaneceu mais estável no nível de infraestrutura, mesmo que tokens ligados a RWA fossem mais fracos. Tesouros americanos tokenizados ficaram em US$ 15,03 bilhões em valor distribuído em 28 de maio, com APY de 7 dias de 3,35%, e Circle, Ondo, Securitize e Franklin Templeton permaneceram as maiores plataformas por valor (RWA.xyz). O ponto chave é que rendimentos altos do Tesouro ainda apoiam produtos de caixa tokenizados, mas preços de tokens podem divergir da adoção de infraestrutura quando a liquidez cripto mais ampla está fraca.
Conclusão
Esta semana não foi apenas uma semana direta de risk-on. As ações estavam fortes, a volatilidade caiu, e a história do IPO da SpaceX deu ao mercado uma nova razão para subir. Mas as criptos caíram conforme os fluxos de ETF se tornaram intensamente negativos.
O tema mais amplo é alocação de capital. Os investidores ainda estão interessados em infraestrutura de IA, infraestrutura espacial, RWA e convergência cripto-TradFi. Mas com inflação persistente, rendimentos do Tesouro elevados e um potencial IPO de US$ 75 bilhões se aproximando, o próximo teste do mercado é se a liquidez pode apoiar todos esses temas ao mesmo tempo.
Aviso
Esta página é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou outro profissional, nem uma solicitação para comprar, vender ou manter qualquer ativo digital pela BingX ou qualquer terceiro. Trading envolve risco significativo; alavancagem pode amplificar tanto ganhos quanto perdas, e você pode perder toda sua margem depositada. Os dados de mercado citados aqui podem não estar atualizados no momento da leitura. Desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Você sozinho é exclusivamente responsável por quaisquer decisões relacionadas a e determinando se qualquer produto ou serviço é apropriado ou adequado para você com base em seus objetivos de investimento e situação pessoal e financeira. BingX e suas afiliadas não aceitam responsabilidade por qualquer perda decorrente da confiança neste conteúdo, na medida máxima permitida por lei. Por favor, considere sua situação financeira e tolerância ao risco antes de negociar.