Kontrakty terminowe na pszenicę w Chicago, Kansas City i Minneapolis spadły w piątek, a kontrakty najbliższych serii zanotowały tygodniowe zniżki rzędu 27,5–47,5 centa. Dane CFTC pokazują, że zarządzający funduszami wyraźnie zwiększyli pozycję netto krótką, do 71 206 kontraktów. Rynek czeka na publikację raportu USDA June Acreage we wtorek; oczekiwany jest poziom 43,8 mln akrów zasiewów pszenicy, przy słabszej sprzedaży eksportowej i sygnałach podaży z Europy.

Analiza wskazuje, że rynek miedzi wchodzi w długotrwały, strukturalny niedobór wynikający z ograniczeń fizycznych i geologicznych oraz z braku realnych zamienników w kluczowych zastosowaniach inżynieryjnych. Popyt ma rosnąć skokowo m.in. dzięki silnikom w pojazdach elektrycznych, automatyzacji przemysłu oraz infrastrukturze AI z chłodzeniem cieczą, podczas gdy nowe projekty górnicze potrzebują 10–15 lat, a jakość rudy spada. Jednocześnie recykling złomu miedziowego ma dochodzić do granic opłacalności, a na początku 2026 r. pojawił się miesięczny deficyt rafinowanej miedzi na poziomie -145,000 ton. Wnioski nie opierają się na krótkoterminowych zdarzeniach, lecz na przebudowie średnio- i długoterminowych fundamentów podaży i popytu.

26 czerwca kurs akcji Oracle (ORCL) spadł o 2,58% po informacji „The New York Times”, że OpenAI rozważa przesunięcie debiutu giełdowego (IPO) na 2027 r. Po tym ruchu notowania Oracle były ponad 40% poniżej tegorocznego maksimum. Rynek wiąże przecenę z silnym powiązaniem Oracle z budową infrastruktury AI dla OpenAI, co wydłuża okres zwrotu z wysokich nakładów inwestycyjnych i zwiększa niepewność co do obciążeń długiem oraz tempa ujmowania przychodów. Mimo to konsensus na Wall Street nadal wskazuje rating „Strong Buy”, choć krótkoterminowe nastroje wyraźnie się pogorszyły.

Wrześniowe kontrakty terminowe na kakao na ICE w Nowym Jorku (CCU26) spadły w piątek o 2,90%, a lipcowe na kakao #7 w Londynie (CAN26) zniżkowały o 2,56%. Rynek obciążyły sygnały wzrostu podaży: eksport kakao z Nigerii w maju wzrósł o 28% r/r do 18,034 MT, a Wybrzeże Kości Słoniowej podniosło szacunek dostaw do portów w tym sezonie o ponad 260,000 MT; zapasy ICE wzrosły do 2,948,286 worków, najwyżej od 1,75 roku, podał Bloomberg. Mimo że w średnim terminie wsparciem pozostają obawy pogodowe związane z El Niño oraz słabsze formowanie zawiązków owoców w Afryce Zachodniej w sezonie 2026/27, krótkoterminowy przyrost podaży wywołał silne zamykanie długich pozycji. Inwestorzy zwracają też uwagę na dane o przerobie kakao, wskazujące na słabszy popyt w Ameryce Północnej i Europie.

Osłabienie opadów w głównych regionach upraw w Brazylii ma pozwolić na wznowienie zbiorów od przyszłego tygodnia, co zmniejsza wcześniejsze opóźnienia podaży po ulewach. W piątek kontrakty terminowe na ICE spadły jednocześnie: wrześniowa arabika (KCU26) zniżkowała o 1.16%, a wrześniowa robusta (RMU26) o 0.96%. Zapas arabiki na ICE obniżył się do 2.25-year low, ale rynek skupia się przede wszystkim na krótkoterminowej poprawie dostępności. USDA i Rabobank podniosły prognozy produkcji kawy w Brazylii i na świecie na 2026/27, a eksport z Wietnamu wyraźnie wzrósł, wzmacniając argumenty za luźniejszą podażą.

Kontrakty terminowe na bawełnę w piątek spadały na całej krzywej, a najbliższa seria lipcowa zniżkowała o 274 punkty do 70.66 centów za funt. Zapasy bawełny z certyfikacją ICE obniżyły się o 2,197 bel do 187,250 bel. W USA prognoza NOAA na 7 dni wskazuje na bardzo niewielkie opady w Teksasie, a perspektywa 8–14 dni daje tylko nieznacznie podwyższone prawdopodobieństwo opadów. Indeks Cotlook A 25 czerwca spadł o 250 punktów do 85.05 centów, a słabsza ropa i dolar nie wsparły notowań bawełny.

W piątek amerykańskie kontrakty terminowe na pszenicę spadają na całej linii, a główne serie CBOT, KCBT i MIAX tracą 8–13 centów. Sprzedaż eksportowa pszenicy wyniosła 5.522 MMT, co oznacza spadek o 16% rok do roku i realizację 26% rocznej prognozy eksportu USDA, poniżej 5-letniej średniej 28%. We Francji odsetek pszenicy miękkiej w stanie dobrym i bardzo dobrym obniżył się do 74%, a pszenicy durum do 58%, przy postępie zbiorów odpowiednio 7% i 19%, według FranceAgriMer.

Indyjski departament meteorologiczny poinformował, że skumulowane opady monsunowe w kraju były do 26 czerwca o 42% niższe od normy, co może oznaczać najsłabszy monsun od 11 lat. Japońska Agencja Meteorologiczna potwierdziła uformowanie się zjawiska El Niño, a NOAA oceniła prawdopodobieństwo „Super El Niño” w tym roku na 67%. Międzynarodowa Organizacja Cukru (ISO) obniżyła prognozę globalnej produkcji cukru na 2026/27 do 180 MMT i wskazała deficyt 262,000 MT. Obawy o podaż, dodatkowo podsycane spadkiem udziału trzciny przeznaczanej na cukier w Brazylii oraz ograniczeniami eksportu z Indii, podbiły notowania surowego cukru w Nowym Jorku i Londynie o ponad 3%.

Eksport ropy z Zatoki Perskiej przyspieszył, a w ciągu trzech dni do środy z regionu wypłynęło łącznie 13 mln baryłek. Międzynarodowa Agencja Energetyczna obniżyła prognozę popytu na 2026 r., wskazując na spadek o 1,1 mln baryłek dziennie, a Goldman Sachs ściął prognozę ceny Brent na IV kwartał do 80 USD za baryłkę. Notowania WTI spadły o 4,42% do najniższego poziomu od czterech miesięcy, a benzyna RBOB zniżkowała o 3,48%. Czynniki te bezpośrednio pchnęły w dół kontrakty terminowe na ropę i produkty paliwowe.