AI関連の取引を手掛かりにする投資家の関心が今週、韓国市場に集まっている。サムスン電子は火曜日の韓国市場寄り付き前に決算を発表し、営業利益は前年比18倍、売上高は同127%増が見込まれている（ブルームバーグ予想）。一方、SKハイニックスは290億ドル規模の米国上場に向けたマーケティングを開始し、取引開始は7月10日が見込まれている。両社はいずれもAI向け高帯域幅メモリーの主要供給企業で、決算とIPOが韓国の半導体株の短期的な材料となっている。

Metaは、自社で構築したAIデータセンターの余剰計算能力やAIモデルへのアクセス権を販売するクラウド事業の立ち上げを計画している。これにより、MicrosoftやAmazon、Alphabetなどのクラウド大手と正面から競合することになる。報道を受けてMeta株は1日で一時10%上昇したが、計画はまだ初期段階で、提供開始時期や価格、顧客の進捗は明らかになっていない。年初来ではMeta株はなお8%下落しており、投資家はAI向け巨額投資の持続可能性に注目している。

Nvidiaは2026年第1四半期、データセンター向けイーサネットスイッチ市場で売上高シェア21.5%（21億ドル）を獲得し、初めて首位に立った。据え置きの競合だったArista Networksを上回った。市場全体は同四半期に100億ドルとなり、前年同期比61%増だった（IDC）。伸びはAIチップと緊密に統合したSpectrum-Xシステムがけん引した一方、クラウド事業者の調達先分散がリスク要因になり得る。

SpaceXの株価は上場後に4日連続で下落し、火曜の市場開始前には3%下落した。株価はピークの1株225ドルから30%超下げ、1日で時価総額が約4000億ドル失われた。時価総額は6月16日終値の2.4兆ドルから約1.96兆ドルに縮小した。売り圧力はハイテク株全体の軟調さとも重なり、ナスダック指数先物は寄り前に2.5%超下落し、アマゾンやマイクロソフトなどにも波及した。

ソシエテ・ジェネラルは、米国の家計債務が19.9兆ドルに達する一方で貯蓄が縮小しており、景気に対する警戒サインだと指摘した。4月の個人貯蓄率は2.6%と歴史的低水準にとどまる。さらに、所得増加が鈍化し、債務がGDPを押し上げる効率は過去70年で最悪水準に低下している。これらのマクロリスクは消費の崩れにつながり得るとして、消費依存の米株式市場、とりわけ高バリュエーションのテクノロジー株比率が高い指数にシステミックな圧力をもたらす可能性がある。

アップルのティム・クックCEOは、ストレージとメモリ向けチップのコスト急騰を受け、iPhoneの値上げは「避けられない」と述べた。マイクロソフトのXbox部門トップのアシャ・シャルマ氏も、ストレージ部品の価格が2年で5倍超に上昇したとし、ハードウェア部品の危機だと説明した。デルやフォード、複数の業界団体も、AI需要でメモリチップの需給が崩れ、消費者向け機器のコスト増につながっていると警告している。こうした動きはアップルとマイクロソフトのハードウェア事業の利益率を直撃する一方、チップメーカーや上流の原材料資産には触れていない。

トレーダーのエド・エルソン氏はSubstackへの投稿で、SpaceX、Anthropic、OpenAI、Googleの4社が合計で約3500億ドルの新株を市場に供給しようとしていると警告した。エルソン氏は、この規模は米国の年間ベンチャーキャピタル投資総額や過去7年間のIPO調達総額を上回るとし、供給ショックで投資家が資金確保のために既存の高バリュエーションのテック株を売らざるを得なくなると指摘した。その結果、MetaやGoogleなど既存の勝ち組企業に直接的な圧力がかかると述べ、SpaceXは上場後に1日で10%下落したほか、評価額が過去の類似企業と比べて極めて高いと批判した。

SpaceXはIPO後3取引日の間に、個人投資家が$369.8 millionを買い越し、同期間のInvesco QQQ TrustとNvidiaの合計を約4倍上回った。Vanda Researchによると、買い越し規模はNvidia、Google、Amazon、Microsoft、Meta、QQQ、SPDR S&P 500 ETF Trustの合計も超えた。一方、個人投資家はSpaceX上場後、AppleとTeslaを売り越している。同社は、これはmeme株的な投機ではなく、テック主導の中での資金ローテーションだとしている。

アマゾンは、ロボットを活用する倉庫で「Full Facility Load Balancing（FFLB）」と呼ぶ仕組みを試験導入し、荷量や作業負荷の変化に応じて作業員の配置を約3分ごとに動的に組み替えている。社内資料では、年あたり約1.93億ドルの人件費削減と、年約700万時間に近い労働時間の削減を見込む。重点対象は出荷前に荷物をカートやコンテナに積み込む「Container Build」工程で、北米の自動化倉庫で数十拠点に展開済みとされ、年内に全ARS施設への拡大を計画している。アマゾンは、削減見込みは実測ではなく仮定に基づくモデルで不正確だとして、管理者の意思決定を置き換えるものではないと説明した。