IBM a publié des résultats préliminaires du deuxième trimestre faisant ressortir un chiffre d’affaires nettement inférieur aux attentes de Wall Street, sur fond de recul des ventes dans les infrastructures. Les revenus liés aux mainframes de la série Z et aux logiciels associés de traitement des transactions ont fortement déçu. Le PDG Arvind Krishna a admis que le groupe avait « failli », évoquant de grandes transactions non conclues et un basculement temporaire des dépenses d’investissement des clients vers des serveurs, du stockage et de la mémoire en situation de pénurie. Sur la semaine, l’action IBM a enregistré une baisse historique de 25%, sa plus forte chute hebdomadaire en près de quarante ans.

L’action de Dell Technologies a gagné 240% depuis le début de l’année, portée par l’explosion de la demande de serveurs pour l’IA, le renouvellement d’un contrat de 10 milliards de dollars avec le département américain de la Défense et un chiffre d’affaires trimestriel record de 43,8 milliards de dollars. Donald Trump a appelé à deux reprises les Américains à « aller acheter un ordinateur Dell », ce qui a provoqué un sursaut de court terme du titre. Le chiffre d’affaires de l’Infrastructure Solutions Group a progressé de 181% sur un an. Cet épisode est présenté comme un soutien durable lié aux fondamentaux, la déclaration du président ne constituant pas en soi un catalyseur de marché indépendant.

Les banques centrales de l’Inde et de la Chine ont sensiblement accru leurs achats d’or tout en réduisant leurs avoirs en bons du Trésor américain. Les réserves d’or de l’Inde ont augmenté de 33,9% en trois ans, à 881 tonnes, tandis que ses avoirs en Treasuries ont reculé de 22,5% en six ans, à 181 milliards de dollars; sur un an, ceux de la Chine ont diminué de 12,4% à 651 milliards de dollars. À l’échelle mondiale, les banques centrales ont acheté en moyenne 1 000 tonnes d’or par an sur les quatre dernières années, soit le double de la moyenne des dix années précédentes, dans un contexte de risques géopolitiques accrus et de tendance de long terme à la dédollarisation.

Depuis la Maison-Blanche, Donald Trump a salué Michael et Susan Dell et a appelé les Américains à « aller acheter un ordinateur Dell », faisant bondir l’action Dell de près de 9% en séance avant une hausse de 4,4% à la clôture. Des analystes estiment toutefois que ce mouvement est surtout lié à l’essor de l’activité de serveurs d’IA de Dell, avec 24.4 milliards de dollars de commandes d’IA annoncées en mai et un objectif de 60 milliards de dollars de revenus annuels tirés des serveurs d’IA. Dell Technologies a aussi fait état d’une progression de 757% sur un an des revenus de serveurs d’IA. Le fondateur Michael Dell est désormais classé parmi les cinq personnes les plus riches au monde, devant le cofondateur d’Oracle Larry Ellison.

Les actions américaines ont reculé mercredi, pénalisées par une baisse généralisée des valeurs liées à l’IA. Nvidia a cédé 2%, Advanced Micro Devices 4,2% et Micron Technology 6,2%, alors que le marché continue de réévaluer les valorisations du secteur. Le Nasdaq Composite a perdu 0,4%, tandis que le S&P 500 a glissé de 0,1% et que le Dow Jones a progressé de 0,2%.

Des informations faisant état d’une demande iranienne de discussions avec les États-Unis ont alimenté l’espoir d’une désescalade dans le golfe Persique, améliorant les anticipations sur l’offre de pétrole. Le Brent a avancé de 1,1% à 73,43 dollars le baril, tout en restant sous son pic d’avant-guerre, alors que les marchés évaluent le risque pour la navigation dans le détroit d’Ormuz. Les valeurs liées aux puces et à l’IA ont également monté après l’annonce de projets d’investissement en Corée du Sud, et SpaceX a été cité comme prochain entrant dans le Nasdaq 100. Mais le principal moteur de séance reste l’assouplissement marginal du risque géopolitique, qui soutient les perspectives d’approvisionnement en brut.

Les prix de l’or et de l’argent ont enchaîné une nouvelle baisse, le contrat or MCX d’août perdant 2,06% sur la semaine et l’argent MCX de septembre reculant de 6,4%. À New York, l’or COMEX a cédé 3,5% à 4,096.3 dollars l’once, tandis que l’argent a chuté de 10,7% à 59.67 dollars l’once. Le dollar plus ferme et la correction d’environ 10% du pétrole ont atténué les craintes d’inflation, réduisant l’attrait des métaux précieux comme couverture. Malgré un regain d’aversion au risque lié à l’échec des négociations États-Unis–Iran et à l’escalade militaire, les anticipations sur la trajectoire des taux de la Fed et la hausse des rendements des Treasuries ont pesé, selon des analystes cités par PTI.

Les douanes indiennes ont démantelé une filière de contrebande d’or à l’aéroport de Mumbai et arrêté huit personnes, dont un employé de l’aéroport, avec la saisie d’environ 6 kg d’or 24 carats fondu et de poudre d’or, valorisés à Rs 8,95 crore. Les suspects n’auraient pas été en mesure de produire des documents prouvant l’origine licite du métal, et l’enquête décrit un schéma impliquant une complicité interne, un site de fonte à Kalbadevi et une revente sur le marché gris. Les investigations se poursuivent pour identifier la source de l’or, les flux financiers et d’éventuels autres membres du réseau. L’affaire met en lumière des failles de contrôle sur les flux transfrontaliers d’or physique et un durcissement de l’action des autorités, avec un impact d’humeur à court terme côté offre sur le marché au comptant.

Le Koweït a proposé à ses clients d’enlever directement des produits pétroliers raffinés dans ses ports, tandis que les États-Unis et l’Iran visent un accord final sous 60 jours et ont annoncé un mécanisme de communication sur le détroit d’Ormuz, avec un engagement iranien à ne pas facturer de droits de transit pendant cette période. Kuwait Petroleum Corporation a levé les avis de force majeure et a commencé à augmenter sa production. Dans le même temps, 93 millions de barils de pétrole non iranien restent immobilisés dans le Golfe en raison de perturbations du transport maritime, selon Kpler. Le Brent a nettement reculé depuis les sommets observés pendant le conflit, mais le marché des carburants raffinés demeure plus tendu que celui du brut.