El fondo de 650 millones de dólares de Dragonfly Capital expone riesgos de desbloqueo de tokens y un giro del venture capital hacia infraestructuras fintech

Dragonfly Capital cerró su cuarto fondo por 650 millones de dólares en un entorno de capital riesgo descrito como un “evento de extinción masiva”, lo que indica que el respaldo institucional a ciertos gestores cripto sigue vigente, según Fortune. Datos de Binance Research, Keyrock, Animoca Brands Research, Memento Research y Tokenomist muestran cómo las salidas a mercado con bajo free float y alta fully diluted valuation, junto a calendarios de desbloqueos abultados, han generado dilución sistemática y presión bajista sobre los precios. Mientras proyectos como Backpack, Jupiter y USDai prueban desbloqueos vinculados a KPI, recompras ligadas a ingresos o ventas de tokens totalmente transparentes, otros sufren un fuerte overhang por desbloqueos de insiders y liquidez limitada. La dirección que tome el nuevo capital de venture, ya sea hacia estructuras muy tokenizadas o hacia “rails” fintech sin tokens, determinará en qué medida esta financiación beneficia realmente a los criptoactivos líquidos.