Immer mehr Aktiengesellschaften fügen 2025 Bitcoin zu ihren Bilanzen hinzu, angetrieben von wachsender institutioneller Akzeptanz und der Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC Anfang 2024. Diese Verschiebung steht im Einklang mit breiteren makroökonomischen Trends, einschließlich der Erkundung einer strategischen Bitcoin-Reserve durch die US-Regierung, die durch eine Exekutivverordnung im März 2025 eingeleitet wurde.
Die Strategie, oft als Bitcoin-Corporate-Treasury-Modell bezeichnet, gewinnt bei Aktiengesellschaften, Bitcoin-Minern, Technologieunternehmen und Vermögensverwaltern an Zugkraft, die Inflationsabsicherungen oder langfristige Wertanlagen im Bitcoin-Bullenmarkt 2025 suchen. Laut BitcoinTreasuries-Daten halten Aktiengesellschaften nun etwa 4,07% des gesamten Bitcoin-Angebots, verglichen mit 3,3% zu Beginn dieses Jahres. Führende Inhaber sind Strategy (ehemals MicroStrategy), MARA Holdings und Tesla, die sich als institutionelle Pioniere im digitalen Asset-Bereich positionieren.
Warum machen sie das? Die Gründe sind vielfältig: Absicherung gegen Inflation, Diversifizierung der Reserven und Signalisierung von langfristigem Vertrauen gegenüber Investoren. Einige setzen auf Bitcoins zukünftigen Wert, wobei Modelle wie PlanBs Stock-to-Flow vorhersagen, dass BTC 1 Million Dollar erreichen könnte in den kommenden Jahren. Andere sehen BTC als liquiden, global zugänglichen Vermögenswert, der Krypto-orientierte Aktionäre anspricht und eine potenzielle Absicherung gegen Dollar-Abwertung darstellt.
Bitcoin-Corporate-Treasuries 2025 | Quelle: BitcoinTreasuriesDieser Artikel erklärt, was ein Bitcoin-Corporate-Treasury ist, wie es funktioniert und welche Unternehmen 2025 die meisten Bitcoins halten.
Was ist ein Bitcoin-Corporate-Treasury?
Ein Bitcoin-Corporate-Treasury liegt vor, wenn ein Unternehmen Bitcoin (BTC) als Teil seiner Finanzreserven hält. Anstatt all ihre liquiden Mittel in Fiatwährungen oder kurzfristigen Anleihen zu halten, weisen diese Unternehmen einen Teil ihrer Mittel Bitcoin in ihren Bilanzen zu.
Die Idee, Corporate Treasuries ein digitales Update zu geben, indem BTC hinzugefügt wird, gewann an Zugkraft, nachdem Unternehmen wie Strategy (ehemals MicroStrategy) bereits 2020 begannen, große Mengen Bargeld in BTC umzuwandeln. Seitdem haben weitere Firmen, insbesondere in den Bereichen Technologie, Finanzen und Mining, ähnliche Strategien verfolgt.
Unternehmen verfolgen diese Strategie aus verschiedenen Gründen:
1. Inflationsabsicherung: Bitcoins festes Angebot von 21 Millionen Coins macht es in Zeiten der Währungsabwertung oder steigender Inflation attraktiv.
2. Liquidität & Flexibilität: BTC wird 24/7 auf globalen Märkten gehandelt und bietet größeren Zugang und Geschwindigkeit im Vergleich zu traditionellen Assets.
3. Kapitalwertsteigerung: Viele glauben, dass Bitcoin im Laufe der Zeit an Wert gewinnen wird. Einige langfristige Modelle, wie PlanBs Stock-to-Flow-Modell, sagen voraus, dass Preise 1 Million Dollar pro BTC in den kommenden Jahren erreichen könnten, obwohl solche Prognosen hochspekulativ bleiben.
4. Investor-Signal: Das Halten von Bitcoin kann Krypto-orientierte Aktionäre anziehen und Innovation oder langfristige Vision signalisieren.
Regierungen nehmen ebenfalls Notiz. In den USA haben Diskussionen über den Aufbau einer strategischen Bitcoin-Reserve begonnen, wobei Politiker BTC als mögliche Absicherung für nationale Reserven in der Zukunft betrachten.
Wie viele Unternehmen halten Bitcoin 2025?
Verteilung von Bitcoin über die Zeit | Quelle: BitcoinTreasuriesDie Anzahl der Unternehmen, die Bitcoin halten, ist 2025 schnell gewachsen. Bis Juli 2025 halten über 140 börsennotierte Unternehmen Bitcoin in ihren Corporate Treasuries. Das ist ein Anstieg von nur einer Handvoll vor fünf Jahren. Diese Firmen besitzen zusammen zwischen 3,3% und 4,1% aller Bitcoin, die jemals existieren werden, laut aktuellen Daten von Bitcoin Treasuries.
Zusätzlich zu Aktiengesellschaften schließen sich auch private Unternehmen der Bewegung an. Zum Beispiel haben Block.one, Tether und Stone Ridge jeweils Tausende von BTC angehäuft. Zusammen halten private Unternehmen schätzungsweise 1,4% des gesamten Bitcoin-Angebots.
Sogar Regierungen beteiligen sich. Bis Juli 2025 halten die USA, China, El Salvador und Bhutan zusammen über 307.000 BTC, hauptsächlich durch rechtliche Beschlagnahmen oder strategische Käufe. Das sind etwa 1,5% des gesamten Angebots.
Bitcoin ist nun fest in der institutionellen Finanzwelt verankert. Ob als Absicherung gegen Inflation, zur Verbesserung der Bilanzresilienz oder zur Anwerbung neuer Investoren, immer mehr Organisationen wenden sich Bitcoin als langfristigen Reservevermögenswert zu.
Die 10 größten Aktiengesellschaften, die Bitcoin halten
Bis Mitte 2025 sind dies die führenden Aktiengesellschaften, die die meisten Bitcoin in ihren Treasuries halten. Einige haben ihre Bestände durch BTC-Mining aufgebaut. Andere haben Mittel durch Eigenkapital oder Schulden aufgebracht. Alle setzen groß auf BTC. Hier ist eine Liste einiger der größten börsennotierten Unternehmen, die Bitcoin in ihren Treasuries halten:
1. Strategy (ehemals MicroStrategy)
Strategy (MicroStrategy) BTC-Käufe über die Zeit | Quelle: SaylorTracker
Strategy, zuvor bekannt als MicroStrategy, ist ein US-amerikanisches Business Intelligence-Unternehmen, das sich 2025 umbenannt hat, um seine Bitcoin-fokussierte Identität zu reflektieren. Es war das erste große Aktienunternehmen, das im August 2020 eine Bitcoin-Treasury-Strategie einführte. Seitdem hat es Milliarden durch Aktienemissionen und wandelbare Anleihen aufgebracht, um 597.325 BTC anzuhäufen, laut BitcoinTreasuries.net. Die Aktienperformance des Unternehmens ist eng mit den BTC-Preisbewegungen verbunden, und seine Bitcoin-Reserven stellen nun fast 3% aller im Umlauf befindlichen Bitcoin dar, was Strategy zum größten einzelnen Corporate-Holder der Welt macht.
Mehr lesen: Was ist Strategy (ehemals MicroStrategy) und seine Rolle beim Antreiben des Bitcoin-Bullenmarkts?
2. MARA Holdings, Inc.
Marathon Digitals BTC-Bestände | Quelle: BitBo
MARA Holdings (ehemals Marathon Digital) ist eines der größten Bitcoin-Mining-Unternehmen in Nordamerika. Die Firma begann Anfang 2024 aggressiv BTC durch Mining anzuhäufen. Bis 2025 hält MARA 49.859 BTC, von denen ein Großteil aus selbst geminteten Operationen stammt. Das Unternehmen betreibt Hunderttausende von Mining-Rigs in den USA und hat erheblich von steigenden Bitcoin-Preisen nach dem Halving profitiert. Seine Treasury-Strategie wird durch kostengünstige Energiepartnerschaften und kontinuierliche Erweiterung seiner Hash-Rate-Kapazität unterstützt.
3. XXI (CEP)
XXIs Bitcoin-Bestände | Quelle: BitcoinTreasuries
XXI, handelnd unter dem Ticker CEP, ist ein weniger bekanntes US-amerikanisches Aktienunternehmen, das schnell durch die Bitcoin-Treasury-Rangliste aufgestiegen ist. In nur über einem Jahr sammelte es 37.230 BTC, hauptsächlich durch strategische Schuldangebote und aggressive Käufe im Q4 2024 und Anfang 2025. Während das Kerngeschäft des Unternehmens in Unternehmensdienstleistungen verbleibt, hat sein Schwenk zu einem BTC-lastigen Treasury seine Bewertung erhöht, obwohl einige Analysten Liquiditätsbedenken aufgrund seiner relativ kleineren Marktkapitalisierung im Vergleich zu den Beständen geäußert haben.
4. Riot Platforms, Inc.
Riot Platforms' Bitcoin-Bestände | Quelle: BitBo
Riot Platforms ist ein weiteres großes US-amerikanisches Bitcoin-Mining-Unternehmen, bekannt für seine großangelegten Operationen in Texas. Die Firma begann 2021, Bitcoin zu ihrem Treasury hinzuzufügen und hält nun 19.225 BTC. Riot finanziert sein Treasury hauptsächlich durch Self-Mining, obwohl es auch Kapital durch private Angebote aufgebracht hat. Im Dezember 2024 erwarb das Unternehmen über 5.000 BTC in einer einzigen Tranche. Riots Treasury-Strategie hat es zu einem Proxy für Bitcoin-Exposure an traditionellen Aktienmärkten gemacht.
5. Metaplanet Inc.
Metaplanets BTC-Bestände | Quelle: BitcoinTreasuries
Metaplanet ist ein in Tokio notiertes Unternehmen, das oft als "asiatische Strategy" bezeichnet wird aufgrund seines Bitcoin-fokussierten Wandels. Es begann 2024 Bitcoin anzuhäufen und hält bis Mitte 2025 13.350 BTC. Ursprünglich ein Gastronomiebetrieb, hat sich Metaplanet seitdem neu positioniert, um sich auf digitale Assets zu konzentrieren und sogar Japans erstes Bitcoin-thematisches Hotel eröffnet. Sein Treasury-Wachstum wurde durch Aktienverkäufe und direkte BTC-Käufe finanziert, und das Unternehmen strebt an, seine Bestände bis Jahresende um weitere 10.000 BTC zu erhöhen.
6. Galaxy Digital Holdings
Galaxy Digitals Bitcoin-Bestände | Quelle: BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, gegründet von Krypto-Investor Mike Novogratz, ist ein Krypto-fokussiertes Finanzdienstleistungsunternehmen, das Vermögensverwaltung, Trading und Beratungsdienste anbietet. Das Unternehmen hält 12.830 BTC bis 2025, laut Investor-Dokumenten. Galaxy begann seinen Bitcoin-Bestand in den frühen 2020er Jahren aufzubauen und hat seitdem seine Bestände sowohl für Treasury als auch für kundenorientierte Anlageprodukte erweitert. Es ist auch einer der Verwalter eines US-Spot-Bitcoin-ETF und hat damit erheblichen Einfluss auf institutionelle Krypto-Märkte.
7. CleanSpark, Inc.
CleanSparks BTC-Bestände | Quelle: BitBo
CleanSpark ist ein US-amerikanisches nachhaltiges Energie- und Bitcoin-Mining-Unternehmen. Das Unternehmen begann 2023 BTC durch Mining-Operationen anzuhäufen und hält nun 12.502 BTC. CleanSpark betont seinen geringen CO2-Fußabdruck und bezieht Strom aus erneuerbaren und kostengünstigen Energienetzen. Anstatt BTC direkt zu kaufen, mint und hält das Unternehmen es, und übertrifft oft die Branchenerwartungen bei der monatlichen BTC-Produktion, insbesondere nach dem Halving-Event 2024.
8. Tesla, Inc.
Teslas BTC-Bestände | Quelle: BitcoinTreasuries
Tesla, der Elektrofahrzeug-Riese unter der Führung von Elon Musk, kündigte erstmals seine Bitcoin-Investition im Februar 2021 an. Das Unternehmen kaufte Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden Dollar und hat seitdem seine Bestände leicht angepasst. Bis Dezember 2024 hält Tesla 11.509 BTC, was es zu einer der wenigen Large-Cap-Tech-Firmen mit Bitcoin in der Bilanz macht. Obwohl Tesla kurzzeitig Bitcoin-Zahlungen akzeptierte, wurde die Initiative aufgrund von Umweltbedenken pausiert. Das Unternehmen bewahrt nun seine BTC in Cold Storage auf und verzeichnet einen 600 Millionen Dollar Mark-to-Market-Gewinn unter neuen Rechnungslegungsregeln.
9. Hut 8 Mining Corp
Hut 8s Bitcoin-Bestände | Quelle: BitBo
Hut 8 ist ein kanadisches Bitcoin-Mining-Unternehmen mit Operationen in Alberta und Texas. Die Firma fusionierte 2023 mit U.S. Bitcoin Corp und erweiterte ihre Kapazität erheblich. Bis 2025 hält Hut 8 10.273 BTC, ein Großteil davon selbst gemintet. Das Unternehmen generiert auch Rendite, indem es einen Teil seiner BTC durch Prime-Brokerage-Partner verleiht. Hut 8 erweitert weiterhin seine Infrastruktur zur Unterstützung sowohl von Mining- als auch KI-bezogenen Compute-Operationen.
10. Coinbase Global, Inc.
Coinbases Bitcoin-Bestände | Quelle: BitcoinTreasuries
Coinbase ist die größte börsennotierte Krypto-Börse in den USA. Das Unternehmen veröffentlichte erstmals seine Bitcoin-Bestände Anfang 2021 und hält nun 9.267 BTC für sein Corporate Treasury. Coinbase hat auch Wrapped-Bitcoin-Produkte (wie cbBTC) erstellt und seine Bitcoin-Verleihdienste 2025 wieder aufgenommen. Als wichtiger Player in der institutionellen Krypto-Adoption unterstützen Coinbases BTC-Bestände seine Position als Rückgrat der Krypto-Wirtschaft.
Wie finanzieren Unternehmen ihre BTC-Käufe?
Bitcoin zu kaufen ist nicht billig, besonders bei den Preisen von 2025. Wie können sich also Unternehmen leisten, große BTC-Reserven aufzubauen?
Viele Aktiengesellschaften verwenden kreative Strategien zur Finanzierung ihrer Bitcoin-Käufe. Eine beliebte Methode ist die Ausgabe neuer Aktien über At-the-Market (ATM) Eigenkapitalprogramme. Zum Beispiel haben sowohl CleanSpark als auch Metaplanet öffentliche Märkte angezapft, um Kapital durch schrittweisen Aktienverkauf zu aktuellen Marktpreisen zu beschaffen. Dies ermöglicht es ihnen, BTC-Akkumulation zu finanzieren, ohne Schulden aufzunehmen.
Wie MicroStrategy seine Bitcoin-Käufe finanziert | Quelle: CoinTelegraph
Andere entscheiden sich für wandelbare Anleihen, die Anleiheinhabern die Option geben, Schulden in Eigenkapital umzuwandeln, wenn der Unternehmenswert steigt. Strategy (ehemals MicroStrategy) war Pionier dieses Ansatzes und sammelte seit 2020 Milliarden durch mehrere Wandelanleihen-Angebote zur Finanzierung seiner rekordverdächtigen 597.000+ BTC Treasury. Riot Platforms und Galaxy Digital haben auch Schuldtitel verwendet, um ihre Bilanzen zu stärken, während sie in Mining-Infrastruktur oder Erwerb digitaler Assets investieren.
Einige Firmen geben traditionelle Unternehmensanleihen aus und verwenden die Erlöse zum direkten Bitcoin-Kauf. Dies ist oft attraktiv, wenn die Zinssätze niedrig sind und die Marktstimmung rund um BTC bullisch ist. Metaplanet verwendete beispielsweise Anleihenfinanzierung, um seine aggressive Kaufwelle 2024 zu unterstützen.
Aber diese Strategie birgt Risiken. Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens fällt oder Bitcoin stark zurückgeht, können sich Verwässerung oder Verluste schnell summieren. Analysten von VanEck haben davor gewarnt, dass die Beschaffung von Eigenkapital zu niedrigen Bewertungen, insbesondere für Firmen, die nahe ihrem Nettoinventarwert (NAV) handeln, langfristigen Aktionären schaden könnte. Diese Sorge ist besonders relevant für BTC-lastige Unternehmen wie XXI (CEP), wo Volatilität sowohl in Krypto- als auch Aktienmärkten das Abwärtsrisiko verstärken kann.
Der Schlüssel ist das Timing. Wenn BTC steigt, können diese Finanzierungsstrategien das Wachstum superchargen. Aber wenn die Preise fallen, können sie nach hinten losgehen.
Was Bitcoin-Corporate-Treasuries für Retail-BTC-Investoren bedeuten
Wenn große Unternehmen Bitcoin in ihren Treasuries halten, sendet das ein starkes Signal an den breiteren Markt. Für Privatanleger kann dieser Trend mehrere Auswirkungen haben.
1. Es verleiht Legitimität. Wenn börsennotierte Unternehmen wie Strategy, Tesla und Metaplanet einen Teil ihrer Reserven BTC zuweisen, verstärkt das die Idee, dass Bitcoin nicht nur ein spekulativer Vermögenswert ist; es wird wie digitales Gold behandelt. Diese wachsende institutionelle Adoption kann helfen, Stigma zu reduzieren und das Mainstream-Vertrauen zu stärken.
2. Es kann Markttrends beeinflussen. Unternehmenskäufe beinhalten oft große BTC-Volumina und dienen als Bitcoin-Wale im Krypto-Markt. Diese Nachfrage kann Preise stützen, besonders während Abschwüngen. Andererseits, wenn Unternehmen aufgrund von Ertragsdruck oder Regulierung verkaufen, könnte das die Volatilität erhöhen.
3. Es könnte die Regulierungsentwicklung beeinflussen. Da sich mehr Unternehmen mit Bitcoin beschäftigen, könnten Regierungen schneller handeln, um klarere Krypto-Rahmen zu schaffen. Das könnte Privatanlegern durch verbesserte Marktstruktur, Transparenz und Anlegerschutz zugutekommen.
4. Es könnte Portfolio-Strategien beeinflussen. Bitcoin in Unternehmensbilanzen zu sehen, könnte Einzelpersonen dazu ermutigen, BTC als langfristige Anlage zu betrachten, ähnlich wie sie Gold oder Indexfonds behandeln. Aber wie immer ist es wichtig, Ihre Risikotoleranz zu berücksichtigen und eigene Recherchen durchzuführen (DYOR).
Kurz gesagt, Corporate-Adoption garantiert keine Renditen, aber sie bringt mehr Aufmerksamkeit, Struktur und Glaubwürdigkeit in das Bitcoin-Ökosystem und den gesamten Krypto-Markt.
Was kommt als nächstes? Ausblick für 2026 und darüber hinaus
Die Bitcoin-Treasury-Adoption gewinnt an Dynamik. 2025 beschleunigte die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA das Mainstream-Interesse. Mehr Aktiengesellschaften erkunden nun BTC als strategischen Reservevermögenswert.
Im Vereinigten Königreich treiben Londoner Finanzfirmen voran. Mehrere lobbyieren für einen regulatorischen Rahmen bis 2026, der das Halten digitaler Assets, einschließlich Bitcoin, in Unternehmensbilanzen unterstützt. Dies steht im Einklang mit breiteren Bemühungen in Europa, wo der MiCA-Rahmen bereits krypto-freundliche Politik prägt.
Eine der bemerkenswertesten Entwicklungen ist der Aufstieg von krypto-nativen Treasury-Firmen. ProCap Financial, gegründet von Bitcoin-Befürworter Anthony Pompliano, bereitet sich darauf vor, mit einem kühnen Plan an die Börse zu gehen: eine 1-Milliarden-Dollar-Bitcoin-Reserve zu halten, während durch Verleihen und Krypto-Derivate Rendite erzeugt wird. Dieses Hybridmodell könnte die Art und Weise, wie Treasuries im digitalen Zeitalter operieren, neu gestalten.
Währenddessen haben Politikdiskussionen in den USA Debatten über eine nationale strategische Bitcoin-Reserve ausgelöst. Obwohl noch keine föderalen Bestände existieren, befürworten einige Gesetzgeber und Think Tanks dies als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertung.
Wichtige Trends in Bitcoin-Corporate-Treasuries
Wenn 2026 näher rückt, sind hier drei wichtige Trends zu beobachten:
1. Ertragsauswirkungen – Bitcoins Preisvolatilität kann weiterhin vierteljährliche Erträge beeinflussen, besonders unter den neuen FASB-Fair-Value-Rechnungslegungsregeln, die Unternehmen dazu verpflichten, nicht realisierte Gewinne und Verluste bei Krypto-Beständen zu melden.
2. Regulatorische Entwicklung – Regierungen schaffen klarere digitale Asset-Rahmen. In den USA könnten Vorschläge unter dem Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act und Updates zu SEC-Krypto-Verwahrungsregeln formen, wie leicht Unternehmen BTC halten können. Die MiCA-Regulierung der EU setzt auch neue Standards für Krypto-Asset-Offenlegungen und Unternehmensbestände.
3. Diversifizierte Treasury-Modelle – Mehr Unternehmen könnten Bitcoin mit Stablecoins, kurzfristigen Anleihen und Bargeld kombinieren, um Aufwärtspotenzial von Krypto zu suchen und gleichzeitig Volatilitäts- und Liquiditätsrisiken zu managen.
Bitcoin-Corporate-Treasuries sind noch früh, aber reifen schnell. Mit regulatorischer Klarheit, innovativen Treasury-Modellen und wachsendem institutionellem Vertrauen könnte 2026 das Jahr sein, in dem BTC zu einem Mainstream-Bestandteil der Finanzstrategie wird.
Fazit
Bitcoin gewinnt als Corporate-Treasury-Asset an Boden. Bis Mitte 2025 halten über 140 Aktiengesellschaften zusammen fast 4% von Bitcoins Gesamtangebot. Marktführer wie Strategy, MARA Holdings und Tesla verwenden eine Mischung aus Eigenkapital, Schulden und Anleihen zur Finanzierung ihrer BTC-Käufe und signalisieren einen Wandel in der Art, wie Unternehmen digitale Assets betrachten.
Aber diese Strategie ist nicht ohne Risiken. Bitcoins Volatilität, potenzielle Aktienverwässerung und sich entwickelnde Regulierungen können Erträge und Investorenvertrauen beeinträchtigen. Bevor Sie dem Trend folgen, berücksichtigen Sie Ihre Anlageziele, Risikotoleranz und das regulatorische Umfeld. Wenn Sie zuversichtlich sind, Bitcoin zu Ihrem Portfolio hinzuzufügen, stellen Sie sicher, dass Sie es mit einer Strategie tun, die zu Ihren langfristigen Zielen passt.
Weiterführende Literatur
FAQs zu Bitcoin-Corporate-Treasuries
1. Was ist ein Corporate-Bitcoin-Treasury?
Ein Bitcoin-Treasury bezieht sich auf ein Unternehmen, das Bitcoin als Teil seiner Reserven hält. Anstatt nur Bargeld oder Anleihen zu halten, hält das Unternehmen BTC als langfristigen Wertspeicher oder strategischen Vermögenswert.
2. Welches Unternehmen hält die meisten Bitcoin?
Strategy (ehemals MicroStrategy) hält die meisten mit fast 600.000 BTC. Andere große Halter sind MARA Holdings, XXI, Riot Platforms und Metaplanet.
3. Was sind die Hauptrisiken beim Halten von Bitcoin in einem Corporate Treasury?
Die größten Risiken umfassen Preisvolatilität, Rechnungslegungsauswirkungen durch Mark-to-Market-Regeln, Aktienverwässerung, potenzielle Margin Calls durch Schuldenfinanzierung und sich entwickelnde Regulierungen.
4. Wie kann man Corporate-BTC-Bestände verfolgen?
Sie können öffentliche Daten von Seiten wie BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph und Investopedia für aktualisierte Bestände und Trends überwachen.