文章指出，汽油價格已連續六周回落，但美國在7月4日的全國平均汽油零售價仍料達3.75美元/加侖，屬歷來第二高。同期布倫特原油由72美元/桶回升至75美元/桶，主因霍爾木茲海峽航運在審慎下逐步恢復，以及沙特與伊拉克出口增加。儘管地緣風險有所緩和，零售汽油價受滯後效應與航運不確定性影響未能同步下跌，較去年同期高65美分。

卡塔尔宣布Ras Laffan液化天然气（LNG）枢纽将在数周内除受损设施外全面恢复生产；同时霍尔木兹海峡已重新开放。GECF预计全球天然气市场将在第三季度开始再平衡，第四季度回归战前供应水平。此前美以与伊朗冲突导致卡塔尔LNG出口中断并触发不可抗力，推高天然气价格至2022年以来高位，重创高度依赖LNG的欧洲市场。

美國與伊朗宣布達成備忘錄後，市場押注霍爾木茲海峽或將重啟，帶動油輪市場出現搶租潮。VLCC日租金由10.6萬美元急升至接近47萬美元，部分波斯灣至印度航線運費更升至基準價的897%。中印部分國有煉廠因運價高企且缺乏安全通行保證，難以訂到超大型油輪。事件推高原油運輸成本與區域現貨溢價，對短期油價形成實質支撐。

多家能源諮詢機構預計，中國原油需求可能出現永久性萎縮，主因是交通運輸加速電動化帶來的結構性需求破壞。Rystad Energy估算，需求損失介乎20萬至60萬桶/日，Energy Aspects則預計永久性損失為30萬桶/日。FGE NexantECA預測，本季度中國原油進口或最多急跌330萬桶/日，原因包括煉廠開工率下降、補庫周期結束及燃料出口禁令推高國內供應。

文章指出，AI算力擴張正把瓶頸由晶片供應轉移到電力與電網基建，全球數據中心用電需求2030年將較2023年增長165%。摘要提到，電網擴容滯後使美國逾70%並網申請最終被撤回。文章並稱，NVIDIA、Broadcom、Wolfspeed等硬件供應商或受益於AI資本開支延續，同時以Bitzero（AIBZ）為例說明電力資產稀缺正催生新的估值邏輯。

伊拉克宣布，即使霍爾木茲海峽恢復通航，仍會維持經敘利亞地中海巴尼亞斯港出口原油的替代路線，初期規模約5萬桶/日，並可能擴大。此舉源於霍爾木茲關閉期間暴露的供應鏈脆弱性，促使伊拉克為出口通道增加冗餘。美伊談判破裂及伊朗革命衛隊近期對船舶的警告，加深市場對中東航運風險的憂慮。該安排不直接增加產量，但突顯關鍵通道的不確定性，支撐油價的地緣風險溢價。

以色列與真主黨於周五同意在黎巴嫩南部停止戰鬥，為脆弱的美伊和平進程爭取喘息空間，並降低首個重大考驗演變為重大挫敗的風險。美國與伊朗原定在一項60天框架協議下展開談判，目標包括結束戰事、重開霍爾木茲海峽，並逐步恢復每日數以百萬桶計受影響的供應。市場隨即重估中東供應風險，布蘭特原油在本周早前跌穿每桶77美元後，周五回升至80美元以上。惟以色列與真主黨並非美伊協議正式簽署方，停火未觸及核心安全訴求，霍爾木茲海峽重開與供應恢復仍存不確定性。

利比亞國家石油公司完成2025年首輪油氣區塊招標，並與Repsol、Eni、QatarEnergy等簽署協議，為該國17年來首次重大牌照行動。該國目前原油產量約140萬桶/日，創逾十年新高，官員目標在年內提升至160萬桶/日。意大利、希臘、西班牙、土耳其以及埃及、Tunisia、尼日利亞等近期擴大或重啟利比亞原油採購。雖然東西部政治分裂及財政分流風險仍在，但4月推出的統一預算框架令雙方共享油收，短期供應穩定性有所增強。

美國解除對霍爾木茲海峽的海軍封鎖後，伊朗與美國簽署14點備忘錄，油輪已恢復穿越海峽，包括載有數百萬桶原油的沙特超大型油輪。航運公司與保險公司仍需評估航線是否足以安全，並能否把營運回復常態。由於黎巴嫩戰事未止、以色列表明部隊仍會留在南黎巴嫩安全區，伊朗警告協議或因此失效。另一方面，美國正推動委內瑞拉Loran氣田與特立尼達LNG設施聯動，強化大西洋天然氣出口走廊。