Більше публічних компаній додають Bitcoin до своїх балансів у 2025 році, що зумовлено зростаючим інституційним визнанням і схваленням SEC спотових ETF на Bitcoin на початку 2024 року. Цей зсув узгоджується з ширшими макротенденціями, включаючи дослідження урядом США стратегічного резерву Bitcoin, ініційоване через виконавчий наказ у березні 2025 року.
Стратегія, яку часто називають моделлю корпоративної скарбниці Bitcoin, набирає популярності серед публічних фірм, майнерів Bitcoin, технологічних компаній та управляючих активами, які шукають засоби захисту від інфляції або довгострокові активи вартості під час бичачого ринку Bitcoin у 2025 році. Згідно з даними BitcoinTreasuries, публічні компанії зараз утримують приблизно 4,07% від загальної пропозиції Bitcoin, що більше за 3,3% на початку цього року. Провідними утримувачами є Strategy (раніше MicroStrategy), MARA Holdings та Tesla, які позиціонують себе як інституційних піонерів у сфері цифрових активів.
Чому вони це роблять? Причини різноманітні: від хеджування проти інфляції, диверсифікації резервів і сигналізації довгострокової довіри інвесторам. Деякі роблять ставку на майбутню вартість Bitcoin, з моделями як PlanB stock-to-flow, що передбачають BTC може досягти 1 мільйона доларів у найближчі роки. Інші розглядають BTC як ліквідний, глобально доступний актив, що приваблює акціонерів, орієнтованих на криптовалюти, і потенційний засіб захисту від знецінення долара.
Корпоративні скарбниці Bitcoin у 2025 році | Джерело: BitcoinTreasuriesЦя стаття пояснює, що таке корпоративна скарбниця Bitcoin, як вона працює і які компанії утримують найбільше Bitcoin у 2025 році.
Що таке корпоративна скарбниця Bitcoin?
Корпоративна скарбниця Bitcoin — це коли компанія утримує Bitcoin (BTC) як частину своїх фінансових резервів. Замість зберігання всіх своїх коштів у фіатних валютах або короткострокових облігаціях, ці компанії виділяють частину своїх коштів на Bitcoin у своїх балансах.
Ідея надати корпоративним скарбницям цифрове оновлення шляхом додавання BTC набула популярності після того, як такі компанії, як Strategy (раніше MicroStrategy), почали конвертувати великі суми готівки в BTC ще у 2020 році. З того часу більше фірм, особливо в сфері технологій, фінансів і майнінгу, слідують аналогічному сценарію.
Компанії впроваджують цю стратегію з кількох причин:
1. Захист від інфляції: фіксована пропозиція Bitcoin у 21 мільйон монет робить його привабливим під час періодів знецінення валюти або зростання інфляції.
2. Ліквідність і гнучкість: BTC торгується 24/7 на глобальних ринках, пропонуючи більший доступ і швидкість порівняно з традиційними активами.
3. Приріст капіталу: багато хто вважає, що Bitcoin зросте в ціні з часом. Деякі довгострокові моделі, як модель stock-to-flow PlanB, передбачають, що ціни можуть досягти 1 мільйона доларів за BTC у найближчі роки, хоча такі прогнози залишаються високо спекулятивними.
4. Сигнал інвесторам: утримання Bitcoin може приваблювати акціонерів, орієнтованих на криптовалюти, і сигналізувати про інновації або довгострокове бачення.
Уряди також звертають увагу. У США почались дискусії щодо створення стратегічного резерву Bitcoin, де політики розглядають BTC як можливий засіб хеджування для національних резервів у майбутньому.
Скільки компаній утримують Bitcoin у 2025 році?
Розподіл Bitcoin з часом | Джерело: BitcoinTreasuriesКількість компаній, що утримують Bitcoin, швидко зросла у 2025 році. Станом на липень 2025 року понад 140 публічно торгованих компаній утримують Bitcoin у своїх корпоративних скарбницях. Це зростання з лише кількох п'ять років тому. Ці фірми разом володіють від 3,3% до 4,1% усього Bitcoin, який коли-небудь існуватиме, згідно з останніми даними Bitcoin Treasuries.
На додаток до публічних компаній, приватні фірми також приєднуються до руху. Наприклад, Block.one, Tether та Stone Ridge накопичили тисячі BTC кожна. Разом приватні компанії утримують приблизно 1,4% від загальної пропозиції Bitcoin.
Навіть уряди долучаються. Станом на липень 2025 року США, Китай, Ель Сальвадор та Бутан разом утримують понад 307 000 BTC, головним чином через судові конфіскації або стратегічні покупки. Це приблизно 1,5% від загальної пропозиції.
Bitcoin тепер міцно вкорінений в інституційних фінансах. Чи то як засіб захисту від інфляції, покращення стійкості балансу або залучення нових інвесторів, більше організацій звертаються до Bitcoin як довгострокового резервного активу.
10 найбільших публічних компаній, що утримують Bitcoin
Станом на середину 2025 року це топ публічні компанії, що утримують найбільше Bitcoin у своїх скарбницях. Деякі створили свої запаси через майнінг BTC. Інші залучили кошти через акції або борг. Усі роблять великі ставки на BTC. Ось список деяких найбільших публічно котированих компаній, що утримують Bitcoin у своїх скарбницях:
1. Strategy (раніше MicroStrategy)
Покупки BTC компанією Strategy (MicroStrategy) з часом | Джерело: SaylorTracker
Strategy, раніше відома як MicroStrategy, — це американська компанія бізнес-аналітики, яка перебрендувалась у 2025 році, щоб відобразити свою ідентичність, зосереджену на Bitcoin. Це була перша велика публічна компанія, яка прийняла стратегію скарбниці Bitcoin ще в серпні 2020 року. З тих пір вона залучила мільярди через пропозиції акцій і конвертовані борги для накопичення 597 325 BTC, згідно з BitcoinTreasuries.net. Показники акцій компанії тісно відслідковують рухи цін BTC, і її резерви Bitcoin зараз становлять майже 3% усього Bitcoin в обігу, роблячи Strategy найбільшим корпоративним утримувачем у світі.
Читайте більше: Що таке Strategy (раніше MicroStrategy) та її роль у розгоні бичачого ринку Bitcoin?
2. MARA Holdings, Inc.
Утримання BTC компанією Marathon Digital | Джерело: BitBo
MARA Holdings (раніше Marathon Digital) — одна з найбільших компаній з майнінгу Bitcoin у Північній Америці. Фірма почала агресивно накопичувати BTC через майнінг на початку 2024 року. Станом на 2025 рік MARA утримує 49 859 BTC, більша частина з яких походить з власних майнінгових операцій. Компанія експлуатує сотні тисяч майнінгових установок по всій території США і значно виграла від зростання цін Bitcoin після халвінгу. Її стратегія скарбниці підтримується партнерством з низьковартісною енергією та постійним розширенням потужності хешрейту.
3. XXI (CEP)
Утримання Bitcoin компанією XXI | Джерело: BitcoinTreasuries
XXI, що торгується під тікером CEP, — це менш відома американська публічна компанія, яка швидко піднялась у рейтингах скарбниць Bitcoin. Лише за трохи більше року вона накопичила 37 230 BTC, переважно через стратегічні боргові пропозиції та агресивні покупки в четвертому кварталі 2024 року та на початку 2025 року. Хоча основний бізнес компанії залишається в корпоративних послугах, її поворот до важкої скарбниці BTC підвищив її оцінку, хоча деякі аналітики висловили занепокоєння щодо ліквідності через її відносно меншу ринкову капіталізацію порівняно з утриманням.
4. Riot Platforms, Inc.
Утримання Bitcoin компанією Riot Platforms | Джерело: BitBo
Riot Platforms — ще одна велика американська компанія з майнінгу Bitcoin, відома своїми великомасштабними операціями в Техасі. Фірма почала додавати Bitcoin до своєї скарбниці в 2021 році і зараз утримує 19 225 BTC. Riot фінансує свою скарбницю переважно через самостійний майнінг, хоча також залучала капітал через приватні пропозиції. У грудні 2024 року компанія придбала понад 5 000 BTC в одному транші. Стратегія скарбниці Riot зробила її представником експозиції Bitcoin на традиційних фондових ринках.
5. Metaplanet Inc.
Утримання BTC компанією Metaplanet | Джерело: BitcoinTreasuries
Metaplanet — це токійська компанія, котирована на біржі, яку часто називають "азіатською Strategy" через її поворот, зосереджений на Bitcoin. Вона почала накопичувати Bitcoin у 2024 році і зараз утримує 13 350 BTC станом на середину 2025 року. Спочатку компанія готельного бізнесу, Metaplanet з тих пір перебрендувалась, щоб зосередитись на цифрових активах, навіть запустивши перший в Японії готель на тему Bitcoin. Її зростання скарбниці фінансувалось через продажі акцій і прямі покупки BTC, і компанія прагне збільшити свої утримання ще на 10 000 BTC до кінця року.
6. Galaxy Digital Holdings
Утримання Bitcoin компанією Galaxy Digital | Джерело BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, заснована криптоінвестором Майком Новограцем, — це фінансова фірма, зосереджена на криптовалютах, що пропонує управління активами, торгівлю та консультаційні послуги. Компанія утримує 12 830 BTC станом на 2025 рік, згідно з інвесторськими документами. Galaxy почала будувати свою позицію Bitcoin на початку 2020-х років і з тих пір збільшила свої утримання як для скарбниці, так і для інвестиційних продуктів, орієнтованих на клієнтів. Вона також є одним із керуючих американського спотового ETF на Bitcoin, що надає їй значний вплив на інституційних криптовалютних ринках.
7. CleanSpark, Inc.
Утримання BTC компанією CleanSpark | Джерело: BitBo
CleanSpark — це американська фірма сталої енергетики та майнінгу Bitcoin. Компанія почала накопичувати BTC через майнінгові операції в 2023 році і зараз утримує 12 502 BTC. CleanSpark підкреслює свій низький карбоновий слід, отримуючи електроенергію з відновлюваних і низьковартісних енергетичних мереж. Замість прямих покупок BTC компанія добуває і утримує його, часто перевершуючи галузеві очікування в щомісячному виробництві BTC, особливо після події халвінгу 2024 року.
8. Tesla, Inc.
Утримання BTC компанією Tesla | Джерело: BitcoinTreasuries
Tesla, гігант електромобілів під керівництвом Ілона Маска, вперше оголосила про свої інвестиції в Bitcoin у лютому 2021 року. Компанія придбала BTC на 1,5 мільярда доларів і з тих пір трохи скоригувала свої утримання. Станом на грудень 2024 року Tesla утримує 11 509 BTC, що робить її однією з небагатьох великих технологічних фірм з Bitcoin на балансі. Хоча Tesla коротко приймала платежі Bitcoin, ініціатива була призупинена через екологічні занепокоєння. Компанія зараз зберігає свій BTC у холодному зберіганні і записує приріст у 600 мільйонів доларів за ринковою вартістю згідно з новими правилами обліку.
9. Hut 8 Mining Corp
Утримання Bitcoin компанією Hut 8 | Джерело: BitBo
Hut 8 — це канадська компанія з майнінгу Bitcoin з операціями в Альберті та Техасі. Фірма злилась з U.S. Bitcoin Corp у 2023 році, значно розширивши свою потужність. Станом на 2025 рік Hut 8 утримує 10 273 BTC, більшість з яких самостійно видобута. Компанія також генерує прибуток, позичаючи частину свого BTC через партнерів прайм-брокерські. Hut 8 продовжує розширювати свою інфраструктуру для підтримки як майнінгу, так і операцій обчислення, пов'язаних з ШІ.
10. Coinbase Global, Inc.
Утримання Bitcoin компанією Coinbase | Джерело: BitcoinTreasuries
Coinbase — найбільша публічно торгована криптовалютна біржа в США. Компанія вперше розкрила свої утримання Bitcoin на початку 2021 року і зараз утримує 9 267 BTC для своєї корпоративної скарбниці. Coinbase також створила продукти обгорнутого Bitcoin (як cbBTC) і відновила свої послуги кредитування Bitcoin у 2025 році. Як основний гравець в інституційному прийнятті криптовалют, утримання BTC Coinbase підтримує її позицію як основи криптоекономіки.
Як компанії фінансують свої покупки BTC?
Купівля Bitcoin недешева, особливо за цінами 2025 року. То як компанії можуть дозволити собі створювати великі резерви BTC?
Багато публічних компаній використовують творчі стратегії для фінансування своїх покупок Bitcoin. Один популярний метод — випуск нових акцій через програми "в ринок" (ATM) акцій. Наприклад, CleanSpark і Metaplanet обидва звернулись до публічних ринків для залучення капіталу, поступово продаючи акції за превалюючими ринковими цінами. Це дозволяє їм фінансувати накопичення BTC без прийняття боргу.
Як MicroStrategy фінансує свої покупки Bitcoin | Джерело: CoinTelegraph
Інші вибирають конвертовані борги, що дають власникам облігацій опцію конвертувати борг в акції, якщо вартість компанії зростає. Strategy (раніше MicroStrategy) піонерила цей підхід, залучивши мільярди з 2020 року через кілька пропозицій конвертованих облігацій для фінансування своєї рекордної скарбниці 597 000+ BTC. Riot Platforms і Galaxy Digital також використовували боргові інструменти для зміцнення своїх балансів під час інвестування в майнінгову інфраструктуру або придбання цифрових активів.
Деякі фірми випускають традиційні корпоративні облігації, використовуючи доходи для прямої покупки Bitcoin. Це часто привабливо, коли процентні ставки низькі, а ринкові настрої щодо BTC бичачі. Metaplanet, наприклад, використала фінансування облігацій для підтримки своєї агресивної купівельної загоряння 2024 року.
Але цей сценарій супроводжується ризиками. Якщо ціна акцій компанії падає або Bitcoin різко знижується, розбавлення або збитки можуть швидко накопичуватись. Аналітики VanEck попередили, що залучення акцій за зниженими оцінками, особливо для фірм, які торгуються поблизу своєї чистої вартості активів (NAV), може зашкодити довгостроковим акціонерам. Це занепокоєння особливо актуальне для компаній з важким BTC, таких як XXI (CEP), де волатильність як на криптовалютних, так і на фондових ринках може посилити негативну експозицію.
Ключ — це час. Якщо BTC зростає, ці стратегії фінансування можуть прискорити зростання. Але якщо ціни падають, вони можуть дати зворотний ефект.
Що означають корпоративні скарбниці Bitcoin для роздрібних інвесторів BTC
Коли великі компанії утримують Bitcoin у своїх скарбницях, це посилає сильний сигнал ширшому ринку. Для роздрібних інвесторів ця тенденція може мати кілька наслідків.
1. Це додає легітимності. Коли публічно торговані фірми, такі як Strategy, Tesla та Metaplanet, виділяють частину своїх резервів на BTC, це підсилює ідею, що Bitcoin — не просто спекулятивний актив; з ним поводяться як з цифровим золотом. Це зростаюче інституційне прийняття може допомогти зменшити стигму та підвищити головну довіру.
2. Це може впливати на ринкові тренди. Корпоративна покупка часто включає великі обсяги BTC, слугуючи китами Bitcoin на криптовалютному ринку. Цей попит може підтримувати ціни, особливо під час спадів. З іншого боку, якщо компанії продають через тиск прибутків або регулювання, це може збільшити волатильність.
3. Це може формувати траєкторію регулювання. Оскільки більше корпорацій займаються Bitcoin, уряди можуть швидше рухатись до створення ясніших криптовалютних рамок. Це може принести користь роздрібним інвесторам шляхом покращення ринкової структури, прозорості та захисту інвесторів.
4. Це може вплинути на портфельні стратегії. Бачити Bitcoin на корпоративних балансах може заохочувати людей розглядати BTC як довгострокове утримання, подібно до того, як вони ставляться до золота або індексних фондів. Але як завжди, важливо врахувати свою толерантність до ризику та проводити власні дослідження (DYOR).
Коротко кажучи, корпоративне прийняття не гарантує прибутків, але воно привносить більше уваги, структури та довіри до екосистеми Bitcoin та загального криптовалютного ринку.
Що далі? Перспективи на 2026 рік і далі
Прийняття скарбниці Bitcoin набирає обертів. У 2025 році запуск спотових ETF на Bitcoin у США прискорив основний інтерес. Більше публічних компаній зараз досліджують BTC як стратегічний резервний актив.
У Великій Британії лондонські фінансові фірми рухаються вперед. Кілька лобіюють за регулятивну рамку до 2026 року, що підтримує утримання цифрових активів, включаючи Bitcoin, на корпоративних балансах. Це узгоджується з ширшими зусиллями по всій Європі, де рамки MiCA вже формують криптодружню політику.
Один із найбільш помітних розвитків — це зростання криптонативних скарбничих фірм. ProCap Financial, заснована адвокатом Bitcoin Ентоні Помпліано, готується до виходу на біржу зі сміливим планом: утримувати резерв Bitcoin на 1 мільярд доларів, одночасно генеруючи прибуток через кредитування та криптодеривативи. Ця гібридна модель може переформувати те, як скарбниці працюють у цифрову еру.
Тим часом політичні дискусії в США спровокували дебати про національний стратегічний резерв Bitcoin. Хоча федеральних утримань ще немає, деякі законотворці та аналітичні центри виступають за це як засіб захисту від інфляції та знецінення валюти.
Ключові тренди в корпоративних скарбницях Bitcoin
Коли наближається 2026 рік, ось три ключові тренди, які варто спостерігати:
1. Вплив на прибутки — волатильність ціни Bitcoin може продовжувати впливати на квартальні прибутки, особливо згідно з новими правилами обліку справедливої вартості FASB, які вимагають від компаній повідомляти нереалізовані прибутки та збитки від утримання криптовалют.
2. Еволюція регулювання — уряди створюють ясніші рамки для цифрових активів. У США пропозиції згідно з Законом Ламміса-Гіллібранда про відповідальні фінансові інновації та оновлення до правил SEC щодо зберігання криптовалют можуть сформувати те, наскільки легко компанії можуть утримувати BTC. Регулювання MiCA в ЄС також встановлює нові стандарти для розкриття криптоактивів та корпоративних утримань.
3. Диверсифіковані моделі скарбниць — більше компаній може комбінувати Bitcoin з стейблкойнами, короткостроковими облігаціями та готівкою, шукаючи зростання від криптовалют, водночас керуючи ризиками волатильності та ліквідності.
Корпоративні скарбниці Bitcoin все ще рано, але швидко дозрівають. З регулятивною ясністю, інноваційними моделями скарбниць та зростаючою інституційною довірою 2026 рік може стати роком, коли BTC стане основним компонентом фінансової стратегії.
Висновок
Bitcoin набирає обертів як корпоративний скарбничий актив. До середини 2025 року понад 140 публічних компаній разом утримують майже 4% від загальної пропозиції Bitcoin. Лідери, такі як Strategy, MARA Holdings та Tesla, використовують поєднання акцій, боргу та облігацій для фінансування своїх покупок BTC, сигналізуючи про зсув у тому, як бізнеси розглядають цифрові активи.
Але ця стратегія не без ризиків. Волатильність Bitcoin, потенційне розбавлення акцій та регулювання, що розвивається, можуть впливати на прибутки та довіру інвесторів. Перед слідуванням тренду розгляньте свої інвестиційні цілі, толерантність до ризику та регулятивне середовище. Якщо ви впевнені в додаванні Bitcoin до свого портфеля, переконайтеся, що робите це зі стратегією, що відповідає вашим довгостроковим цілям.
Супутні матеріали
Поширені запитання про корпоративні скарбниці Bitcoin
1. Що таке корпоративна скарбниця Bitcoin?
Скарбниця Bitcoin відноситься до компанії, що утримує Bitcoin як частину своїх резервів. Замість зберігання лише готівки або облігацій, компанія утримує BTC як довгострокове зберігання вартості або стратегічний актив.
2. Яка компанія утримує найбільше Bitcoin?
Strategy (раніше MicroStrategy) утримує найбільше, з майже 600 000 BTC. Інші великі утримувачі включають MARA Holdings, XXI, Riot Platforms та Metaplanet.
3. Які основні ризики утримання Bitcoin в корпоративній скарбниці?
Найбільші ризики включають волатильність цін, вплив на облік від правил оцінки за ринковою вартістю, розбавлення акціонерів, потенційні маржин-коли від боргового фінансування та регулювання, що розвивається.
4. Як можна відстежувати корпоративні утримання BTC?
Ви можете моніторити публічні дані з сайтів як BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph та Investopedia для оновлених утримань та трендів.