Większość ekonomistów oczekuje, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian przez resztę 2026 r., mimo że rynki wyceniają dwie podwyżki, wynika z ankiety Reuters. Inflacja utrzymuje się powyżej 4%, czyli znacznie powyżej celu 2%, a presję cenową podbijają szeroko zakrojone cła importowe nałożone przez Donalda Trumpa. Nowy przewodniczący Fed Kevin Warsh wskazał, że priorytetem jest sprowadzenie inflacji do 2%, przy mniejszym nacisku na rynek pracy i bardziej zwięzłej komunikacji z ograniczonym forward guidance. Spadek cen ropy w okolice poziomów z lutego nie zmienił oceny, że otoczenie makro sprzyja scenariuszowi „wyżej na dłużej”, co obciąża wyceny surowców.

Tygodniowe napływy do globalnych funduszy akcyjnych spadły do 7,51 mld USD, co oznacza zniżkę o około 86% względem poprzedniego tygodnia. Fundusze akcji technologicznych zanotowały w tym czasie odpływ netto 17,83 mld USD. Inflacja PCE w USA w maju wyniosła 4,1% r/r, najwyżej od kwietnia 2023 r., co wzmocniło oczekiwania na możliwą podwyżkę stóp Fed o 25 punktów bazowych jeszcze w tym roku. Fundusze złota i innych metali szlachetnych odnotowały szósty z rzędu tydzień odpływów, z umorzeniami netto na poziomie 545 mln USD.

Prezes Fed z Nowego Jorku John Williams powiedział 25 czerwca, że inflacja „bez wątpienia” pozostaje podwyższona i wyraźnie przekracza długoterminowy cel Rezerwy Federalnej na poziomie 2%. Podkreślił, że konieczne jest trwałe sprowadzenie inflacji do 2% i utrzymanie jej na tym poziomie. Ocenił, że obecne nastawienie polityki pieniężnej jest „dobrze ustawione”, aby ograniczać presję cenową, nie sygnalizując potrzeby szybkich zmian stóp procentowych.

Nowy przewodniczący Fed Kevin Warsh zaostrzył antyinflacyjną retorykę, a rynek wyraźnie podniósł oczekiwania na podwyżki stóp w tym roku, co doprowadziło do zauważalnego spłaszczenia krzywej rentowności amerykańskich obligacji. Rozbieżności w prognozach banków narastają: Citi zakłada obniżkę o 25 punktów bazowych już w październiku, podczas gdy BofA Securities oczekuje trzech podwyżek po 25 punktów bazowych w tym roku. Tekst wskazuje, że obecna presja inflacyjna ma w dużej mierze charakter energetyczny i zależy od cen ropy; jeśli podaż na rynku ropy wróci do normy, a rynek pracy zacznie się schładzać, inflacja może szybko osłabnąć, zmniejszając potrzebę dalszych podwyżek.

USA i Iran uzgodniły ramy porozumienia o zawieszeniu broni, a po ponownym otwarciu szlaków żeglugowych w Cieśninie Ormuz ceny ropy wróciły do poziomów sprzed lutowego konfliktu, wymazując niemal 70% wzrostu z ostatnich czterech miesięcy. Mimo tego inflacja bazowa PCE ma wynieść 3,4%, a popyt pozostaje podbijany przez boom inwestycji w AI. Rynek wciąż wycenia niemal dwie podwyżki stóp w horyzoncie 12 miesięcy. S&P 500 nadal rośnie dzięki AI, wykazując coraz słabszy związek z wahaniami cen energii.

Brytyjski producent części lotniczych Doncasters pozyskał 919,3 mln USD w amerykańskiej ofercie publicznej, sprzedając 27,9 mln akcji po 33 USD za sztukę, powyżej przedziału 28–32 USD. Debiut w Nowym Jorku następuje ponad sześć lat po restrukturyzacji zadłużenia spółki. Firma informuje, że od 2020 r. zainwestowała ponad 170 mln USD w modernizację zakładów i zwiększenie mocy produkcyjnych. Doncasters wytwarza m.in. łopatki i kierownice dla silników lotniczych oraz przemysłowych turbin gazowych, a w czwartek ma rozpocząć notowania na NYSE pod symbolem „DPC”.

24 czerwca, w związku ze złagodzeniem napięć wokół Iranu i wznowieniem ruchu tankowców przez Cieśninę Ormuz, kontrakty na ropę Brent spadły poniżej 74 USD za baryłkę do poziomów sprzed wojny z Iranem. Dane Międzynarodowego Zrzeszenia Przewoźników Powietrznych (IATA) pokazują, że średnia cena paliwa lotniczego cofnęła się z lutowego szczytu powyżej 170 USD/baryłkę do 119,17 USD/baryłkę w tygodniu do 19 czerwca. Spadek cen obniża największą pozycję kosztową w branży lotniczej. Nie przełożył się jednak na ceny biletów.

Oczekiwania dotyczące indeksu cen PCE mają wzrosnąć do 4,1%, czyli ponad dwukrotnie powyżej celu Fed wynoszącego 2%. Narzędzie FedWatch CME Group pokazuje, że inwestorzy istotnie podnieśli zakłady na drugą podwyżkę stóp procentowych do końca grudnia. Te sygnały makro wzmacniają scenariusz wyższych stóp, zwiększając presję na wyceny spółek technologicznych; kontrakty na Nasdaq 100 odbijały słabiej, a na Dow spadły. Po godzinach wyniki Microna mogą dać wskazówki dla segmentu pamięci i AI, ale analitycy podkreślają, że kurs spółki często spada po publikacjach wyników mimo bardzo dobrych raportów.

Cerebras po raz pierwszy po IPO opublikował wyniki: w I kw. przychody wyniosły 193,4 mln USD i były niemal dwukrotnie wyższe rok do roku, a skorygowana strata netto spadła do 2,5 mln USD, co było lepsze od oczekiwań. Spółka wskazała jednak na presję na rentowność — w II kw. prognozuje marżę brutto 36%–38%, wyższą od rynkowych szacunków, lecz wciąż wyraźnie niższą niż u rywali w segmencie chipów AI, takich jak NVIDIA. Model wzrostu firmy jest silnie powiązany z OpenAI i wieloletnią umową o wartości 20 mld USD, w ramach której twórca ChatGPT ma wdrożyć 750 megawatów chipów Cerebras. Po publikacji danych kurs w handlu posesyjnym spadł o 7,8%.