Indeks dolara (DXY) spadł w piątek o 0,39%, notując największy jednodniowy zjazd od 11 czerwca. W ujęciu dwóch sesji dolar osłabił się łącznie o 0,44%, co było najsilniejszą korektą od początku maja. Rynkowe oczekiwania na dalsze podwyżki stóp przez Fed w tym roku osłabły po tym, jak kluczowy wskaźnik inflacji w USA wypadł zgodnie z prognozami, a ceny ropy spadły o 4%, ograniczając wycenę ruchu do ok. 25 pb.

W piątek dolar osłabł wobec głównych walut po tym, jak rynek ograniczył oczekiwania na kolejne podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Zmianę nastawienia wsparły ostatnie dane makroekonomiczne oraz spadek cen ropy. Mimo dziennej zniżki dolar ma zakończyć tydzień na plusie i zmierza do najsilniejszego wyniku w ujęciu miesięcznym od lipca 2025 r. Wskaźniki inflacji były zgodne z prognozami, a niższe koszty energii spowolniły tempo zacieśniania po stronie EBC, przy jednoczesnych oczekiwaniach dalszej podwyżki stóp przez Fed dzięki mocnej gospodarce USA.

Globalne fundusze akcyjne odnotowały w ubiegłym tygodniu napływ netto 7,51 mld USD, wyraźnie mniej niż wcześniej. Fundusze akcji amerykańskich zanotowały odpływy, a sektor technologiczny – odpływ netto 17,83 mld USD. Obawy o finansowane długiem wydatki spółek technologicznych oraz jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej osłabiły apetyt na ryzyko. Fundusze obligacyjne notują 12. z rzędu tydzień napływów, natomiast fundusze rynku pieniężnego zaliczyły największe umorzenie od 15 kwietnia.

W czwartek inflacja w USA niespodziewanie wzrosła powyżej 4,0% po raz pierwszy od trzech lat, a zrewidowany w górę odczyt PKB oraz nieoczekiwany spadek liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzmocniły oczekiwania na podwyżkę stóp przez Fed. Nasdaq wyraźnie zniżkował, a Apple stracił w sesji 6,1%. Na szerokim rynku Dow Jones lekko wzrósł, a S&P 500 zakończył notowania praktycznie bez zmian.

Kontrakty terminowe na Nasdaq wzrosły w czwartek o 2% po tym, jak Micron i Qualcomm przedstawili mocne prognozy wyników, wskazujące na solidny popyt na infrastrukturę AI. Obie spółki łącznie prognozują 37 mld USD przychodów, co wsparło notowania technologii i poprawiło nastroje na rynkach. W ślad za tym rosły także akcje spółek technologicznych w Azji i Europie. Uwaga inwestorów pozostaje skierowana na dane o inflacji oraz politykę Rezerwy Federalnej, a spadek cen ropy jest wskazywany jako potencjalny czynnik łagodzący presję inflacyjną.

Micron Technology poinformował o zobowiązaniach zamówieniowych na pamięci o wartości 22 mld USD, a Qualcomm zapowiedział, że do 2029 r. sprzedaż w segmencie centrów danych ma sięgnąć 15 mld USD. Azjatyckie spółki technologiczne mocno wzrosły: Nikkei zyskał ponad 2%, a koreański KOSPI 5,5%. Indeks MSCI Azja-Pacyfik (bez Japonii) poszedł w górę o 1,3%, a kontrakty terminowe na Nasdaq i S&P 500 wzrosły odpowiednio o 1,8% i 0,5%. Spadek cen ropy wynikał z łagodzenia napięć geopolitycznych i nie miał bezpośredniego związku przyczynowego z ruchem na akcjach technologicznych.

Indeks dolara wspiął się na 13-miesięczne maksimum, wspierany lepszym nastrojem wokół perspektyw gospodarki i spekulacjami o możliwej podwyżce stóp przez Rezerwę Federalną. Silniejszy dolar wywiera presję na surowce: złoto spadło poniżej 4 000 USD za uncję, podczas gdy ceny ropy rosną w tle ryzyka wojny z udziałem Iranu. W tekście wskazano też na jastrzębie nastawienie nowego przewodniczącego Fed Kevina Warsha oraz zbliżającą się publikację kluczowych danych inflacyjnych z USA, co wzmacnia zakłady rynku na rozszerzenie różnic stóp procentowych.

Amerykańskie indeksy zakończyły sesję niejednoznacznie: Nasdaq i S&P 500 spadły, a Dow Jones lekko wzrósł. Presja na spółki technologiczne utrzymała się, a Nasdaq w skali tygodnia stracił ponad 1 bln USD kapitalizacji. Ceny ropy w USA spadły do najniższego poziomu od początku konfliktu z Iranem, czemu sprzyjał większy ruch tankowców przez Cieśninę Ormuz oraz potwierdzenie Iranu, że nie pobiera opłat tranzytowych. Rynek koncentruje się na możliwej podwyżce stóp Fed w grudniu oraz na publikacji wskaźnika PCE następnego dnia.

Zjednoczone Emiraty Arabskie oficjalnie wystąpiły z Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC). Według szacunków, po wyjściu ZEA w 2025 r. udział OPEC w światowej produkcji ropy spadnie z 35% do 31%, a udział grupy OPEC+ z 46% do 42%. ZEA należały do OPEC od 1967 r. i przez lata były państwem o trzecich co do wielkości możliwościach wydobywczych. Narastające napięcia geopolityczne zwiększają ryzyko zakłóceń związanych z Cieśniną Ormuz, przy czym skuteczne ominięcie tego szlaku eksportowego mają zapewniać jedynie Arabia Saudyjska i ZEA.