Coraz więcej spółek publicznych dodaje Bitcoin do swoich bilansów w 2025 roku, napędzane rosnącą akceptacją instytucjonalną i zatwierdzeniem przez SEC spot Bitcoin ETF na początku 2024 roku. Ta zmiana jest zgodna z szerszymi trendami makro, w tym eksploracją przez rząd amerykański strategicznej rezerwy Bitcoin, zainicjowaną przez zarządzenie wykonawcze w marcu 2025 roku.
Strategia, często nazywana modelem korporacyjnej skarbnicy Bitcoin, zyskuje na popularności wśród spółek publicznych, górników Bitcoin, firm technologicznych i zarządzających aktywami, którzy poszukują zabezpieczeń przed inflacją lub długoterminowych aktywów wartościowych w hossie Bitcoin w 2025 roku. Zgodnie z danymi BitcoinTreasuries, spółki publiczne posiadają obecnie około 4,07% całkowitej podaży Bitcoin, w porównaniu z 3,3% na początku tego roku. Czołowi posiadacze to Strategy (dawniej MicroStrategy), MARA Holdings i Tesla, pozycjonujące się jako pionierzy instytucjonalni w przestrzeni aktywów cyfrowych.
Dlaczego to robią? Powody są różne, od zabezpieczania przed inflacją, dywersyfikacji rezerw i sygnalizowania długoterminowego zaufania inwestorom. Niektórzy stawiają na przyszłą wartość Bitcoin, z modelami takimi jak stock-to-flow PlanB przewidującymi, że BTC może osiągnąć 1 milion dolarów w nadchodzących latach. Inni widzą BTC jako płynny, globalnie dostępny składnik aktywów, który przyciąga akcjonariuszy zorientowanych na krypto i potencjalne zabezpieczenie przed deprecjacją dolara.
Korporacyjne skarby Bitcoin w 2025 | Źródło: BitcoinTreasuriesTen artykuł wyjaśnia, czym jest korporacyjna skarbnica Bitcoin, jak działa i które firmy posiadają najwięcej Bitcoin w 2025 roku.
Czym jest korporacyjna skarbnica Bitcoin?
Korporacyjna skarbnica Bitcoin to sytuacja, w której firma posiada Bitcoin (BTC) jako część swoich rezerw finansowych. Zamiast trzymać wszystkie środki pieniężne w walutach fiat lub krótkoterminowych obligacjach, te firmy alokują część swoich funduszy na Bitcoin w swoich bilansach.
Pomysł cyfrowego unowocześnienia skarbców korporacyjnych poprzez dodanie BTC zyskał na popularności po tym, jak firmy takie jak Strategy (dawniej MicroStrategy) zaczęły konwertować duże kwoty gotówki na BTC już w 2020 roku. Od tego czasu więcej firm, szczególnie w sektorze technologicznym, finansowym i górniczym, podążało podobną strategią.
Firmy przyjmują tę strategię z kilku powodów:
1. Zabezpieczenie przed inflacją: Stała podaż Bitcoin wynoszącą 21 milionów monet czyni go atrakcyjnym w okresach dewaluacji walut lub rosnącej inflacji.
2. Płynność i elastyczność: BTC jest handlowany 24/7 na globalnych rynkach, oferując większy dostęp i szybkość w porównaniu z tradycyjnymi aktywami.
3. Aprecjacja kapitału: Wielu wierzy, że Bitcoin będzie rósł w wartości z czasem. Niektóre długoterminowe modele, takie jak model stock-to-flow PlanB, przewidują, że ceny mogą osiągnąć 1 milion dolarów za BTC w nadchodzących latach, chociaż takie prognozy pozostają wysoce spekulacyjne.
4. Sygnał dla inwestorów: Posiadanie Bitcoin może przyciągnąć akcjonariuszy zorientowanych na krypto i sygnalizować innowacyjność lub długoterminową wizję.
Rządy również zwracają uwagę. W USA rozpoczęły się dyskusje na temat budowy strategicznej rezerwy Bitcoin, a decydenci polityczni postrzegają BTC jako możliwe zabezpieczenie dla rezerw narodowych w przyszłości.
Ile firm posiada Bitcoin w 2025 roku?
Dystrybucja Bitcoin w czasie | Źródło: BitcoinTreasuriesLiczba firm posiadających Bitcoin szybko rosła w 2025 roku. Na lipiec 2025 roku ponad 140 spółek notowanych na giełdzie posiada Bitcoin w swoich skarbcach korporacyjnych. To wzrost z zaledwie kilku firm pięć lat temu. Te firmy łącznie posiadają między 3,3% a 4,1% wszystkich Bitcoin, które kiedykolwiek będą istnieć, zgodnie z najnowszymi danymi z Bitcoin Treasuries.
Oprócz spółek publicznych, firmy prywatne również dołączają do tego ruchu. Na przykład Block.one, Tether i Stone Ridge zgromadziły tysiące BTC każda. Łącznie firmy prywatne posiadają szacunkowo 1,4% całkowitej podaży Bitcoin.
Nawet rządy się angażują. Na lipiec 2025 roku USA, Chiny, Salwador i Bhutan łącznie posiadają ponad 307 000 BTC, głównie poprzez zajęcia prawne lub strategiczne zakupy. To około 1,5% całkowitej podaży.
Bitcoin jest teraz mocno zakorzeniony w finansach instytucjonalnych. Czy to jako zabezpieczenie przed inflacją, poprawa odporności bilansu, czy przyciąganie nowych inwestorów, więcej organizacji zwraca się do Bitcoin jako długoterminowego składnika aktywów rezerwowych.
10 największych spółek publicznych posiadających Bitcoin
Na połowę 2025 roku są to czołowe spółki publiczne posiadające najwięcej Bitcoin w swoich skarbcach. Niektóre zbudowały swoje zapasy poprzez kopanie BTC. Inne pozyskały fundusze poprzez akcje lub dług. Wszystkie stawiają duże na BTC. Oto lista niektórych z największych spółek notowanych na giełdzie posiadających Bitcoin w swoich skarbcach:
1. Strategy (dawniej MicroStrategy)
Zakupy BTC przez Strategy (MicroStrategy) w czasie | Źródło: SaylorTracker
Strategy, wcześniej znana jako MicroStrategy, to amerykańska firma business intelligence, która przebrandowała się w 2025 roku, aby odzwierciedlić swoją tożsamość skupioną na Bitcoin. Była pierwszą dużą spółką publiczną, która przyjęła strategię skarbnicy Bitcoin w sierpniu 2020 roku. Od tego czasu pozyskała miliardy poprzez oferty akcji i dług wymienialny, aby zgromadzić 597 325 BTC, zgodnie z BitcoinTreasuries.net. Wyniki akcji firmy ściśle śledziły ruchy cen BTC, a jej rezerwy Bitcoin reprezentują teraz prawie 3% wszystkich Bitcoin w obiegu, czyniąc Strategy największym pojedynczym posiadaczem korporacyjnym na świecie.
Czytaj więcej: Czym jest Strategy (dawniej MicroStrategy) i jaka jest jej rola w napędzaniu hossy Bitcoin?
2. MARA Holdings, Inc.
Zasoby BTC Marathon Digital | Źródło: BitBo
MARA Holdings (dawniej Marathon Digital) to jedna z największych firm wydobywczych Bitcoin w Ameryce Północnej. Firma zaczęła agresywnie gromadzić BTC poprzez kopanie na początku 2024 roku. Na 2025 rok MARA posiada 49 859 BTC, z których większość pochodzi z własnych operacji wydobywczych. Firma obsługuje setki tysięcy koparek na terenie USA i znacznie skorzystała z rosnących cen Bitcoin po halvingu. Jej strategia skarbnicy jest napędzana partnerstwami z tanimi źródłami energii i ciągłą ekspansją jej mocy obliczeniowej hash rate.
3. XXI (CEP)
Zasoby Bitcoin XXI | Źródło: BitcoinTreasuries
XXI, handlowana pod tickerem CEP, to mniej znana amerykańska spółka publiczna, która szybko awansowała w rankingach skarbców Bitcoin. W ciągu niewiele ponad roku zgromadziła 37 230 BTC, głównie poprzez strategiczne oferty dłużne i agresywne zakupy w Q4 2024 i na początku 2025 roku. Podczas gdy podstawowa działalność firmy pozostaje w usługach korporacyjnych, jej pivot w kierunku skarbnicy ciężkiej w BTC zwiększył jej wycenę, chociaż niektórzy analitycy oznaczyli obawy dotyczące płynności ze względu na jej stosunkowo mniejszą kapitalizację rynkową w porównaniu z zasobami.
4. Riot Platforms, Inc.
Zasoby Bitcoin Riot Platforms | Źródło: BitBo
Riot Platforms to kolejna duża amerykańska firma wydobywcza Bitcoin, znana ze swoich wielkoskalowych operacji w Teksasie. Firma zaczęła dodawać Bitcoin do swojej skarbnicy w 2021 roku i teraz posiada 19 225 BTC. Riot finansuje swoją skarbnicę głównie poprzez własne wydobycie, chociaż pozyskała również kapitał poprzez oferty prywatne. W grudniu 2024 roku firma nabyła ponad 5000 BTC w jednej transzy. Strategia skarbnicy Riot uczyniła ją proxy dla ekspozycji na Bitcoin na tradycyjnych rynkach akcji.
5. Metaplanet Inc.
Zasoby BTC Metaplanet | Źródło: BitcoinTreasuries
Metaplanet to spółka notowana w Tokio, często nazywana "azjatycką Strategy" ze względu na swój pivot skupiony na Bitcoin. Zaczęła gromadzić Bitcoin w 2024 roku i teraz posiada 13 350 BTC na połowę 2025 roku. Pierwotnie firma hotelarstwa, Metaplanet od tego czasu przebrandowała się, aby skupić się na aktywach cyfrowych, nawet uruchamiając pierwszy w Japonii hotel o tematyce Bitcoin. Jej wzrost skarbnicy był finansowany poprzez sprzedaż akcji i bezpośrednie zakupy BTC, a firma dąży do zwiększenia swoich zasobów o kolejne 10 000 BTC do końca roku.
6. Galaxy Digital Holdings
Zasoby Bitcoin Galaxy Digital | Źródło BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, założona przez inwestora krypto Mike'a Novogratza, to firma usług finansowych skupiona na krypto, oferująca zarządzanie aktywami, handel i usługi doradcze. Firma posiada 12 830 BTC na 2025 rok, zgodnie z dokumentami inwestorów. Galaxy zaczęła budować swoją pozycję Bitcoin na początku lat 2020. i od tego czasu powiększyła swoje zasoby zarówno dla skarbnicy, jak i produktów inwestycyjnych skierowanych do klientów. Jest również jednym z zarządzających amerykańskim spot Bitcoin ETF, dając jej znaczący wpływ na instytucjonalne rynki krypto.
7. CleanSpark, Inc.
Zasoby BTC CleanSpark | Źródło: BitBo
CleanSpark to amerykańska firma energii zrównoważonej i wydobycia Bitcoin. Firma zaczęła gromadzić BTC poprzez operacje wydobywcze w 2023 roku i teraz posiada 12 502 BTC. CleanSpark podkreśla swój niski ślad węglowy, pozyskując elektryczność z odnawialnych i tanich sieci energetycznych. Zamiast kupować BTC bezpośrednio, firma wydobywa i trzyma go, często przewyższając oczekiwania branżowe w miesięcznej produkcji BTC, szczególnie po wydarzeniu halvingu w 2024 roku.
8. Tesla, Inc.
Zasoby BTC Tesla | Źródło: BitcoinTreasuries
Tesla, gigant pojazdów elektrycznych prowadzony przez Elona Muska, po raz pierwszy ogłosiła swoją inwestycję w Bitcoin w lutym 2021 roku. Firma zakupiła Bitcoin o wartości 1,5 miliarda dolarów i od tego czasu nieznacznie dostosowała swoje zasoby. Na grudzień 2024 roku Tesla posiada 11 509 BTC, czyniąc ją jedną z nielicznych firm technologicznych o dużej kapitalizacji z Bitcoin w swoim bilansie. Chociaż Tesla krótko akceptowała płatności Bitcoin, inicjatywa została wstrzymana ze względu na obawy środowiskowe. Firma teraz trzyma swoje BTC w cold storage i odnotowuje 600 milionów dolarów zysku mark-to-market pod nowymi regułami księgowymi.
9. Hut 8 Mining Corp
Zasoby Bitcoin Hut 8 | Źródło: BitBo
Hut 8 to kanadyjska firma wydobywcza Bitcoin z operacjami w Albercie i Teksasie. Firma połączyła się z U.S. Bitcoin Corp w 2023 roku, znacznie rozszerzając swoją zdolność. Na 2025 rok Hut 8 posiada 10 273 BTC, z których większość to wydobycie własne. Firma również generuje zysk poprzez pożyczanie części swojego BTC poprzez partnerów prime brokerage. Hut 8 kontynuuje rozszerzanie swojej infrastruktury, aby wspierać zarówno wydobycie, jak i operacje obliczeniowe związane z AI.
10. Coinbase Global, Inc.
Zasoby Bitcoin Coinbase | Źródło: BitcoinTreasuries
Coinbase to największa notowana na giełdzie giełda krypto w USA. Firma po raz pierwszy ujawniła swoje zasoby Bitcoin na początku 2021 roku i teraz posiada 9267 BTC w swojej skarbcu korporacyjnym. Coinbase również utworzyła produkty wrapped Bitcoin (takie jak cbBTC) i wznowiła swoje usługi pożyczek Bitcoin w 2025 roku. Jako główny gracz w instytucjonalnej adopcji krypto, zasoby BTC Coinbase wspierają jej pozycję jako kręgosłup gospodarki krypto.
Jak firmy finansują swoje zakupy BTC?
Kupowanie Bitcoin nie jest tanie, szczególnie przy cenach z 2025 roku. Więc jak firmy mogą sobie pozwolić na budowanie dużych rezerw BTC?
Wiele spółek publicznych używa kreatywnych strategii do finansowania swoich zakupów Bitcoin. Jedną popularną metodą jest wydawanie nowych akcji poprzez programy at-the-market (ATM) equity. Na przykład CleanSpark i Metaplanet wykorzystały rynki publiczne do pozyskiwania kapitału poprzez stopniową sprzedaż akcji po obowiązujących cenach rynkowych. To pozwala im finansować akumulację BTC bez zaciągania długu.
Jak MicroStrategy finansuje swoje zakupy Bitcoin | Źródło: CoinTelegraph
Inne wybierają dług wymienialny, który daje posiadaczom obligacji opcję zamiany długu na akcje, jeśli wartość firmy wzrośnie. Strategy (dawniej MicroStrategy) była pionierem tego podejścia, pozyskując miliardy od 2020 roku poprzez wielokrotne oferty obligacji wymienialnych do finansowania swojej rekordowej skarbnicy 597 000+ BTC. Riot Platforms i Galaxy Digital również wykorzystały instrumenty dłużne do wzmocnienia swoich bilansów podczas inwestowania w infrastrukturę wydobywczą lub nabywania aktywów cyfrowych.
Niektóre firmy wydają tradycyjne obligacje korporacyjne, używając wpływów do bezpośredniego zakupu Bitcoin. Jest to często atrakcyjne, gdy stopy procentowe są niskie, a nastroje rynkowe wokół BTC są bycze. Metaplanet, na przykład, wykorzystała finansowanie obligacjami do wspierania swojej agresywnej wyprzedaży w 2024 roku.
Ale ten playbook niesie ze sobą ryzyko. Jeśli cena akcji firmy spadnie lub Bitcoin spadnie gwałtownie, rozwodnienie lub straty mogą szybko się narastać. Analitycy z VanEck ostrzegli, że pozyskiwanie kapitału przy obniżonych wycenach, szczególnie dla firm handlujących blisko swojej wartości aktywów netto (NAV), może szkodzić długoterminowym akcjonariuszom. Ta obawa jest szczególnie istotna dla firm ciężkich w BTC, takich jak XXI (CEP), gdzie zmienność zarówno na rynkach krypto, jak i akcji może wzmocnić ekspozycję na spadki.
Kluczem jest timing. Jeśli BTC wzrośnie, te strategie finansowania mogą przyspieszyć wzrost. Ale jeśli ceny spadną, mogą się odwrócić przeciwko nim.
Co korporacyjne skarbce Bitcoin oznaczają dla inwestorów detalicznych BTC
Gdy duże firmy trzymają Bitcoin w swoich skarbcach, wysyła to silny sygnał na szerszy rynek. Dla inwestorów detalicznych ten trend może mieć kilka implikacji.
1. Dodaje to legitimności. Gdy spółki notowane na giełdzie, takie jak Strategy, Tesla i Metaplanet, alokują część swoich rezerw na BTC, wzmacnia to ideę, że Bitcoin to nie tylko spekulacyjny składnik aktywów; jest traktowany jak cyfrowe złoto. Ta rosnąca adopcja instytucjonalna może pomóc zmniejszyć stygmat i zwiększyć zaufanie głównego nurtu.
2. Może wpływać na trendy rynkowe. Zakupy korporacyjne często obejmują duże wolumeny BTC, służąc jako wieloryby Bitcoin na rynku krypto. Ten popyt może wspierać ceny, szczególnie podczas spadków. Z drugiej strony, jeśli firmy sprzedają z powodu presji na zyski lub regulacji, może to zwiększyć zmienność.
3. Może kształtować trajektorię regulacji. Gdy więcej korporacji angażuje się z Bitcoin, rządy mogą szybciej działać w kierunku tworzenia jaśniejszych ram krypto. To mogłoby przynieść korzyści inwestorom detalicznym poprzez poprawę struktury rynku, przejrzystości i ochrony inwestorów.
4. Może wpływać na strategie portfela. Widzenie Bitcoin w bilansach korporacyjnych może zachęcać jednostki do postrzegania BTC jako długoterminowe aktywo, podobnie jak traktują złoto lub fundusze indeksowe. Ale jak zawsze, ważne jest uwzględnienie tolerancji na ryzyko i przeprowadzenie własnych badań (DYOR).
Krótko mówiąc, adopcja korporacyjna nie gwarantuje zwrotów, ale przynosi więcej uwagi, struktury i wiarygodności do ekosystemu Bitcoin i całego rynku krypto.
Co dalej? Perspektywy na 2026 i dalej
Adopcja skarbców Bitcoin zyskuje na sile. W 2025 roku uruchomienie spot Bitcoin ETF w USA przyspieszyło zainteresowanie głównego nurtu. Więcej spółek publicznych teraz eksploruje BTC jako strategiczne aktywo rezerwowe.
W Wielkiej Brytanii firmy finansowe z siedzibą w Londynie forsują ten kierunek. Kilka lobbuje za ramami regulacyjnymi do 2026 roku, które wspierają posiadanie aktywów cyfrowych, w tym Bitcoin, w bilansach korporacyjnych. To jest zgodne z szerszymi wysiłkami w całej Europie, gdzie ramy MiCA już kształtują politykę przyjazną krypto.
Jednym z najbardziej godnych uwagi wydarzeń jest wzrost firm skarbnicowych natywnych dla krypto. ProCap Financial, założona przez adwokata Bitcoin Anthony'ego Pompliano, przygotowuje się do wejścia na giełdę ze śmiałym planem: utrzymywać rezerwę Bitcoin o wartości 1 miliarda dolarów, generując jednocześnie zysk poprzez pożyczki i derwywy krypto. Ten hybrydowy model może przekształcić sposób działania skarbców w erze cyfrowej.
Tymczasem dyskusje polityczne w USA wywołały debatę na temat narodowej strategicznej rezerwy Bitcoin. Podczas gdy żadne federalne zasoby jeszcze nie istnieją, niektórzy prawodawcy i think tanki opowiadają się za tym jako zabezpieczeniem przeciwko inflacji i dewaluacji walut.
Kluczowe trendy w korporacyjnych skarbcach Bitcoin
Gdy zbliża się 2026 rok, oto trzy kluczowe trendy do obserwowania:
1. Wpływ na zyski – zmienność cen Bitcoin może nadal wpływać na kwartalne zyski, szczególnie pod nowymi regułami księgowymi FASB fair-value, które wymagają od firm raportowania niezrealizowanych zysków i strat na zasobach krypto.
2. Ewolucja regulacyjna – Rządy tworzą jaśniejsze ramy aktywów cyfrowych. W USA propozycje w ramach Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act i aktualizacje zasad custody krypto SEC mogą kształtować, jak łatwo firmy mogą posiadać BTC. Regulacja MiCA UE również ustanawia nowe standardy dla ujawniania aktywów krypto i zasobów korporacyjnych.
3. Zdywersyfikowane modele skarbców – Więcej firm może łączyć Bitcoin z stablecoinami, krótkoterminowymi obligacjami i gotówką, poszukując wzrostu z krypto, jednocześnie zarządzając zmiennością i ryzykiem płynności.
Korporacyjne skarbce Bitcoin są wciąż wczesne, ale szybko dojrzewają. Z jasnością regulacyjną, innowacyjnymi modelami skarbców i rosnącym zaufaniem instytucjonalnym, 2026 rok może być rokiem, w którym BTC stanie się głównym składnikiem strategii finansowej.
Wniosek
Bitcoin zyskuje grunt jako korporacyjne aktywo skarbnicy. Do połowy 2025 roku ponad 140 spółek publicznych łącznie posiada prawie 4% całkowitej podaży Bitcoin. Liderzy jak Strategy, MARA Holdings i Tesla używają mieszanki akcji, długu i obligacji do finansowania swoich zakupów BTC, sygnalizując zmianę w sposobie postrzegania aktywów cyfrowych przez firmy.
Ale ta strategia nie jest bez ryzyka. Zmienność Bitcoin, potencjalne rozwodnienie akcji i ewoluujące regulacje mogą wpływać na zyski i zaufanie inwestorów. Zanim podążysz za trendem, rozważ swoje cele inwestycyjne, tolerancję na ryzyko i środowisko regulacyjne. Jeśli jesteś pewny dodania Bitcoin do swojego portfela, upewnij się, że robisz to ze strategią, która pasuje do twoich długoterminowych celów.
Powiązane lektury
FAQ o korporacyjnych skarbcach Bitcoin
1. Czym jest korporacyjna skarbnica Bitcoin?
Skarbnica Bitcoin odnosi się do firmy posiadającej Bitcoin jako część swoich rezerw. Zamiast trzymać tylko gotówkę lub obligacje, firma posiada BTC jako długoterminowy magazyn wartości lub aktywo strategiczne.
2. Która firma posiada najwięcej Bitcoin?
Strategy (dawniej MicroStrategy) posiada najwięcej, z prawie 600 000 BTC. Inni główni posiadacze to MARA Holdings, XXI, Riot Platforms i Metaplanet.
3. Jakie są główne ryzyka posiadania Bitcoin w korporacyjnej skarbnicy?
Największe ryzyko to zmienność cen, wpływ księgowy z reguł mark-to-market, rozwodnienie akcjonariuszy, potencjalne wezwania do uzupełnienia zabezpieczenia z finansowania dłużnego i ewoluujące regulacje.
4. Jak można śledzić korporacyjne zasoby BTC?
Możesz monitorować publiczne dane ze stron takich jak BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph i Investopedia dla zaktualizowanych zasobów i trendów.