米国防総省の2026会計年度予算要求では、無人機や対ドローン、無人水上艇、関連ソフトウェアを含む「自律システム」が初めて独立した科目として設けられ、134億ドルが計上された。国防電子機器メーカーのMercury Systemsでは、直近四半期の受注が前年同期比74%増となり、book-to-billは1.48、backlogは過去最高の16億ドルに達した。こうした動きは、世界の軍事支出が2025年に2.887兆ドルへ拡大したことや、戦い方が「消耗型の知能プラットフォーム」へ移る流れに支えられている。記事は特定の売買指示や突発的な政策変更には触れていない。

中国のメモリメーカーChangXin Memory Technologies（CXMT）は、AI需要を背景にDRAM供給が逼迫する局面を足がかりに、世界のOEMサプライチェーンへの参入を狙っている。米国によるASMLのEUV露光装置の対中輸出制限を受け、CXMTはDDR5でコスト面の不利を抱え、HBMの量産も遅れている。結果として、利益率の高いAI向けメモリ（HBM）ではMicron、Samsung Electronics、SK Hynixの優位が揺らぎにくい。一方で、Micronの高い粗利益率には構造的な追い風があるものの、中長期的には中国の生産能力拡大が圧力になり得る。

Micronの最新Q3決算は、売上高が前年の4倍、粗利益率が84.6%に達するなど見栄えは強い。だが、DRAM主要3社が同時に年間約$130 billion規模の設備投資を進めており、過去サイクルの投資ピーク（$30 to $40 billion）を大きく上回る。供給増が重なれば需給が反転し、DRAM価格と利益が大幅に調整するリスクがある。焦点は、AI需要を背景としたMicronの好調がどこまで持続するかにある。

記事によると、米国株式市場は火曜日、テクノロジー株の広範な下落を受けて下落した。主因は、半導体大手マイクロン（Micron）の決算発表を控えた市場の警戒感だという。さらに、韓国の金融監督院がメモリーチップ関連のレバレッジETFのリスクを警告し、世界的な半導体株売りを助長したことで、マイクロン株は1日で13%超下落した。MetaとMicrosoftはAI向けハードウエア需要の主要な受益企業とされ、評価はAI計算資源への投資と連動しやすいことから、半導体サプライチェーンの変動が短期の投資家心理の重しになったとしている。

米連邦準備制度理事会（FRB）の経済学者が6月4日に公表したテクニカルノートによると、住宅ローン・サービシング権（MSR）の価値は、借り手の再融資ペースの予測に大きく左右される。想定する再融資率が1ポイント上がるとMSR評価は約4%低下し、深刻な景気後退シナリオでは下落幅が最大13%に達し得るという。MSRは実勢の継続的な取引価格がなく、モデルによる借り手行動の見立てが帳簿価額を決めるため、MSRを多く抱えるモーゲージREIT（Rithm Capitalなど）の四半期利益や配当の持続性に直結する。

EquinorやBP、Shellなどの国際石油大手が、エネルギー転換戦略を見直し、再生可能エネルギーへの資本支出を抑えつつ、より収益性の高い石油・ガスの中核事業に重心を移している。BPは米国の陸上風力資産を売却し、Equinorは2030年の再エネ設備容量目標を取り下げ、Shellは水素や洋上風力の取り組みを縮小した。各社はLNGやエネルギー取引、石油・天然ガスの増産にも軸足を置いている。こうした転換は資本規律の回帰を映し、株主還元とキャッシュフローの改善を狙う動きだ。

テック投資家のチャマス・パリハピティヤ氏は「All In Podcast」で、TeslaとSpaceXが合併する可能性があるとの見方を示し、「これは無比に輝かしい」と述べた。SpaceXは未上場で、現状ではTeslaが市場で取引できる唯一の投資対象となる。合併が実現すれば世界の時価総額上位5社級になり得るとの主張とともに、両社の合計30,000 bitcoinの保有も取り上げられたが、これは伝統的資産の直接的な材料ではないとされた。これらは市場のうわさ主導で、公式確認や取引上の節目は示されていない。

エージェント型AIは、AI投資サイクルの焦点をインフラ層からアプリケーション層の商業化へ移しつつある。MicrosoftのCopilot製品は2026年Q1に年換算の経常収益（ARR）が370億ドルとなり、前年比123%増を記録した。企業向けAIは、実運用での支払いが伴うスケール段階に入ったことを示している。NVIDIAがAI計算基盤を引き続き主導する一方で、次の超過収益は分配力、垂直特化、実際のARR成長を備えたソフトウェア企業へ移る可能性がある。

イラン戦争で損傷したカタールのRas Laffan液化天然ガス（LNG）施設が不可抗力を発動し、アジア向けLNG供給が約10.2 mtpa減少した。部分停止は夏の終わりまで、場合によってはそれ以降まで続く見通しで、アジアのLNGスポット価格は約3年ぶり高値近辺まで上昇している。Rystad Energyは、2026年に地域で35 mtpaのLNG供給不足が生じ、代替が難しいとしている。価格高騰と供給逼迫を背景に石炭火力の稼働が増え、5月の日本と韓国の石炭輸入は前年同月比でそれぞれ50%超、20%超のペースで増えている。