Una guía reciente de la SEC apunta a que los reguladores se sienten cada vez más cómodos con infraestructuras de valores basadas en blockchain. Al mismo tiempo, mantienen un escrutinio más estricto sobre los sistemas que ofrecen exposición sintética a acciones. Esa combinación refleja una apertura a la tokenización como infraestructura, pero con mayores reservas sobre productos que replican la exposición de forma indirecta.

Tras años de condiciones débiles para las salidas a bolsa, las empresas centradas en infraestructura en los sectores cripto y tecnológico parecen cada vez más dispuestas a volver a poner a prueba los mercados públicos. El interés por cotizar repunta a medida que algunas compañías buscan aprovechar un entorno más receptivo para este tipo de negocios.

Nuevos datos de mercado apuntan a que la liquidez de derivados cripto se está fragmentando a medida que Hyperliquid y otros DEX de contratos perpetuos desafían a los exchanges centralizados. La competencia por el volumen y el interés abierto se está desplazando cada vez más hacia plataformas de negociación on-chain.

Los nuevos datos de reservas de Ethena apuntan a un giro del protocolo: se aleja de estrategias agresivas de rendimiento basadas en derivados y se acerca a un enfoque más conservador centrado en liquidez y crédito. El panel del protocolo muestra que cerca de la mitad del respaldo de USDe procede ahora de estrategias de préstamo en DeFi. En paralelo, las reservas en stablecoins líquidas concentran una porción aún mayor del colateral.

Un grupo cada vez mayor de bancos europeos respalda una iniciativa de stablecoin vinculada al euro, mientras la región busca alternativas a una infraestructura de pagos cripto dominada por Estados Unidos. El objetivo es reducir la dependencia de redes y estándares ampliamente controlados fuera de Europa.

Wintermute advirtió que el repunte reciente de Bitcoin pudo estar impulsado más por el apalancamiento que por una demanda real al contado. La firma señaló que, con el regreso de los temores macroeconómicos, la presión vuelve a los activos digitales.

Strategy añadió casi 25.000 Bitcoin adicionales tras captar miles de millones de dólares mediante ventas de acciones preferentes a través de sus programas de colocación at-the-market (ATM). La operación eleva sus tenencias totales de Bitcoin, en un contexto de presión sobre su múltiplo mNAV.

El último exploit en THORChain ha vuelto a centrar la atención en posibles debilidades de la infraestructura de monederos basada en MPC y firmas de umbral. El incidente se suma al escrutinio sobre los supuestos de seguridad detrás de este tipo de sistemas.

El Comité Bancario del Senado sacó adelante la CLARITY Act con un voto de 15–9 en una votación clave de "markup". El avance mantiene en marcha la legislación sobre la estructura de los mercados cripto, pese a que persisten desacuerdos sobre ética y supervisión. El texto pasa ahora a su siguiente fase legislativa.